香港富豪杨受成分拆英皇套现9亿港元

昨日,香港富豪杨受成旗下英皇钟表珠宝 (00887,HK)于港交所主板挂牌,该股全天最大涨幅41.86%,收盘报0.465港元,较发行价0.43港元上扬8.14%,英皇钟表珠宝也是英皇系第6家上市公司。从去年的英皇证券(00717,HK),到今年的新传媒(00708,HK)和英皇钟表珠宝,在近两年的时间,娱乐大亨杨受成通过连续的分拆动作在资本市场套现超过9亿港元。

英皇系“黑马”后劲略显不足

英皇系原本有3家上市公司,有英皇集团(国际)(00163,HK)、英皇娱乐酒店(00296,HK)、英皇娱乐 (08078,HK),3家公司分别专注于地产投资、酒店博彩业务及娱乐业务。直至2007年,英皇系业务分拆渐入高潮。

2007年2月,英皇国际以“专注核心业务”为由宣布分拆旗下证券业务——英皇证券上市。在香港市场,券商概念股并不属于热门股票,但英皇证券上市首日的表现让此前并不看好这家小型券商的投资者大跌眼镜。

2007年4月24日,英皇证券收盘报0.68港元,较发行价0.38港元大涨78.95%。至5月30日,英皇证券累计飙升276.32%,成为当年前5个月表现最好的新股。至当年9月底,英皇证券股价攀至1.94港元,累计涨幅扩大至410.5%。英皇证券无疑为此后的系列分拆开了个好头。

2008年2月12日,主营出版印刷业务的新传媒又在港股市场崭露头角。与此前的英皇证券一样,原本不被市场看好的媒体概念股,以惊人的涨势让人刮目相看。公开发售获47倍超额认购的新传媒,在上市当天暴涨112%,收于1.44港元。

或许是受到英皇证券和新传媒的启发,投资者对英皇钟表珠宝的追捧意愿明显强于前两只股票。英皇钟表珠宝公开发售部分共获得98倍的超额认购,明显高于英皇证券和新传媒47倍和50倍的超额认购倍数。而错过前两只英皇黑马的投资者也在开盘时段大举抢进英皇钟表珠宝,令该股开盘价升至0.59港元,并迅速窜高至0.61港元(全天最高价),令全天最大涨幅超过四成。

不过,英皇钟表珠宝也沿袭了英皇系新股的另外一大特点:后劲不足。在早盘冲高之后,股价便顺势回落,全天收盘价甚至接近盘中最低价(0.46港元),涨幅从41.86%大幅收窄至8.14%。而新传媒的破发更是让追高的投资者 “后悔不已”,至昨日收盘,新传媒收于0.

54港元,较0.68港元的发行价下跌20.59%,从最多上涨1.5倍到较发行价下跌两成,新传媒应该是上半年后劲最不足的新股了。至于英皇证券,该股昨日收报0.69港元,累计涨幅也从最高410.5%收窄至81.58%。

杨受成只做老板不进董事会

翻看英皇系上市公司的年报,您就会发现另外一个有趣的现象。虽然杨受成通过家族信托持有以上6家上市公司绝对控股权,但杨受成的名字却并未出现在任何一家上市公司的董事会名单当中。难怪有业内人士笑言,“英皇系上市公司可能是将持股权和经营权分得最清楚的公司”。

英皇证券的招股文件披露,英皇证券的当家人是杨受成之女杨玳诗。英皇证券于去年IPO时发行3.18亿股,募集资金1.21亿港元,杨受成在股份上市之后持有54.11%的股权。而在上市后9个月,即2007年11月,港股市场见顶之时,杨受成又宣布配售1.2亿股新股,每股配售价0.97港元,共募集资金1.14亿港元。经过IPO和一轮配股之后,大股东从英皇证券一只股份上就套现2.358亿港元。

至于今年上市的新传媒,则通过IPO募集了约1.02亿港元的资金。该公司IPO共发行1.5亿股新股,发行价为0.68港元。在IPO完成之后,杨受成持有4.5亿股新传媒,占已发行股本的75%。新传媒的行政总裁是许佩斯,一位在传媒及出版行业从业26年的职业经理人。

英皇钟表珠宝则归杨受成另外一个女儿杨诺思管理,目前任公司执行董事。与此前两次分拆略有不同,英皇钟表珠宝的发行规模相对较大,其IPO发行13.5亿股新股,发行价0.43港元,募集资金5.805亿港元。综上所述,在近两年的时间,杨受成通过IPO及再融资方式在资本市场套现超过9亿港元。

除了上述3家近年来上市的公司外,早年上市的英皇国际、英皇娱乐酒店及英皇娱乐的主席都是杨受成的夫人陆小曼,而杨受成本人自始至终都未曾出现在董事名单之列。

对冲基金如影随形

英皇系上市公司的机构股东中,总是不乏对冲基金的身影,其中索罗斯旧部JohnZwaanstra的名字出现频率最高。

港交所的权益披露资料显示,至1月25日,JohnZwaanstra旗下对冲基金PentaInvestmentAdvisersLtd目前持有英皇国际18.01%的权益,JohnZwaanstra胞弟DavidZwaanstra旗下的PentaAsiaFund则持有8.

02%的英皇国际。而在今年2月29日,以每股1.901港元增持300万股后,JohnZwaanstra还持有英皇娱乐酒店8.19%的权益。

在英皇证券上市初期,JohnZwaanstra最多曾持有16.82%的股权。不过,在去年六、七月份,该对冲基金在高位迅速减持套现,至7月6日,持股量已经降至4.86%,低于须予披露水平。简言之,在英皇系6家上市公司中,Penta系对冲基金就持有3家公司股权。

除了Penta之外,JuliusBaerInvestmentManagementLLC和大型对冲基金Och-ziffCapitalManagementGroup分别持有7.59%和3.68%的英皇娱乐酒店。

明后两年分拆家俬及食品业务

如今纵横商场的杨受成早年是以经营钟表店起家,英皇钟表的前身为成安记表行,是杨受成于1942年创立。据公司招股文件披露,英皇钟表目前在香港设有7家零售门店及1家专卖店,并在澳门设有1家零售门店。英皇钟表主要收入为腕表销售,亦有向设计及销售珠宝首饰,并以钻饰为主。

昨日,身为英皇集团主席的杨受成出席英皇钟表珠宝上市仪式时表示,可能会于2009年至2010年初分拆家俬零售业务——欧化家俬上市,而餐饮业务“元禄寿司”也在分拆考虑之列。

记者连线

《每日经济新闻》(以下简称每经)昨日就英皇集团近年来的频繁资本运作,采访了英皇集团发言人(以下简称英皇)。

每经:近年来,杨受成先生频繁分拆业务上市,并且在个别股份上市一年内配股集资,背后主要动因是什么?

英皇:主要是考虑到相关业务发展成熟,于是分拆上市,让不同的公司拥有自己不同的股东和管理团队。而IPO上市也可以募集资金为将来的业务拓展奠定基础。

每经:为何身为大股东的杨受成先生没有进入英皇系任何一家上市公司董事会呢?

英皇:杨先生没有进入董事会的原因是希望公司能有专业管理团队,而部分上市公司是由杨先生的太太或女儿担任董事会要职。像杨玳诗和杨诺思两位都在各自领域拥有充足的从业及管理经验。

每经:在新传媒和英皇钟表珠宝上市之后,公司会否有新的集资计划?集团旗下家俬零售和餐饮业务何时上市?

英皇:新传媒和英皇钟表珠宝上市时间还很短,公司目前没有集资计划需要披露,不过我们不排除任何可能。至于家俬零售和餐饮业务的分拆,我们也还没有具体的时间表。