徐彬的照片 1 哈佛精英徐彬的创业初心

2017-09-08

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文章简介：我先自我介绍一下,我本科在南京大学读数学,毕业后去哈佛大学念研究生,专业是统计和金融.08年毕业后我没有留在美国,而是到香港做了4年的投资银行,主要做企业的融资.并购.重组这类项目,比如恒大,碧桂园,建业地产的海外美元债券发行,比如上海实业的资产注入这样的项目,大部分项目是在德意志银行完成的.由于自己非常喜欢投资,我在做了4年投行之后,选择加入了一家对冲基金.我非常感恩的呢,是在这家对冲基金,我接受了传承于著名的老虎基金的,极其正统的基本面研究的训练.有些朋友可能会问什么是基本面研究,简单说来就

我先自我介绍一下,我本科在南京大学读数学,毕业后去哈佛大学念研究生,专业是统计和金融。08年毕业后我没有留在美国,而是到香港做了4年的投资银行,主要做企业的融资、并购、重组这类项目,比如恒大,碧桂园,建业地产的海外美元债券发行,比如上海实业的资产注入这样的项目,大部分项目是在德意志银行完成的。

由于自己非常喜欢投资,我在做了4年投行之后,选择加入了一家对冲基金。我非常感恩的呢,是在这家对冲基金,我接受了传承于著名的老虎基金的,极其正统的基本面研究的训练。

有些朋友可能会问什么是基本面研究,简单说来就是我们当时投资任何一家公司前,都会把这家公司研究个底朝天。在很多方面,这家公司的老板甚至都不如我们更了解公司的未来。

举个例子大家就明白了,当年我研究某汽车公司的时候,不是仅仅看看他们财报,看看券商的研究报告就完事了。我们要做很多更深入细致的研究,比如我们要列出这家公司未来要出的所有车型,以及其他公司未来要出的有潜在竞争关系的车型。

比如我们要走访这家公司的前十大4S店,我们要自己去体验这家公司的车,也会询问顾客的口碑。我们还会去这家公司的厂区参观,看看他们对工厂的管理怎么样,工人的士气高不高等。总之,就是公司的各个方面我们都要了解清楚后才会做投资决定,如果觉得这个公司好,我们就做多,如果觉得这个公司不好,我们就做空。

正是因为研究做的很扎实,我们才能抓住很多机会。例如,12年的时候,很多美国做空机构频繁质疑中国公司的财务真实性。

有些公司确实财务作假了,但是有些确实是做空机构胡说。但不论真假,一般这样的报告出来后,股价一定会跌。因为像我们这么了解上市公司的投资者其实不多。很多投资机构本来就对上市公司了解不深,突然有一天一份100页的做空报告拍在自己的面前,你说他慌不慌。你说他会怎么办,一定是不管这报告是真的还是假的,先把股票卖了再说啊。这样的恐慌往往会给我们创造机会。

我印象很深的是有一个周一,一个叫Citron的做空机构出了一份奇虎360的报告,说奇虎的财务有问题,当时在国内也有类似的传言。结果没有悬念,周一晚上开盘奇虎大跌,一度跌到14.6。但是我们看完报告后,发现写报告的人根本没有我们了解公司,所以毫不犹豫,甚至欢天喜地的抄底啊。之后,奇虎的股价就一路上涨,一直涨到一百多块,翻了十多倍。类似的例子还有很多,我就不一一举例了。

由于我是学数学的,我总认为数学可以描述一切,所以在本职工作之外,我一直在研究用数学模型来投资,也就是所谓的量化投资。除了基本面研究和量化投资之外,我对其他的投资流派也都很有兴趣,也读了很多相关的书。因此我不谦虚的说,我在投资方面的知识面是比较宽的,而且对于某几个领域我是比较专的。没有这些知识储备,我也不敢出来跟大家分享。