俞丽萍洛希尔 俞丽萍: 助吉利“拿下”沃尔沃
英国洛希尔大中华区总裁俞丽萍,这些天正在整理吉利和沃尔沃并购交易中的一些信件,她表示,双方的信件往来见证了这桩有史以来最为复杂的汽车并购交易。上月,吉利收购沃尔沃项目完成交割,这场中国汽车企业在海外最大的并购案,由此取得了阶段性胜利。
半年前,被媒体称为“中国最资深的女银行家”的俞丽萍作为财务顾问帮助吉利拿下沃尔沃——李书福的浙江吉利控股集团有限公司以18亿美元收购了福特旗下汽车品牌沃尔沃,为双方长达数月的艰苦谈判划下完满句号,这是中国最大一宗海外汽车业收购案。
2010年,洛希尔全球主席大卫·洛希尔给俞丽萍的任务是,将中国区的市场份额从全球的3%提升至10%。俞丽萍表示,这并不难,“只要多做几起有影响力的案子就搞定了。”事实上,洛希尔中国区在国内市场已取得不俗战绩,他们曾参与“联通并购网通”、“中海油并购优尼科”等重大项目,其客户还包括上汽、联想、海尔、中远、中石化、阿里巴巴等。
俞丽萍在洛希尔任职7年,之前曾在法国百富勤银行和新加坡大华银行担任高管。
冒险向总部力荐吉利
2010年春节期间,俞丽萍并没有休息好。早晨,她总是要被吉利汽车董事长李书福的电话打搅。俞丽萍想这个人是不是疯了,过年也要操心工作的事。从2008年1月18日,李书福在底特律车展上第一次与福特首席财务官布斯相见,表达收购沃尔沃的正式意愿,到2010年3月28日双方签订并购协议,整个交易历经800天,类似上述细节的小“插曲”几乎没有间断过。
作为这场并购的“顾问”,洛希尔以及俞丽萍与李书福和吉利一起,经历了惊心动魄的800天。
2008年初,李书福正式邀请洛希尔参与到收购沃尔沃的事务中来,他主动约见了俞丽萍。李书福和俞丽萍有一个共同特点,都非常有激情,认准目标,无论如何也要达到。2008年1月,这个目标锁定在沃尔沃。但几乎从俞丽萍接手那一刻起,困难就一直相随,第一个困难是让洛希尔总部相信,吉利有能力收购。
俞丽萍与李书福初次见面时,吉利汽车股价为8毛钱,市值10.8亿美元,这个盘子不到沃尔沃的十分之一。随着金融危机的来临,吉利汽车股价跌到了2毛钱附近,盘子缩水至3亿美元,对俞丽萍来说,向总部推荐这样一家企业是个冒险。
“像我们这样200多年历史的欧洲公司,怎么会把良好声誉押在一家名不见经传的中国民营汽车公司上呢?其实我们最后决定的过程,也是非常痛苦的,要经过内部审批,当时金融危机还没有开始,西方还有其他汽车公司想买沃尔沃。”俞丽萍表示。
洛希尔算是在汽车产业界最具声望的一家投行,根据汤森路透的数据,在吉利并购沃尔沃交易之前的12个月里,由洛希尔提供咨询的汽车并购案总价值高达892.5亿美元。
在吉利提出收购申请后,一家欧洲汽车公司也明确邀请洛希尔帮助其竞购沃尔沃。按照洛希尔的规定,只能代表一家公司参与竞标,俞丽萍需要说服同事放弃这家欧洲车企,而这家公司的销售规模差不多是吉利的10倍。
2008年6月的洛希尔一次全球合伙人会议上,俞丽萍走上讲台,她本来演讲的主题是包括中国在内的新兴市场对于洛希尔的重要意义,但她很快就“跑题”了。“请所有人都关注这样一个事实,中国的外汇储备达到了2万亿美元,它将来会用来做什么?未来一定会用来支持海外并购,而且是在工业、制造业方面有技术、有品牌的企业,将来一定会大手笔出去,而出去的方向就是你们这些西方发达国家。
我今天有个项目……” 俞丽萍的坚持逐渐扭转了被动的局面,赢得了高管的认可。最终董事会决定放弃代理前述欧洲公司,选择吉利。随后,收购团队搭建了起来。
为每一次的“可能性”全力以赴
俞丽萍清醒地认为:洛希尔的名声已经和吉利绑在了一起,两家公司必须为了荣誉而战。无论对于自己的职业生涯,或者奋力跃起的吉利汽车,或者洛希尔,或者中国车企海外并购之路,这都将是一次伟大的实践证明。回忆起当时的感受,俞丽萍笑言:“从事投行以来,从未感觉如此崇高。”
在并购过程中,面对任何一个可能的投资者,俞丽萍都会全力以赴,即使可能性很小。一次在香港,俞丽萍和李书福在下榻酒店加班至凌晨两点。由于第二天将和一个潜在投资者草签一份协议,他们必须连夜草拟出来。但是酒店商务中心已经关闭,没法打印或传真文件。
情况紧急!凭着一种涌动的战斗精神,两人继续熬夜,亲自提笔写在纸上,然后拿着整整十几页的手稿,打电话给同样加班至凌晨的杭州团队。电话这边的俞丽萍一字一句地念,电话那边的团队再一字一句地敲进电脑,最终在第二天会见投资者前,拟出了这份煞费心血的协议。然而这个谈判却遗憾地半途夭折。
俞丽萍回忆说:“当时完全就像地下党秘密传递情报一样。”她已经记不清,到底经历了多少次这样的半途谈崩,才渐渐找到合适的投资者,艰难地走出融资困局。
吉利并购沃尔沃激活了洛希尔潜能
200多年来,洛希尔一直保持着低调、保守的作风。但俞丽萍认为,低调、保守是来自发达市场的“关键词”,在这些市场不管是金融产品还是资本市场都存在已久,相当稳定。而在中国一切都在快速变化中,洛希尔必须采取“激进”策略。
“中国资本的国际化不是单靠买点资源型产业就行了。我觉得工业的转移会马上开始,这点我和李书福想法一样,他也看到了汽车行业在西方是夕阳产业,拥有对中国非常有用的技术和品牌的企业,肯定会转移到中国这种新兴市场来。”俞丽萍表示。
对于一家传统投行来说,在并购交易中选择帮助吉利这样的对象被认为无异于“赌博”,此前洛希尔虽然在国内从事大量并购工作,但和国企打交道居多,国企与民企的一个区别在于,国企从来不为“融资”发愁,只需要洛希尔扮演好财务顾问的角色。而民企吉利就不同了。
“在中国,企业刚开始重视投行作为财务顾问在企业并购中的作用,我和全球合伙人表示,在中国一定要把‘顾问’的产品做起来,这需要几个创造性的、有影响力的案例。我觉得吉利并购沃尔沃就是。”俞丽萍说。
吉利并购沃尔沃完全把洛希尔的“潜能”发挥了出来,对俞丽萍来说,这个并购案充满了不确定性,她需要配合李书福将所有不确定因素一一落实,不仅包括普通的并购谈判,还包括头疼的融资问题和复杂的政府关系。
8月16日,俞丽萍和交割完毕的李书福在北京会面。“作为财务顾问,我的工作结束了,但作为朋友,我希望再和他进行一些项目的未来沟通,毕竟在这个项目上工作了近2年,对这个项目还是很有感情的。”
