庞庆华庞大股份 庞庆华 “股份质押”救得了庞大集团吗
日前,庞大汽贸集团股份有限公司(以下简称庞大集团)频频发布公告,仅 1月29日当天就发布了三次,让人看得眼花缭乱。
这批公告集中反映两件事,一个是“股份质押”,另一个是“股份增持”。而且都跟同一个人有关,他就是庞大集团董事长庞庆华。
为给庞大集团融资,庞庆华在1月25日将自身所持的庞大集团无限售条件股份(总计1,362,900,000 股,占庞大集团总股本的21.03%)全部质押。
1月26日,他又将一年前质押给国开证券有限责任公司的 8,162 万股无限售条件股份(占庞大集团总股本的 1.26%)解除质押。截至目前,庞庆华累计质押了自身94.01%的股份。
另外,继2015年7月11日承诺“12个月内投入累计不超过2亿元的资金增持公司股份”之后,1月28日庞庆华又一次承诺,将在此基础上继续投入资金3亿元增持公司股份。
尽管从经营角度看,股份质押与增持都属于正常的行为,也能在一定程度上体现出股东的信心;但客观上难免会给人一种印象——庞大集团“缺钱”。
虽然庞大集团1月22日发布公告称,预计在2015 年度实现归属于上市公司股东的净利润,与去年同期相比将增长40%~60%;但据了解,庞大集团扣非后的年度净利润已经连续三年出现亏损,近几年的资产负 债率一直居高不下,而且流动资产少于公司流动负债,这意味着公司短期偿还债务能力较差。
再联想到2015年10月下旬庞大集团第二任总经理李金勇“接棒”刚满一年就辞职出走,以及2016年1月15日股东新华基金管理有限公司的减持(由占庞大集团总股本的5.7%减至4.99%),凸显庞大集团如今的处境并不太好,甚至可以说危机重重。
有媒体称庞庆华此举是为庞大集团“舍身补血”,那他到底是信心十足还是孤注一掷?他究竟能不能救得了庞大集团?能不能“挽狂澜于既倒,扶大厦之将倾”?
“最大汽车经销商”为何缺钱
庞大集团怎么说也是一家“响当当”的企业。身上承载着很多光环,比如“中国最大的汽车经销商”“国内第一家通过IPO登陆A股的汽贸集团”“中国IPO融资额最大的民营企业”等。然而,这样一家“牛X”的企业为何会陷入资金紧张的泥沼?
汽车经销商缺钱是一个普遍现象。
一定程度上可以说是一种行业特性。作为经销商,手上必须有充足的流动资金。因为从汽车厂提车需要先掏钱,一般来说从提车到卖车之间会有两个月左右的时间差,而且还要不断地提车,所以始终会“压”着一部分资金。
国内汽车经销商在融资方面困难重重。
“庞庆华能靠质押股份融到资,已经不错了!像那些注册资本只有几百万元的小经销商,银行根本不会给贷款。”资深汽车分析师贾新光接受Autokol采访时表示。
汽车市场行情不好是一个事实。
近年来,“新常态”下汽车市场整体表现比较低迷,加上汽车限牌、限购现象愈演愈烈,导致许多经销商的经营业绩直线下滑。另外,在车辆滞销的时候,汽车厂家还会向经销商转移库存,进一步加重经销商的负担。诸多因素交织在一起,使得资金短缺成为了汽车经销商的“新常态”。
庞大集团是名副其实的烧钱机器。
除了这些行业特性之外,庞大集团还有自身的因素。其在2011年4月A股上市之后的急速扩张,可以说是导致公 司资金链吃紧的最主要原因。近两年前,曾有媒体报道:“上市3年,融资122亿元,分红不足1亿元,创造的利润也仅有区区1亿元,庞大集团成为名副其实的 烧钱机器。”
“庞大(集团)上市以后,最初好像是钱多得没地方花,搞汽车园区,一下子把钱全占了,没有‘活钱’了。没想到 现在新常态下市场如此低迷,它还算好点的,有的经销商资金链断掉企业直接就完了。”贾新光说。如今在庞大集团网站上仍能翻到当时的一些新闻,比如说在沧州 占地面积约700亩、总投资20亿元的汽车文化广场项目,在一个三四线城市投入这样的“大手笔”,多少年才能回本?
“江湖救急”治标不治本
股份质押、增持都只能暂时性地解决“钱”的问题。如果只是这样,庞庆华当前的举措顶多只能算是“江湖救急”,根本无法扭转颓势。
从最近庞庆华在接受媒体采访时透露的信息来看,庞大集团在调整、转型与创新方面还是做了很多工作的。比如说,在北京加大与北汽的合作力度,抱住新能源汽车的“大腿”。
再比如,由单一卖新车向创新服务型转变,涉足金融、保险、配件、精品、会员、二手车、电商等领域。还包括平行进口车,2015年10月份开始着手,到现在已经做了500多辆。
对于庞大集团的努力,贾新光给予了肯定:“大环境不好,(经销商)效益都在下降。不是说它(庞大集团)经营不好,它也一直在做各种尝试,拼命地搞一些项目。”
但是,这些信息所展示的基本都是庞庆华的“加法”。无论是“抱大腿”、平行进口车,还是创新服务型转变,都是属于“开源”的范畴。
而AutoKol认为,庞庆华想要拯救庞大集团,还必须做好“减法”。该节省的要节省,该清理的要清理。庞大集团“降本增效”工作做得如何,尚不可知。AutoKol试图联系了一位曾在庞大集团任职的知情人士,但对方拒绝接受采访。
事实上,庞大集团至今依然没有停止基础设施建设的脚步,而且似乎已经形成了一种“庞大”情结。
1月30日,全新落成的沈阳庞大汽车城隆重开业。它号称“东北地区展销面积最大、进驻品牌最全、购车最便捷、消费最实惠的旗舰型汽车城”,建筑面积2万余平米,共分为4层。不禁要问,这样一座“高大上”的汽车城,需要多长时间才能赚回成本?
AutoKol试着为庞大开出良方。
作为庞大集团的“舵手”,庞庆华应看清现实,并且对未来也应该有一个更加长远、清晰的规划。比如说,面对汽车 电商的高速发展,传统汽车经销商应该如何应对?庞大集团虽然也在做电商,但充其量也就是照搬了一个4S店到“线上”而已。按照美国通用的电商发展计划,未 来将实施“订单式生产”,通过网络下单后两周左右交货,没有库存,也不需要经销商,还可以减少一半的销售人员。
“对于经销商而言,汽车租赁是一项很有前景的业务。”贾新光支招。在国外,汽车经销商从事汽车租赁是非常普遍 的现象。“租赁本身就相当于新车销量,用了两年之后进入二手车市场仍然很受欢迎。新车销量会呈现出一个较好的循环,(使用)两年的车在二手车市场还能再折 腾两三次,价值链很长。”
庞大集团的“痛点”并非孤岛
庞大集团能发展到如今地步,实属不易。如果有一天庞大集团真的倒下了,那绝非庞庆华一人之痛,也不只是庞大集团之殇,而是整个传统经销商模式最为痛苦的一次自我否定。
多年来,中国金融体制一直饱受诟病。中国银行业向来都是“晴天发伞,雨天收伞”,做的事情多是锦上添花,少有 雪中送炭。虽然国家三令五申要解决企业融资难的问题,但“融资渠道不完全畅通,企业融资成本过高”的现状仍未得到根本性的改变,反倒是打着“理财”“抵 押”旗号的骗子、高利贷大行其道。步入“新常态”以来,国内中小企业早已哀鸿遍野,大型企业、龙头企业也得“勒紧腰带过日子”。
据贾新光介绍,国内汽车金融体系尚不成熟。在国外,汽车金融主要是为经销商融资服务。国内虽然也有汽车金融, 但实际上却沦为了汽车消费贷款。同时,国内汽车厂家的资金也并不充裕,没有能力建立类似的金融机构来帮助经销商。显然,这是国内经销商现在无法改变且回避 的现实。
同样,信用体系的完善也是一个长期的过程。中国社会的“失信成本”依然较低。甚至有一些企业,打着各种各样的 招牌融资,最后却把钱投进了房市、股市,甚至是赌博。为了尽可能地规避风险,银行在发放贷款时采取从紧措施,情有可原。因此中国的银行也比较无奈,目前还 没有建立起足够完善的信用体系。
另外,中国汽车市场的低迷,除了受经济大环境影响,跟政府行为不无关系。比如汽车限购、限牌,政府通过行政手 段直接干预汽车市场,对限购城市汽车销售产生了直接影响,经销商利益明显受损。客观上也加速了自主品牌传统汽车在当地市场的淡出,相关经销商要么转型调 整,要么随之淡出。中国汽车工业协会已经多次呼吁政府,减少此类行政干预,用市场手段解决市场问题。
总而言之,庞庆华想要成功地拯救庞大集团,不仅要“动脑子”,也要“动刀子”。同时,还需要相关政府部门以及整个社会的共同努力。
