刘二飞转投中投公司 执掌中投旗下合资基金
四月的终究一星期,54岁的刘二飞为其在美林证券近12年的作业阅历正式画上句号。这位前美银美林集团我国区主席,将变成中投旗下一只我国主题PE出资基金的“掌舵者”。
而比刘二飞深重资历更引人重视的,还在于他行将履新的这只新基金由中投与贝莱德(BlackRock)这家全球最大的财物处理公司一同出资树立。贝莱德的另一个中文译名更为人所熟知—黑岩。
“我国的主权财富基金、金融危机时期仍鹤立鸡群的华尔街巨子,再加上榜首代进入华尔街投行的资深我国银行家,这么的剧本设定可谓完美。”一位沪上出资界资深人士标明。
依据一位知恋人士走漏,这只新的我国主题出资基金将把首要的出资方向定坐落PE范畴,刘二飞将具有极大的言语权。
中投的理由
虽然美银美林与贝莱德颇有根由,但据一位挨近中投的人士标明,由刘二飞出任这只基金的担任人,首要是中投方面的主见,“BlackRock关于这个方位的人选,并没有太多的定见”。不过对刘二飞何故能被中投选中,业界人士则给出了多样化的解读。
“要害是刘二飞的威望和资历。”一位国内投行人士标明,“中投这么的主权财富基金,和黑岩榜初度联合树立主题出资基金,当然不或许重用无名之辈,而会分外留心担任人在原安排地址的位阶。按这个视点,能进入中投思考方案的最少也是高盛、大摩、花旗这么大安排的我国区主席或是我国投行事务担任人这一等级。”
如若再看从业资历深浅,在国内出资银行家中,除掉前花旗投行担任人任克英及摩根大通亚洲区出资银行副主席方方,踏足出资银行界28年之久的刘二飞更是罕有对抗者。1984年,刚刚从美国Brandeis大学结业的刘二飞,为了凑足赴哈佛攻读MBA的膏火,颇有戏曲性地参与老牌投行洛希尔在纽约的分支安排,这也变成刘投行生计的起点。而在彼时,包含刘二飞自个在内,简直没有几个我国人实在知道“出资银行”为何物。
对我国的出资银行家而言,与资历相匹配的通常是人脉本钱的充沛程度,这一点则被视为刘二飞取得中投喜爱的要害。“终究是我国主题出资基金,假定在国内政府及大型公司中没有巩固的人脉根底,也是不行期望的。”前述沪上投行人士标明。
“老板虽然一贯效劳于外资安排,但喜爱交兄弟,并且又是很早出国的那批大学生。那个年代的因缘际会让他当年结交的不少兄弟,现在都成了体系内的大佬。”一位刘二飞旧日的部属就指出,“由此对体系运作的了解,恰是中投所垂青的。”
“刘在美国出资银行圈中有必定的名誉,在国内又有强壮的本钱,早年又一贯效劳于美林这么的安排,中投选他,也是期望他能体现这种跨界的优势。这也应是BlackRock承受这一人选的要素。当然,更要害的要素在于,刘取得了中投高层的高度信任。”前述挨近中投的人士剖析到。
刘二飞的特性
“跟谁投不是要害,谁来投才是要害。”谈及这次中投与贝莱德的协作,一位香港投行界人士就指出,这只我国主题出资基金将来的作用,在恰当程度上与中投、贝莱德的显赫布景无关,而取决于基金处理者的自个出资特性。
刘二飞对自个的评价与圈中不少人的观念却是不约而同。他的特性也是老成慎重。
在一篇自述中,刘也标明,“近20年的投行生计我还没有一例失利”,个中窍门正在于“重视细节”以尽或许躲避危险。
但是在投行界,稳健在大都状况下并非褒义词,仅仅是一个中性词。刘二飞的“无一败绩”也引来有些同行对其捕捉出资时机才干的质疑。“在我国,美林没有犯过大错,但也短少让人形象深化的deal。不像大摩和高盛,他们都有开辟性地发现某一作业一同出资时机的实例,比方蒙牛及工商银行的出资与上市。
在这方面,刘二飞的美林更多是一个跟从者。”一位资深投行人士就以为,“刘二飞开掘特定作业或公司出资时机的才干,如同并不拔尖。”
刘二飞在国内投行范畴的出名度起于2001年美林成功协助中海油第2次上市。这今后,美林又承包了包含工商银行在内的多家大型国企在境外上市的承销作业。在此刻期,刘二飞以在路演前高强度了解出资者并精准评价心思价位而著称。但是,在国企上市事务中无力与高隆重摩正面抗衡,而又没有及时参与民企上市事务,却令美林我国区投行事务遭受“天花板”。
一位刘旧日的部属也招认,比照于高盛、大摩,刘二飞在美林时期所做的IPO项目并不算少,但由所以2006年才开端进入私募股权出资,“出场时刻比照晚,项目方案也偏小。分外是在四大行以及一批大国企的上市浪潮中,美林收成甚小”。
不过,这次履新将为刘二飞供给一个在PE商场从头证明本身才干的绝佳时机。据一位资深投行人士走漏,中投现在已断定,这只新的主题出资基金将会把出资要害放在一级商场。而在此前,一位挨近中投的人士走漏,这只基金的事务方案,将或许是为我国公司的海外并购项目供给支撑,或是参与跨国公司在国内的严重事务项目。
与此一同,为了增强这只基金的资金实力,中投和贝莱德还方案引入别的主权财富基金或养老金安排作为该基金的LP(有限合伙人)。不过这一设想,相同有赖于刘二飞自个在国际投行界的威望以及本钱。
“中投对刘二飞的信任是毋庸置疑的,引入贝莱德及别的LP在某种含义上也是为了使对刘的录用更具合理性。”一位音讯人士标明,“依据此,与刘联络超卓的主权财富基金或养老金处理安排,是最适宜的选项。”
但是,虽然有着来自LP的充沛信任及可观的资金能量,刘二飞所面对的应战照旧严重。“金融危机后的一轮我国公司海外并购浪潮现已挨近结尾,而跨国公司在华出资的抉择方案也因我国经济翻开不断定性增大而更审慎。这么的商场上,刘的时机并不多。”一位资深PE人士标明,“在猎物短少时,勇于冒险者才更有或许变成赢家。”
BlackRock的逻辑
与贝莱德联合运营基金的抉择,如同再一次印证了中投挑选协作同伴的根柢准则:知根知底。与曾和中投在国内房地产基金范畴有过严密协作的黑石(BlackStone)相同,贝莱德的股东中相同有中投的姓名。这种股权联络的连接,在协助中投躲避信息不对称危险的一同,也使得贝莱德在我国商场的体现途径分外引人遥想。
早在2008年,贝莱德就曾推出币种为港币的贝莱德我国基金,其70%的比例用于出资在我国注册树立或在内地进行大有些经济活动的公司股市。而这一基金也先后持有民生银行、中信银行、我国人寿及安徽海螺等多只在港交所上市的内地公司股市。而在2011年获批QFII资历后,商场也曾屡次传出贝莱德有意配备A股商场财物的音讯。
但是,作为全球方案最大的财物处理公司,贝莱德在我国区域的翻开却显得低沉而缓慢。有出资界人士标明,贝莱德在亚洲的基地仍放在日本商场,而仅在香港、俄罗斯等商场保存少数的财物配备。
而在这次与中投一同推出我国概念基金,虽然贝莱德或许在基金的实习运作将不会体现主导作用,但其会否凭仗该基金出资我国商场,也变成出资界重视的焦点。来自中投方面的表态,更使得这种或许性被活络拓宽。一位中投高级官员就标明,这只基金的主旨之一即是“出资我国”。
不过假定贝莱德借道该基金开辟我国商场,虽可凭仗中投及刘在国内的无穷本钱,但必定面对这么的难题:中投终究是由我国财务部以发债方法采购外汇树立的主权财富基金,其联合运营的基金一旦将出资方向转回国内,它又该怎样向股东和民众做出合了阐明呢?
