张五常经济解释 张五常《经济解释》研讨会 张军:中国经济制度的发展和改革

今天讲的题目是关于中国经济制度发展和改革。所有获得成功发展的经济体,都是因为制度转型非常成功,中国就是一个很好的例证。中国在过去35年,经济发展成功的核心,其实是制度的成功。当然,制度的改革是有顺序的。

在我们经济学的文献里面,通常有两种对制度改革的看法。第一种是Design-based,基本上认为制度需要设计,通过设计推动下一步的推行,来改变制度的结构。第二种是经验出发,所谓经验主义的制度改革的想法。

这两种想法,实际上它们所依赖的理论依据是完全不同的,我觉得后一种看法是基于经验的制度改革的想法,其实更多的是考虑到信息的问题,比如说考虑到是不是有成熟的资本市场、法律系统如何、监管框架是不是有效等等。

我想中国在过去的三十几年,如果我们加以总结的话。第一,我们制度的改革始终是符合增长和增长推动的经济发展,这个目标是非常清楚的。第二,我觉得中国在制度改革的过程中,始终去识别我们所面临的初始条件跟约束。所以再好的制度,如果不具备这个初始的条件,面临非常紧的约束,这种情况下这些制度是没办法运行的。所以在上世纪80年代到90年代的很多领域的改革里面体现得非常充分。

我们要去识别初始条件跟约束条件,我国在不同的阶段,有很多的过渡性的制度安排,来取代所谓最佳实践的制度。之所以这样做,我相信是更多地考虑到了初始的约束条件。我这里举几个例子,比如说张五常先生一再讲到的两权分离的问题,即使用权跟最终所有权的分离,这在中国是一个非常重要的制度的改革战略。

比如说联产承包责任制,这些都不是彻底的真正意义上的私有化,更多的用承包的合同来解决经济过程当中的问题。在当时的约束条件下,这个变成了一个最佳的选择。

再比如乡镇企业、地方融资平台,这些东西我们今天看它有很多的问题,可是在当时的约束条件之下,或许是最优的一种选择。那么这种选择在彼时的阶段和条件下,推动了中国经济增长和发展。

所以,我认为改革以来,中国的制度变化,事实上是可以用一种互动来加以描述。一方面,我们要识别初始条件跟约束条件;另一方面,如果有些最佳实践制度还不能完全可用,我们就用一些所谓可替代的过渡性的制度安排。那么这两个之间是互动的,因为随着时间的推移,过渡性的制度安排推动经济发展以后,初始条件和约束条件就慢慢地缓解了,缓解之后就会引起下一轮在制度上的调整。

这个过程是在过去35年里面,始终让经济沿着市场发展方向往前走的重要原因。

然后我们再来看,比如说我们还有很多其他的当时的一些制度的改革、制度的选择,可能不符合最佳实践的这样一个标准,但是它在很大的程度上,在当时的约束条件之下的一个最优的选择。比如说土地,1994年以后实行的分税制,虽然解决了宏观经济的平稳问题,但地方政府的公共资本开始受到严重约束,这个约束在之前是没有的。

在新约束下,怎么样让地方政府在经济发展过程中,保持其公共基本开支的动力,同时又能够解决它的融资问题,而不会引起宏观经济的不稳呢?于是土地就开始成为在1994年以后地方政府缓解融资约束的一个工具,因为土地是可以抵押的,所以土地借用总体上在扩大地方政府的融资规模。

当然它也是一种资本的投入,能够让在1994年以后的政府经济有了超常发展。

这在张五常的《经济解释》里面做了很好的解释。除了土地以外,地方融资平台在90年代的后期之所以成为地方政府解决融资的一个重要的渠道,很大程度上是因为在当时的约束条件之下,地方政府的财政状况并不好,在当时预算法的制约下不能直接向银行取贷,由此出现了地方融资平台,地方政府开始通过办理自己的公司来借贷。

所以从这个意义上讲,地方融资平台在90年代后期相当一段时间里面,缓解了地方政府的融资约束,为后面的经济发展做了重要的贡献。

虽然今天我们对地方融资平台有很多批评,但是从经济解释的视角来看,地方融资平台在当时的约束条件之下是一个最佳的选择。没有地方融资平台,没有土地抵押,地方政府就面临过紧的融资约束,我们也很难想象90年代后期中国基础设施的日新月异的变化。

在当时的初始约束条件下,我们做了那样的选择,产生了那样的效果。但是随着经济的发展,初始条件会改变,初始条件和约束条件会随着经济的发展发生变化。例如如今的地方政府的资产负债表状况,已经远远好于十几二十年前。

今天的约束条件已经发生了变化,所以我们不能用今天的约束条件去审查十几二十年前的选择。因此,现在地方政府不需要通过土地财政,可以通过发债的方式直接融资替代原来通过地方融资平台,通过土地抵押获得银行贷款,因为我们的约束条件已经发生了改变,今天地方发债的条件已经具备了。

在过去35年里面,回顾中国经济发展的过程,我们用经济解释的视角去看,必须要关注约束条件,关注约束条件下我们做了什么。制度的创新,特别是过渡性制度的安排,在中国35年的历史上扮演了非常重要的角色,很重要的原因是我们要注重识别和尊重当时的初始条件跟约束条件,我们没有去做那些在约束条件之下完全不能做的事情。