徐小平天使投资项目 天使投资失败率高达96% 蔡文胜说“跟徐小平、李开复投的项目无一成功”

人工智能、O2O、互联网 ......当所有人都在说风口的时候,这个时候的风口已经不是风口了。

问100个人,“天使投资难不难?”相信得到的回答几乎都是相同的,“难!”但到底难在哪里,100个人有100个回答,大家都说不清楚难在哪里。前不久,美图秀秀董事长蔡文胜抖了一堆风投的干货,自述互联网16年,跟李开复、徐小平做的天使会项目没有一个成功。

你以为天使投资真的赚钱吗?其实不止蔡文胜,雷军、薛蛮子等知名创投人早就道破其中玄机。

疑问:生意究竟合不合算?

“券商抢PE的饭碗,PE抢VC的饭碗,VC又来抢天使投资的饭碗。”天使投资即权益资本投资的一种形式,它是风险投资的一种形式。

天使投资的热潮和整个经济发展的脉络、股权投资以及IPO周期是有吻合性的。2000年,全球涌现互联网热潮,美国率先泡沫破裂,2002年,中国的互联网泡沫开始破灭。在此之前,互联网创业传递到中国来,涌现出了一批在互联网领域进行天使轮创业的人们。2009-2011年,中国迎来特别大的一次上市热潮,2010年,甚至产生了全民PE的景象。

但我们知道一个逻辑,一个公司最挣钱的人只有20%,成功创业者非常少,那么天使投资成功的占比是多少呢?

实际上,数据显示,天使投资的失败率是96%,成功率只有4%。可以说,天使创业和天使投资在地狱和天堂之间摇摆。

在今年的夏季达沃斯论坛上,雷军就曾表示:“中国的企业,最难的就是天使投资”。当前创业的困难还有很多,以创业阶段的融资为例,现在创业企业能获得的投资资金的来源很广,但投资资金主要投在PE环节,真正投在早期的天使投资、风险阶段的钱非常少。

在美国,约有80万人从事天使投资,他们大部分人都已经实现财务自由,在上市公司做过高管,希望通过天使投资赚些钱顺便与国际接轨。他们每一两个礼拜就会找一个咖啡馆聊投资,每个月开一个会,投的钱都是从10万到50万美元。也正是这个原因使美国硅谷、波士顿、纽约地区有非常好的资金储备。

这些人不仅有钱也有资源和经验,这也是几十年来雅虎、戴尔、微软、facebook等公司背后都有天使影子的原因。

相反,中国的天使投资没有悠久的历史,只是在近两三年才刚刚兴起。在著名天使人薛蛮子看来,在中国,大多数天使投资没有利润。很多项目只是有点销售额、商业模式很多时候就是一个设想,更多时候还是体现在对人的判断上。

而除了投资人缺乏经验、盈利稀薄外,税收成本也非常高。一般来讲,一个科技企业,平均做下来要10年到15年,时间快的也要六、七年。但是做PE简单,大家只要赌这个公司能不能上市,一上市就能挣5倍、10倍的钱。

我国要建立多层次结构的投资格局还需要比较漫长的时间。雷军就曾公开评论道:“创业企业通过银行贷款不是出路,最终的出路还是天使投资。”

在他看来,当前的税收方式存在一定缺陷。“比如说天使投资前面29个都赔了,等第30个项目挣钱了,要征20%的税,这个生意不合算,现在税收应该按7年累计,过去7年赔了多少最好应该能够抵扣。”

反思:什么事让薛蛮子都懊悔?

曾经和徐小平、李开复成立过天使会的蔡文胜感慨说:“如果一开始有很多出名天使人投资的项目,我都不会参与”。因为之前他们合作成立的天使会基金投的项目,没有一个成功。

为什么会这样呢,原因包括两点:

第一,大佬都投了,所以创业者以为可以得到所有人的资源助力,但实际的情况是,资源协调分配上会出现这样,或者那样的问题,到头来,谁也没办法帮更多的忙。

第二,一些基金总是说错过了到腾讯、百度,但是就算你们投了,这些BAT也不会成为今天的这番模样,回到今天,当大家看清楚一个公司是白马时,其实这个公司已经普通的再普通不过了,因为你已经能够用手指头算出它的PE各个方面。

金融圈有一个定律:最终赚钱的一定是少数的,但南非的MIH的公司除外。MIH曾花2200万美金从IDG跟盈科数码手里接走腾讯45%的股份。据了解,MIH现在还持有34%腾讯的股份,腾讯上市到现在也一直没有抛售。按照腾讯今天两万亿的市值,MIH应该有差不多七千亿港币的投资回报,现如今,全中国的VC加起来,都没有赚的这么多。

投资是需要时间的。

至今,薛蛮子仍对自己过早退出蔡文胜的项目感到懊悔,用他的话来说,千金易得,一将难求。“就算你爸是刘翔,你也要12个月才能走路;就算你爸是姚明,你也不可能12个月就能打篮球。”从1991年做天使投资到现在,薛蛮子看到过无数创业项目因资金不足、股权分配不适、没坚持下来等原因相继死亡,而它们最大的问题在于一开始就不知道到底为什么创业,更不清楚为什么他们的创业和项目没有了市场。