新股“不败神话”破灭 IPO逐渐进入常态化
近期新股上市后快速打开涨停板现象频现,电连技术、勘设股份上市3个交易日便打开"涨停板",大元泵业等3只新股均在上市后的第5个交易日打开涨停板。A股新股正呈现加速"开板"迹象,"连板"数量减少已是稀松平常。据了解,今年以来,上市后"连板"不超过5个的新股已有超过40只。而在2016年,涨停板数不超过5个的仅约10只。
但新股市场还是冰火两重天,一些新股的走势依旧十分强劲。备受青睐的基因测序上市公司华大基因在8月9日首次打开"一字涨停板",但不久后涨停板再次封上,迎来第19个涨停板,同时股价更是冲破百元大关,成为创业板一道靓丽的的风景线。开板后,华大基因股票出现大幅换手,并于11日跌停,股价调整至百元以下。在次新股板块迎来理性市场预期的背景下,新股次新股将不断呈现分化行情,业绩成为衡量估值的主要判断依据。
新股开板提早给新股发行带来革命性的新面貌,那势必会引起动荡,但至少是短暂的,以长痛不如短痛的代价迎来市场的理性。炒新降温是IPO常态化的必由之路,更是新股发行改革走向注册制、走向市场化的康庄大道。之前的A股市场,中签等于中彩票,打新就是捡钱,这种理念已成为市场中颠簸不破的真理。确实炒新对于中签认购者而言可以轻松赚取利益,而对于发行方而言是对新股发行的支持,这是双赢的事,何乐而不为!但是,炒新对新股价值的过度投机性,在一定程度上扩大了市场调节的盲目性,打乱了原有价值规律的正常秩序,更不利于更好地发挥资本市场对企业可持续发展的支持作用。
其实与其将中签认购认为是利益分配的重要途径,不如说是对利益集团利益分配的重要方式,中签本就是一个不公平的游戏,对于散户而言,打新中签相当于天上掉馅饼,而对于一些机构、大户而言中签不去认购反成常事。新股中签不仅越来越成为散户得小头机构得大头的游戏,而且,上市就涨停的现象也更是激化了股票投资本就不理智的羊群效应。现阶段的多只新股加速"开板"行情分化,IPO常态化不断推进,供给增加降低了新股的稀缺性,"炒新热"开始降温。给盲目跟进打新热潮的投资者泼了一下凉水,劝诫不要盲目打新的同时,更是告诫未来中签的投资者打新有可能赔钱,现在的打新已经不是原来的打新了。
注册制度上的IPO常态化不能简单地靠调节发行节奏和加强行政监管打击炒新来维持,这种源头工作加强是必不可少的。但为有"活水"不断涌入,而不至于发生洪水,适当的开闸放水是有必要的。在一定程度上,退市制度就相当于这闸门,把好"出口关",形成有进有出的"活水",降低壳资源价值,才会促进资本市场资源的优化配置。而在A股市场的退市制度并不明确,应严厉打击市场上的垃圾股,进一步完善退市制度为代表的一系列改革措施不断深入推进,优化了A股的投资环境。
