中粮集团董事长于旭波 中粮期货董事长于旭波作客新浪聊天实录(一)

7月17日下午3点,新浪网特别邀请了中粮集团副总裁兼中粮期货董事长于旭波先生和黄辉、尤龙两位副总作客新浪网,与广大网友就期货问题进行交流,聊天实录如下:

主持人:大家好,嘉宾已到场,我们的聊天马上开始。现今,在各种媒体上,期货的新闻和消息越来越多,都说期货的春天已经来临,这一二年来,期货有了不少的变化,然而,你了解期货吗?你知道目前期货交易的状况吗?今天新浪网特别邀请了中粮集团副总裁兼中粮期货董事长于旭波先生前来聊天,一同前往的还有中粮期货公司的两位副总,下面请于旭波先生跟大家打招呼。 于旭波 :各位网友,大家好,非常感谢新浪网今天邀请我到这里来,和大家进行交流。

网友:在中国加入WTO的大环境下,国内期货企业与国外期货企业应该通过什么样的方式和途径进行接轨?对外接轨对国内期货企业的利与弊是什么? 于旭波 :中国的期货业和国外的期货业从概念上来讲有非常大的区别,中国的期货业目前还只是局限于期货经纪本身,仅限于开展客户代理业务,从大的方面来讲,还不属于金融服务的行业,所以目前和国外接轨还有比较大的距离。

但是期货经纪业本身我们还有很多的工作可以做,前几年期货日报有很好的文章,曾经就有中国的期货经纪公司和国外的经纪公司,美国把经纪公司分了很多类,有的专门做期货佣金,有的专门开发客户的,这样对经纪公司进行分门别类,对资信好的公司可以搞综合类的试点,可以参与到交易所的结算,同时客户的信誉和网点布局都能为客户提供更好的服务。

对一些市场营销方面比较有优势的企业,就可以从事期货的零售,这方面可以发挥他最大的优势,把客户的培训,把经纪人的培训工作做好。这样的话,有批发商,有零售商,采取多分类的体系,可能对整个的中国期货经纪来讲是比较好的。

网友:请问中粮期货在开户的条件,有什么特色的服务? 黄辉:我们中粮期货目前最低的开户保证金是五万,我们觉得再低的保证金对期货来讲没有太大的意义,因为太少的话,盈利少,风险很大,对我们公司来讲,我们中粮为背景,特色是农产品,这方面的研究比较多一些,知识和信息也多一些,如果说是做粮油的,做农产品的话,我们为客户提供的服务应该是比较全面一点,相对透彻一点。

再一个,我们公司有很强的资金实力,在决算上,通信上,出入资方面都非常有信誉,出资人马上出资一千万都没有什么问题,整个的队伍素质比较高,运作比较规范。

网友:股指期货将要推出了,作为散户,可以投资股指期货吗? 于旭波 :股指期货从证监会到上海期货交易所,现在都花很大的力气在投入研究,现在进行一些初步的研究工作。据上海期货交易所姜阳总经理介绍,这些东西已经完全到位了。从中国目前证券市场投资的情况来看,散户的群体比较多,在国外的经验来讲,散户和证券业的期货投资大多数都是通过基金来运作的,基金的运作是寻求一种稳定性,应该说,股指期货推出以后,会对证券市场提供一个非常好的补充,在这个补充体系里面,使得客户有一种迈出的机制,或者说保值的机制,这对将来的长远发展是一个很好的补充。将来所有的证券或者说期货投资都可以参与。

网友:期货和股票有什么不同?具备什么素质才可以投资期货?一般的股民也能做期货吗? 于旭波 :这个请中粮期货公司的尤龙经理回答一下。 尤龙:期货和股票都属于一种金融的工具,我们管它叫做金融投资工具。要说不同,有很多很多的不同,现在就精练一下。

第一个不同,它代表的东西不一样,股票代表的是一家公司,一家企业的股份,期货代表的是一种商品的所有权。第二大不同是,股票的交易必须是百分之百的资金才能做。期货,按照国家现行的法律和国际上通行的原则,期货只需要5—10%的保证金就可以进行交易,这是第二大不同之处。

第三大不同之处,期货市场上有一个做空的机制,也就是说,我在没有拥有这个商品的时候就可以卖空,但是在证券市场上,要想卖股票,你首先要拥有股票才能卖掉股票,但是在期货市场上,你没有期货的合约,也可以凭空的卖出合约,所以有做空的机制。

在证券市场上,如果市场往上涨,大家都赚钱,但是期货市场上,是市场往上涨,有一部分人赚钱,但是有一部分人是赔钱的。

如果市场往下跌,一部分人是赔钱的,但是另一部分人是赚钱的,赚钱的一方赚的是赔钱一方的钱,但是在证券市场上,这种情况表现得不是非常明显,也有可能大家都赚,有的人赚多,有人赚少,但是期货市场一定是这样的,有人赚钱,有人赔钱。

于旭波 :还有一点,现在证券市场和期货市场保证金的使用是非常不同的机制,期货市场现在采取的是T 0,有了保证金马上就可以使用,证券市场是T 1,保证金第二天才可以使用。做期货一天可以往返做五六次,或者十几次,完全可以根据市场的波动情况,但是证券现在是不行的。

网友:目前转基因产品对我国大豆期货交易有什么影响? 于旭波 :目前中华人民共和国农业部在三月份颁布了转基因管理条例,其中特别是对大豆的转基因方面,有一些管理办法也是非常清楚的。从目前整个中国的大豆需求量来看,是将近三千万吨,这个数字里面,国产差不多六七百万吨,进口一千三四百万吨。

国产的概念里面,我们有将近一半是食用,另外一半是用于榨油业,进口这部分的大豆主要用于榨油业。大连交易所对大豆合约做了调整,现在分出了大豆一号和大豆二号,大豆一号,重心是围绕着食用这方面,进行价格锋线转移。

大豆二号的重点是放在榨油的大豆,从目前的情况来看,这一块和进口的大豆就衔接上了。现在在合约上和技术标准上也做了很大的调整,采同榨油用的大豆标准作为大豆合约的标准。

进口这一块,基本上是按照行业榨油的标准要求的,含油率作为很重要的指标。因为大豆从含油的情况来看,进口的大豆比国产的大豆要高,基本上高出两到三个百分点。有家是在4000多,一两个点高出了不少钱。

对大连的合约,大连客户主要的群体是从事榨油的,主产地供求价格的关系,主要是国内榨油业以及国内饲料业价格的影响。转基因的条例,从目前执行的情况来看,进口的大豆能够满足中华人民共和国对大豆进口的要求,从国家到政府,以及供货商能提供相关的安全证书,国内的相关企业也能满足这种办法。

所以目前来看,进口大豆只要满足上述要求都可以,这个业务正常之后,国内的大豆价格从长远来看,一定要和国际的大都价格接轨,我们很大的比例受到了影响,从榨油豆的供求关系的影响上,更多的是受到了国际期货市场的影响。全球的供求关系也会影响到我们大豆期货市场的价格。

网友:现在很多的国内的基金公司和国外的知名基金公司合作了,你们有和国际知名的期货公司合作的意向吗? 于旭波 :我们从事境外的期货保值也有一段历史了,国内的期货是从1996年才正式成立的。WTO,在入世的问题上,对于期货这一块没有明确的说法,对证券、保险这一类都有非常清晰的规定,保险公司、证券公司,国外的资金能够占有多少,占有多大的比例,期货这一块没有明确的说法。

但是我想随着中国加入世贸组织进程的不断发展,中国的期货服务业或者是金融服务业,势必要和国际市场相接轨。

中粮期货一直在研究国外的经纪公司的做法,并且派人到国外的经纪公司培训,这方面有了很好的基础。作为期货基金,我更多地愿意把它说成一种商品基金这一块和证券基金有明显的区分。

将来,可能在基金的市场或者是基金的投资构成上,会向国际市场靠近,允许我们的基金,进行期货的交易。我们业内普遍议论的一些机构投资者,我们向培养机构投资者、发展机构投资者转移,使得我们的期货市场有长远的生命力。

网友:请问加入WTO后,我国期货市场的品种是否会有增加?玉米期货会退出吗? 于旭波 :从加入WTO来看,使得中国市场全球化,直接使得农产品受到市场的影响,我们的关税降低,使得国外的产品进来之后有更多的竞争力,反过来对我们国内的粮食的生产和流通会造成直接的影响。

再一个,我们每个商品都有不同的配额,准入量目前和我们市场流通的相比较,准入的绝对值是比较大的。从这一块来讲,加入WTO之后,直接对我们的农产品、农业生产、农业流通体制所有的东西都提出了很大的挑战。

据我了解,现在国家的有关部门,包括国务院的有关部门,国家计委,国家财政部、农业部等方方面面,都在研究入关之后,我们的农产品整个的体制如何在WTO的框架之内和国际接轨,所以会造成误解的。

反过来,我们应该借助入关的奇迹,在我们的竞争力,我们的产品质量,包括我们的流通领域,市场体系来讲应该做更大的路线。从目前来讲,整个的期货市场只有十二个品种,现在数量品种从数量上来看不少,但是玉米、食堂包括食用油这些现在还没有恢复,还没有开通,随着日管进程的不断发展,我们国家的粮食流通体制还会有一个根本的完善或者突破。

整个体制的放开之后,我想粮食的流通也会放开,粮食的生产,粮食的购销,粮食的市场和价格都会分开,这样势必为期货市场提供了很好的条件。

像玉米、使用油大宗的农产品的开放是早晚的事情。从现在业内普遍的推断来看,应该是明年能够开放,这是我们整个业内盼望依旧的事情。

网友:国内有多少家期货公司?如果我们开户的话,选择期货公司的标准是什么? 于旭波 :我们现在有170多家经纪公司,一些有现货背景的,中粮、五矿,都是做现货出身的,有一些是金融背景的,特别是去年以来,随着股指期货的酝酿,包括期货公司的股东,或者说我们叫法人治理结构逐步开放,现在有不少券商也逐步渗透到期货公司里面来了。

为什么要这样做呢?也就是说对这个事业是看好的,特别是将来金融期货的推出这方面是非常乐观的。

还有一些公司,我们国家开放期货市场之后,把期货事业作为新的经营领域渗透过来。经纪公司从98年、99年,经过几年的规范和整顿,经纪公司的数量已经大大减少了,现在已经减少到170多家,大家都抓得非常紧。

中国期货行业协会成立后,这对期货市场的规范和整顿也提出了一个很好的基本条件,这样加强了整个行业内的规范。应该说,期货公司很多的信息在中国期货业协会的网站上都可以查得到,中国期货协会也花了大量的精力在那上面,我们的会长和秘书长都在具体落实这个工作,客户想具体查哪个公司都可以查到。

长时间来讲,是要看看公司的盈利状况,根据经纪公司的管理办法以及在行业协会有关的咨询,看看规范不规范,看看锋线介绍得足够不足够,很多手续提供得是不是齐全,包括对商品的介绍,对市场的介绍,以及信息的提供,这可能是第三个层次。第一个层次是看它的运行状况,第二个层次看它规范不规范,第三个是看它的服务质量到底怎么样。

网友:在传统的经理人制度以外是否考虑采取理财顾问的形式和网上交易?这也许是未来的发展趋势和利润增长点。 于旭波 :这个问题提得非常好,目前的证券交易和期货交易的整个情况来看,我们的投资者对经纪公司的服务要求越来越高,这对行业是一个良性的发展。

证券是百分之百的投资,目前在网上的交易非常普遍,而且证监会在证券交易方面也出台了很多具体的管理办法,包括证券公司运营的情况、要求以及包括技术上的要求。目前我们从期货公司了解到的情况,现在网上交易的比例应该说大幅度增加,特别是今年上半年整个期货公司的经营不统计情况来看,发现前几位的公司,特别是江浙一带的公司走得很快,基本上现在网上的交易比重也不断地增加,现在百分之七十以上的期货公司都具备网上交易的系统,这方面,中粮公司也不敢落后,我们也及时地推出了网上对客户的培训,网上开户的有关说明以及网上交易的系统。

现在我们北京地区有一个期货业协会正在筹备,在这方面我们也积极地推动北京地区的经纪公司尽快地完善自己网上交易的有关系统。

网友:北京有18家期货公司,是全国期货公司最集中的,相互的竞争是有的,请问于总,中粮期货在这方面有什么优势吗? 于旭波 :中粮期货是出身于现货的,粮油方面的企业,应该说在粮油方面,我们有自己的网络人才,在粮油方面,我们有我们的优势。中粮公司也是一个期货的公司,我们也面临着为客户提供全方位的服务,金属、铜铝,我们在做人才方面的引进,引进基础方面的人才,加强对客户的培训,最近中粮期货牵头的北京期货协会,专门搞了一个基础市场的有关知识的培训,一方面是中粮期货在基础方面的努力,另外一方面也是我们18家公司的努力,希望我们培训以后,北京地区在基础方面的交易能够尽快地起动起来。(未完待续)