童士豪加入纪源资本 纪源资本童士豪:投资降温是理性调整 小米根本不用融资

不过,他的回答并不让我意外。虽然今年以来,中美创投圈融资降温的趋势越来越明显,诸多创业公司遭遇融资困难,估值也在不断下滑。但在我近期所采访的诸多中美风投人士中,似乎都把目前的创投降温归为一种理性或者健康的调整,而或多或少地回避“泡沫破灭”这样的字眼。

“我不认为融资降温这种趋势更多地会影响成长期创业公司,(如果说融资降温)所有的基金在投早期、中期或者晚期项目时都会受到影响。但就我的个人感受来说,中国的融资变化比美国要更为明显一点。”童士豪说。

他进一步解释说,“去年夏天中国股市的波动影响到了整个行业的信心。基金发现自己的退出时间拉长了,多少都会影响投资速度和对价格的敏感度。如果(投资组合)两年后可以上市,那么价格自然就会更高一些;但如果市场变冷,要等四年才能退出,基金当然会调整价格,这也很正常。”

预期五倍投资回报

不过,在纪源资本的新一期基金规划中,80%的资金将面向中国创业公司,20%则面向美国乃至全球的创业公司。而关注行业则包括社交及移动电商、物联网及机器人、SaaS(软件即服务)及云服务三大领域。“未来也可能加入印度、东南亚等市场的投资。”童士豪补充说。

虽然童士豪不愿透露纪源资本的投资回报率和内部增长率这两大关键指标,但他透露,自己的投资组合基本上预期投资回报是在五倍以上。“好的基金不是说所有项目里面命中率很高,而是看几个重要的项目跑的有多远。”

他介绍说,“没有人可以百发百中,如果投预期五倍回报的项目,命中率只有三分之一,那么整体回报率可能两倍都不到。如果命中率超过40%,那么整体投资回报就是超过两倍,命中率超过60%,整体回报率就是三倍以上。”

中国互联网值得美国借鉴

在中美创投圈已经工作了多年的童士豪认为,中国互联网行业经过过去十多年的发展,很多地方都有超越全球其它地区的经验和模式,值得美国的诸多同行借鉴。“你看Facebook Messenger一直在关注微信的发展方向,Snapchat也是如此。我们投资的Slack也是非常关注中国同行的发展,他们需要我们这方面的经验帮助。”

而中国巨大的市场也在吸引着美国科技行业。“我们投资的Airbnb就将切入点放在了中国高速发展的出境游市场。我们这样的中国元素基金这一方面可以提供他们所需的市场帮助。”不过他话题一转,“我觉得其实很多美国公司不适合进入中国市场,尤其是媒体和搜索相关的;但Uber这样致力于解决民生的生活服务类公司,在中国就算烧了不少钱,也作出了一定的市场成绩。”

他进一步阐述说,“对于那些有意进入中国市场的美国公司来说,他们需要有适当的合作伙伴和团队在中国帮助他们去开发市场,否则可能会遇到一些困难。美国公司习惯花较长的时间思考做决策再执行,而中国公司基本是一边做一边调整。如果美国公司要在中国发展,核心团队必须有一个了解中国市场。”

“都在说国内创投圈浮躁,实际上硅谷也挺浮躁的。而且硅谷创业公司的努力程度不如国内。你看硅谷的创业公司,晚上八点之后都没什么人了,国内这个时候还有很多人加班。”显然,他对这个话题有着自己的看法。

小米根本不用融资

如何进行投资决策?童士豪回忆说,自己通常会花一到两周多时间决定是否投资。最快的决策花了两天,考虑时间最长的花了几个月。最快决定的投资项目,都和雷军有关。“因为我相信雷军,我问的大部分问题他都反应很快,那些问题他都已经想过了,他对行业的思维判断很深入。”

在被问及去年“小米融资遭遇估值下滑”的传言时,童士豪非常坚决地表示,“根本没有这回事,竞争对手太可怕了。小米现金流状况很好,有五家银行提供贷款,根本不需要融资。去年国内智能手机市场竞争非常激烈,一二线城市已经达到饱和点,接下去就是农村市场和全球市场,但这是需要时间的。”

童士豪透露,纪源资本投资了小米生态链上的四家公司。“足够便宜,设计够好,性价比够好,品牌服务,这就是雷军打造的小米生态链。他做过天使投资,知道怎么和创业者打交道,这方面的经验是其它大公司所没有的。”