王茹远的哥哥 宝盈基金王茹远:应区别对待个股的上涨逻辑

获计算机专业硕士学位,曾就职于腾讯、TOM等互联网公司,具有5年证券从业经历。2007年12月至2011年7月就职于海通证券股份有限公司,担任首席分析师。2011年7月加入宝盈基金管理有限公司,担任核心研究员。现任宝盈核心优势灵活配置混合型证券投资基金的基金经理和宝盈策略增长股票型证券投资基金的基金经理。

具有互联网工作经验、毕业于计算机专业的宝盈核心基金经理王茹远在基金投资中带来了一股清凉之风,去年夏天其首次接受基金后,宝盈核心优势基金就在短时间内在市场上打响了名号,基金份额规模迅速增长,其管理的宝盈核心优势基金更在今年基金业绩大战中处于全市场的优势地位。

王茹远操作的宝盈核心优势基金的清凉之风主要在于基金经理自身细微入至的个股研究策略,尤其是其对轻资产行业的投资偏好。不过虽有清凉之风,但王茹远的一些投资模式却又专又狠,手法操作灵活。进入四季度,王茹远向本报记者指出,将从战略上长期看好成长股的投资,但是也不得不承认,由于前期涨幅过于惊人,对于短期今年四季度而言,战术上认为成长股可能会跑输大盘。

“成长股各方面的利好在今年这种行情下已经充分被挖掘和演绎,到岁末年初时需要来验证前期预期兑现情况的时候。”王茹远认为,目前的行情,严格意义上来讲,也并非是成长股与周期股的切换,而主要是近期对三中全会可能涉及的改革预期而出现的行情,例如上海自贸区、二胎政策、土地流转等等。

预计四季度市场的主要热点依旧会集中在与改革相关的主题上。总而言之,战略上依旧长期看好成长股所代表的未来中国经济的方向,但是短期四季度从战术上认为成长股需要一段时间兑现预期和消化涨幅。

王茹远分析指出,观察今年以创业板为代表的成长股的表现,主要经历了三个阶段:第一个阶段是最优秀的成长股的年度估值切换,第二个阶段是全面的轮番上涨,目前应该是处于第三个阶段,属于强者恒强的阶段。

“我所说的"强者恒强"的"强"并非完全是基本面的"强",部分是市场这种短期资金追逐强势个股的"强"。”她向记者指出,在新股未开闸的情况下,今年成长股三阶段的行情演绎,从市场博弈角度,是合理的范畴。但是她认为,目前演绎到这个阶段以后,也累积了很多博弈层面的风险。

她向本报记者透露,“很多保险机构临近年底对业绩表现比较敏感,需要尽快兑现,非常担心赚到的钱被调整所吞噬。而观察到最近一些基金公司也都在降低小盘股的仓位,大家总体意见是将节后的重点放到政策和改革的主线上,本来机构对传统低估值板块有很强的预期,而小盘股积累这么大的涨幅可能在四季度顺势推动市场主题切换,尽管成长投资的趋势不会因此终结。”

不过,虽然成长股在四季度可能面临一些调整的压力,但需要甄别个股前期上涨的逻辑,出于情绪推动的个股可能成为杀跌主力,而基于确定性成长和业绩推动的可能会持续走强。王茹远就此分析,个股的表现是个综合的因素,有出于基本面的,也有很多是出于短期市场情绪推动的。对于她个人而言,依旧秉承价值投资的理念,还是希望选择到能享受行业和公司成长而带来的股价上涨,未来将重点看好的主要两个方向:互联网、国产信息化。

对四季度的宏观经济,王茹远判断市场应该总体来说预期比较一致,市场普遍认为三季度的短期小高峰之后,四季度GDP可能会略微向下,目前应该说市场并没有对宏观数据报以过高的期望,目前政策方向也非常明朗,不会刺激经济,所以对宏观经济并不会有过高的预期。个人认为目前改革以及后续的各种改革政策的落实带来的投资机会更值得关注。

她认为,四季度主要拟投资方向会关注三个方面。第一个方面也是最主要的方面:与改革相关的主题投资;第二个方面是岁末年初优秀个股估值切换带来的投资机会,尤其是前期基于业绩和成长逻辑的个股将依旧看好;第三个方面是由于季节性原因收入利润主要在四季度集中确认的一些行业,例如军工、计算机等行业,由于主要的收入利润会在四季度确认,所以前三季度所看到的可能并不能完全反映全年的情况,也与市场存在一定的预期差,将会重点寻找这里面的投资机会。