俞丽萍上海 俞丽萍:中国企业海外并购不容易

2017-11-15
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文章简介：中国证券网讯(记者 滕飞)在并购链条尤其是海外并购中,中介机构扮演着非常重要的角色.27日召开的"上证-2014中国股权投资论坛"上,洛希尔国际投资银行(罗斯柴

中国证券网讯(记者 滕飞)在并购链条尤其是海外并购中,中介机构扮演着非常重要的角色。27日召开的"上证-2014中国股权投资论坛"上,洛希尔国际投资银行(罗斯柴尔德银行)大中华区总裁俞丽萍,与参会者分享了海外并购的案例和心得。

据了解,洛希尔国际投资银行是欧洲老牌家族银行之一,有着200多年历史,在全球30多个国家设立分支机构,主要业务是撮合企业间的并购重组事宜。

"从2010年开始,中国企业的海外并购,无论是数量还是交易总额,都保持一个相对稳定的状态。从今年第一季度始,并购交易数量在全球又开始呈现上升趋势,但占主流的还是美国、日本 、英国、德国等。这些企业规模的增长,并不是靠我们传统意义上的自然增长,全部是通过行业整合、全球跨境收购的形式实现,这也给我们中国企业一种启示。"俞丽萍说。

近年来,中国民企海外并购的势头也十分迅猛。洛希尔曾参与了吉利对沃尔沃的重磅收购。俞丽萍说,这给所有中国民企一个启示,中国民企在海外收购不但可以成功,而且还可以创造"蛇吞象 "的案例。"中国企业在境外收购中碰到的主要问题是融资,中国的银行还是偏向于锦上添花,更愿意把资金给国企。

在当初吉利收购沃尔沃的过程当中,我觉得最困难的也是融资问题,这个收购事项总共耗时两年,其中一年的时间用在了融资上,所以中国企业走出去,再融资方面还需要得到各方进一步支持。

" 除融资难外,繁琐的审核程序也是中国企业海外并购的主要掣肘之一。俞丽萍提到,中国企业在收购过程中,政府审批往往需要历时3到6个月,这使企业在公开竞标过程中常常处于不利的地位,"即使出的价格高于竞争对手,但因为审批流程过于冗杂及政府方面的敏感性,常常致使竞争项目落入他人之手"。她举例说,此前光明集团竞标法国一家乳业公司就因此落败。

不过,俞丽萍表示,近年来,政府对中国企业海外收购在审批流程上已经制定了宽松的政策,极大地鼓舞了中国企业对外并购的信心。从企业层面看,现在中国企业海外收购更为理性,已经不仅仅是从市场开拓、占有国际市场的角度来评估一项目标企业,更多是中国企业设定自己的战略,从自己的战略当中再去寻找自己缺失的是什么东西。

或者,这家企业已经在中国处于龙头地位,但在国际市场上处于劣势,在这种情况下,中国企业就会出现并购需求,所以如果双方能够进行有效的结合,借助国际公司的品牌效应,再加上双方技术的互补,这样不仅可以做强公司的国内市场份额,而且有助于中国企业在国际市场上的地位得到提升。

俞丽萍还表示,在品牌建立和运营方面,中国企业相对比较浮躁,上海也有不少名牌企业、中国本地品牌逐步在走弱和消失,这是一个值得政府思考的问题,如何引导中国知名品牌留存和维护。