陈戈中金 富国基金陈戈:牛市根源是投资者对中国未来充满信心
和讯基金消息 第七届富国基金(博客,微博)论坛于近日成功在上海召开。富国基金总经理陈戈在论坛中表示,市场是一个持续四到五年的牛市,牛市的根源就是投资者对于中国的未来投了信任票,大家越来越有信心,包括中国人很有自信,中国的民族自豪感不断的起来。这个是牛市的根源。
以下为陈戈发言实录:
陈戈:第一感谢大家的光临,感谢大家对于富国的关心和帮助,同时感谢市场团队对于这一次活动的精心的组织。
我们富国论坛它的目的在哪里?就是想回馈我们的持有人和合作伙伴,所以我们准备了这样一次思想与知识的盛筵来感谢大家,希望能够对大家未来的工作和生活有所帮助,其次我们也想把富国论坛这个平台打造成大家一个交流的平台,我希望能不能搞成嘉年华的形式,今年大家也注意到,我们外面有了立体画给大家做一点小的娱乐,未来我想能不能请乐队搞个误会,搞个沙龙,更多的,不仅仅是一个开会的形势,更多的是我们客户我们合作伙伴之间相互的交流,这个我觉得更好。
第二个我想分享一下我本人对于市场的观点,我只能说本人,因为我们整个团队上午的投研论坛分享了他们的观点,我从来不干预他们的投资,希望保持他们的独立性。我的感受,我们富国未来的资源的投向,往哪里投,我的判断是想解决这个问题。
现在困扰我或者是现在我思考的一个问题,或者是一直很痛苦的是,假设我有一万亿,我怎么管,怎么管好,也许有点狂想,但是万一可能就实现了。这个问题代表了我对市场的观点,第一个代表了我对市场的判断,我是用非常长的视角,然后用非常长的线条来描述一下。
第一个市场是一个持续四到五年的牛市,刚刚大家讲得比较多。但是一些脉络我有自己的考虑的,也给大家参考。第一个,这个为什么是牛市,大家看得比较多的是政府驱动的,政府推动的牛市。
实际上我认为本次牛市有它自己的动力,政府只是改变了它的趋势。因为它本事就有这样的内在要求。它的根源就是投资者对于中国的未来投了信任票,大家越来越有信心,包括中国人很有自信,中国的民族自豪感不断的起来。
这个是牛市的根源。从08年金融危机之后,大家同时对于中国经济的信心,我觉得这个是牛市的根源所在,这个是第一个。第二个牛市周期为什么会长呢?我的想法就是这个跟我们的新常态有很大的关系,新常态它代表什么?其实新常态代表了它回复经济本来的面目。
过去中国,新常态之前旧常态是什么呢?就是经济一放就乱,一首就死,经济周期波动会非常的快,政府是在里面进行剧烈的干预,导致市场没有办法按照自身的规律发展,新常态的规律是什么?第一个政府不会过分的干预经济,希望它真正实现它内生的动力,所以目前虽然政府在放松,我看到的更多的是一个放手的措施。
这个我感觉非常重要。当经济恢复到新的状态的时候,政府看得见的这只手没有那么强势的时候,经济的周期开始拉长了,以前的周期很短,07年火了一年,第二年就崩溃了。
当经济周期拉长的时候,牛市的周期也会拉长,所以这个我就想,它为什么会长,因为未来的经济周期拉长了,它不像以前迅速,一会很长一会很好,这也导致了股票市场的暴涨暴跌,或者是牛短熊长。
第三个这个市场的过程是怎么样的,这个发展未来牛市中间是怎么演化的,我觉得可以分几个阶段,从我的角度看,真正大牛市,都是在加息周期开始的,为什么这么说呢?因为降息代表什么呢?降息代表经济不好,经济很差,数据很差,所以一直在降息,降息的时候,实际上在这个阶段,一般来说,是新兴产业,或者是说成长股的表现会比较好,加息周期代表什么呢?代表经济周期往上走了,这时候政府要降温。
这时候才是真正的牛市的组成,07年就是加息周期,现在不断的降息,所以这个还有几年。
加息才刚刚开始。按照目前的状况,我觉得接下来两三年,降息降个一两年,然后慢慢企稳,当经济好了之后,再开始加息,所以这个周期,我觉得能从加息周期来看,我是认为,很多观点,经济始终是有一个周期的。
美国这么多年的经济,它的周期不断的出现。只是每次周期表现得不完全一样。所以这个周期的话,任博士讲的现在是经济下行的中后期,我也认同这个观点,因为现在大家都在讲,数据这么差,股市这么火,大家都去赌博了。关键是,似是而非。
如果从这个角度来看的话,我们可以理解,为什么数据还比较差,状况还不是很好,但是市场已经开始热了。从这个角度理解起来好理解一点,但是这次周期周期很长,降完了再升,这个周期一算至少得五年吧,加上中国这一次转型,未来经济增长方式的变化,他们讲的都是未来的一些推动力。
所以我觉得这个市场,它会有什么样的表现,第一个,震荡会很剧烈,慢牛,不是每天涨一点就慢牛,就是大涨再大跌,然后涨一点再跌回去,这个是慢牛,放在十年的角度来看,是往上的曲线,但是每一个细节放大,它的波动性会非常大,现在刚刚开始。
所以我觉得这波牛市,在某个年头,在五到十年里面,它的表现可能会像熊市,但是你要知道它是一个牛市就行了。所以这个市场,它会出现更多的情况,比如说它会出现很大的分化。
比如风格会出现很大的分化。风格会切换,切换的这个难度很大,第二个这轮牛市的话,我觉得它是个股的大牛市,很多个股的涨幅会远远超过指数。为什么呢?它一定会有各企业之间的分化,在新常态下,不是经济好了,大家都好,一定是有竞争力的,效率高的企业会胜出。
所以这种情况下个股会出现分化。所以这样的判断的话,这样一个大的周期的牛市里面,从我的角度,投资者应该怎么做,我的建议,就是专业投资者更有优势,07年的疯牛,大妈的收益率都比你做得高,你没有存在价值,这种波动的市场里面,专业投资者要体现他的价值。
公募基金,虽然前两年有一些丑闻发生。但是它仍然是值得托付的机构。这个是我们对市场的看法,个人的分享。
第三个我想讲一下富国是什么样的公司,第一个外部形象,业内对于我们的评价是富国是很低调的很稳健的一家公司,我们也认,低调确实低调,两年才高调一次,我觉得我们确实是老师做人,踏实做事,我们不希望过度的宣传自己,误导别人。
第二个我们在做我们的发展策略的时候,非常稳健。做有能力做的业务,没有能力就不要去做。我心目当中,我希望富国是一个名门正派,投资行业的少林武当,什么意思呢?就是要强调深入研究,强调投资配合,强调风险控制。虽然大家很多人在投资的时候没有节操,但是我们始终在,不小心说漏嘴了。我们始终强调一个底线,我们希望我们做一个名门正派,正规军。我心目当中希望我们投资团队是这样的。
刚刚讲到怎么管,我们一定要最科学的方法来管,最有效率的方法来管。我希望富国在各位眼中的形象,我不希望大家觉得富国是很牛的一个公司,投资很牛,业绩很高。我希望打造一个靠谱的公司,大家把钱交给我们很放心。富国经过这么多年的发展,富国厚积薄发,我们5月20号,我们公募资金规模超过两千亿,我们富国用了15年的时间,把这个资金规模做到了一千亿,我们在2014年末公募规模是950亿,我们用了五个月的时间实现了两千亿。
一方面整个市场的发展是非常快的,另外一方面说明富国厚积薄发,我们希望未来我们能继续保持这样的发展的势头。最后祝愿在座的各位能充分分享资本市场的盛筵,让我们投资未来在一起。谢谢大家。
