芯片替代概念受热捧 欧比特等三只股票三季报业绩将翻倍
进入今年9月，“芯片替代”概念股突然异军突起，截至9月28日，同花顺芯片替代板块指数涨幅高达16.69%，同期沪深300指数涨幅仅为0.01%。实际上，自7月18日同花顺首次纳入芯片替代概念板块后，至今涨幅达到30.49%。
数据显示，9月以来芯片替代概念的38只个股中36只涨幅为正，其中，涨幅50%以上有2只，涨幅介于30%至50%的有4只，介于10%至30%的有20只，涨幅0至10%的有8只。
根据目前已经公布的三季度业绩预告来看，19家公布的公司中有14家公司归属于母公司股东净利润（下称净利润）同比增长上限为正，其中欧比特（300053.SZ）、海伦哲（300201.SZ）和国科微（300672.SZ）的同比增速均超过了100%，分别达到154.19%、131.36%和107.63%，位居前三位，而德豪润达（002005.SZ）、纳思达（002180.SZ）以及科大国创（300520.SZ）则分别下滑533.10%、255.51%和126.25%，位居最后三位。
欧比特业绩大幅增长的原因并不是来自于芯片业务，而是来自于此前并购的从事大数据业务的绘宇智能以及智建电子两个公司的并表业绩；海伦哲业绩增长的原因则与芯片业务有一定关系，此前并购的深圳市巨能伟业技术有限公司与旗下另一子公司深圳连硕自动化科技有限公司的协同效应体现，促使业绩持续稳步增长，同时报告期内获得的国家电网4亿余元的订单陆续交付成为另一重要原因。
而倒数前三名业绩大幅下滑的原因各有不同：德豪润达是因为汇兑损失1亿元左右且去年底出售了国际照明业务导致净利润下滑；纳思达则是因为并购美国利盟公司而产生的一系列巨额费用导致净利润下滑；科大国创是由于终止了“2016年限制性股票激励计划”累计需要摊销上述股份支付费用约3116.33万元且业务多发生在四季度所致。
芯片替代概念相关个股的三季报业绩预告具体情况如下表所示（下表中“预测PE”为根据多家券商一致性预测出的全年净利润及9月28日收盘价所计算出的市盈率，区间涨幅为9月以来涨幅）
从估值角度来看，今年二级市场对于电子制造类企业给予的估值中枢水平在30倍，芯片类公司的估值中枢大致在40倍，考虑到优秀公司的溢价，则50倍为其顶部水平，即使将市场风险偏好提升因素纳入，超过60倍也显得估值过高了。
除去7家未有券商给出净利润预测的个股，其余31只个股中，有16只2017年预测市盈率已经超过50倍，而即使考虑到A股往往在三季报公布后会进行“估值切换”，2018年预测市盈率超过40倍中枢的也达到了15只，似乎在一定程度上已经透支了未来的业绩。
在二级市场整体投资风格向价值投资倾斜的背景下，投资者更应关注相关公司的具体业绩与估值水平，盲目参与市场炒作或将遭受风险。
