经济学家李稻葵的夫人 经济学家李稻葵:影响投资的三个关键因素

“未来来自于中国的投资以及流向中国的投资会有什么样的新变化?”在9月9日开幕的第三届世界贸易中心协会中国论坛上,著名经济学家李稻葵抛出了这一问题。

他认为,中国的变化在全球发展中来看往往是最快的,变化的频率也是最快的,而改革、结构调整和对外投资将是影响国内外投资最关键的三个因素。

改革

2013年11月,十八届三中全会提出了一个宏伟的目标——全面深化改革,也相应提出了非常具体的多达60条的改革措施。我认为这次的决心在中国的改革历程中是少见的,覆盖面也是少有的广,很多的提法具有历史性突破的意义。

如今将近一年过去,我们怎么样判断改革的新格局?我的观点是,这一轮的改革到目前为止,突破和进展得比较快的是那些自上而下推动的改革,比如说金融业的改革。金融行业的改革是自上而下,是央行、证监会、保监会经过多年的调研而出台的一些政策,比如已经宣布大概需要两到三年时间完全放开中国的利率。目前中国的利率是单项放开,贷款利率放开,而存款利率还有上限,但也会在两到三年内放开,这个对中国投资意义巨大。

同样在金融领域,也已宣布用3年左右的时间,资本账户也要基本放开,翻译成老百姓的话说,就是大概利用3年左右的时间,中国的企业和百姓把手中的人民币资产转换成美元、欧元出国投资,将不再受到基本的限制。这是第一个特点,自上而下的改革领域推动比较快。

第二个特点非常重要。这一轮改革重要的突破口是在经济、社会和政治的接合部。什么是经济、社会和政治的接合部?主要指的是政府官员和政府行为的改革和调整,比如说从2013年开始到现在,一轮一轮抓腐败,整顿政府官员的行为。它抓的一些事件很多是和投资、金融相关的事件,力求在投资、金融决策的过程中规范政府的行为,而不是纯粹的政治问题。

另一部分的改革也值得注意,那就是中央开始三令五申要放权,要减少审批。之前来中国投资需要各种各样的审批,现在从原则上讲,要大幅度放开。但是一旦来投资了,投资以后要严格地监管,所以这也是自上而下规范政府行为的改革。

结构调整

第二个关键词就是结构的变化和调整。中国的经济结构已经发生最根本的变化——来自于劳动力市场的变迁,劳动力市场现在由过去大量的剩余劳动力寻找工作转变为就业相对不足,换句话说,很多的企业在寻找蓝领工人,出现了局部蓝领工人的用工荒,农村闲置剩余的劳动力,从原则上来讲已经转移殆尽。当然不能说每一个地区都是如此,但基本上转移殆尽。这是劳动力市场的格局性的变化,它的含义是多方面的。

第一个推论是现在农民的收入增长速度超过社会的平均水平,因为蓝领工人的工资增长速度非常之快,已明显超过整体的GDP增长速度,这是件大好事,是中国经济多年以来求之不得的一个结构变化的结果。

第二个推论是中国经济的劳动所得或者工资所得,占GDP的比重开始上升。中国经济从1992年开始到2007年,15年中间劳动所得占GDP的比重逐年下降,但是从2007年开始这个趋势得到逆转,发达国家劳动收入比重下降的趋势还在延续,中国已经开始出现逆转。

这个跟投资有什么相关?太相关了。中国经济由于劳动力成本提高,带来了什么后果?一个后果是现在大面积的资本在逐步地取代劳动力,因为劳动力贵,所以需要更好的能够融合技术的资本或者设备来提高劳动生产效率。

资本产品的投资将是一个重要的投资方向,在这个大背景下,来自于德国、瑞士、奥地利等国的高端的资本类产品在中国非常受欢迎,因为各个企业都在琢磨怎么样用资本代替劳动力。再一个后果是由于劳动工资上涨,劳动收入比重提高,所以居民的消费终于上涨,居民消费占GDP的比重终于上涨,所以中国的居民消费已经不像过去那样是中国经济的短板,已经逐步成为中国经济的长板。

对外投资

第三个关键词是中国的对外投资。2014年还有几个月就要成为过去,但是,我相信2014年将成为中国经济对外投资标志性的一年,因为2014年中国经济对外投资的规模将超过中国经济引资规模,即来自于海外的投资规模。

今年的对外投资规模应该明显超过1000亿美元,这件事情值得我们高度关注,而且我特别想强调,我国政府所统计的对外投资的量往往是低估的,很多的企业家出国投资,由于各种原因并没有报给商务部。所以从对外投资角度来看,中国已经是一个资本的输出国。那么这个格局背后的原因是什么?我个人认为,主要是中国经济自身在升级。

打一个比方,这个比方也许不是特别的恰当。我经常说,现在的中国经济相当于16岁的姚明,虽然个子很高,但很瘦,肌肉还没发育好,就是结构还不合理,竞争力还不强。因此,中国企业家们都到海外寻找能够让自身更强大的营养品。这个营养品往往是通过我们对外投资来获得的,比如说通过对外投资,我们获得了宝贵的技术,获得国外经营了多年的一些品牌。我强调一下,通过投资获得技术,不等于偷技术,是用公开透明的方式获得技术。

再比如说,中国的企业通过在海外投资,获得了一些市场的份额,如中国的高铁。我们的高铁技术相对比较成熟,而且中国的高铁已经摸索出一套比较成熟的经营模式,这个模式在海外也可以在一定程度上复制,因此通过把高铁输出海外,能够把中国高铁的技术做得更加完善、更加成熟、规模更大。

在我看来,这一系列的动作都是中国经济在变强,并不是变大,是变强的过程中必须经历的。从这个角度来看,中国经济对外投资的步伐不会停止,中国经济将进入不断地对外投资,不断在海外运作,而且海外运作的步伐甚至超过我们吸引外资的力度这么一个新的历史发展阶段。

我预测,中国在未来5~10年,可能会超过美国,成为世界第一的对外投资国。到那个时候,中国的企业家,将会和其他国家的企业家一起,为全球的经济繁荣作出自己的贡献。