新东方陈向东:股票大跌时老婆说卖房也要买股

凤凰财经讯 12月15日,新东方总裁陈向东发表了“浑水事件给新东方公司治理的启示”的主题演讲,介绍了之前做空机构浑水做空新东方的原因,并阐述了被浑水做空后对公司治理的一些思考。据陈向东透露,新东方被做空股价大跌之时,陈向东老婆曾建议卖房也要买股票。此外,针对中概股被做空问题,他也提出了四方面启示。

股价大跌 老婆说卖房也要买股票

据新东方总裁陈向东回顾,新东方于2012年7月11日公布了VIE股东的结构调整,在7月13日收到SEC针对公司VIE的调查通知,7月17日公布2012财年4季度业绩并宣布接到SEC调查通知。

陈向东表示,新东方在公布业绩时,公司内部认为SEC调查应该让投资人知道,就公布了SEC的调查。当时还不知道浑水已经递交报告,而就在公布被调查的当天晚上,新东方的股票跌了34%。

2012年7月18日,浑水发布了针对新东方的做空报告,当天新东方的股票再次跌了31%。“两天跌了70%多,那时候是非常恐怖的感受,晚上睡觉睡得很晚,就看股票哗啦哗啦跌,也不好意思给俞敏洪打电话”,陈向东称,“我老婆看我晚上不睡觉,问我怎么了,我说新东方的股票在跌,她说赶快买呀!我说跌到不行了,她说赶快买,房子卖了也要买。”

新东方的VIE结构没问题

SEC关注新东方主要原因是新东方的VIE问题,VIE(Variable Interest Entities)“协议”控制模式是作为“股权”控制不可行退而求其次的备选方案。境外投资人通过VIE对内资公司实行“协议”控制,实际上的控制力很脆弱,一般公司的创始团队对内资公司的控制最强,也就是说“协议”控制也永远解决不了实际控制力问题。

陈向东表示,新东方在上市的时候做的VIE并没有像新浪和百度那么严格,“在美国上市的12家教育公司中新东方市值是其他公司市值总和的两倍,当一家小市值的双威教育出问题了,他们会想老大会不会有问题”。屡经支付宝与双威教育等VIE事件心理考验的美国证券监督委员会(SEC)对VIE草木皆兵,随即就新东方VIE结构调整展开调查。

陈向东称,2012年7月20号新东方宣布成立调查委员会,就浑水报告中几项错误指责进行调查,同时宣布管理层个人回购公司股票。此外,新东方还聘请了精通美国证券法律的律师进行回击,“他们很多成员在SEC工作过,因此他们既懂美国法律,又能和SEC对话”。

陈向东表示,“SEC看到有一家中国公司如此开放,如此愿意沟通,他们觉得还是蛮震撼的。”而新东方方面,则是“多角度证明了新东方的VIE结构是很好的”。

此外,针对浑水质疑的加盟问题和税收问题,新东方也配合SEC进行了调查,并列举证据一一回击浑水的质疑。

中概股信批机制应加强

在谈到此次被做空对在美上市公司的启示方面,陈向东指出中概股应该在四方面加强自己的工作:

第一是中概股的信息披露和沟通机制要加强,这次新东方把VIE的股东结构进行了调整,而法务部门没有形成敏感性在第一时间披露。“等到别人发现和你自己主动沟通,这是两个不同的概念。”

二是关键部门的岗位职责要明确,投资部门、有法务部门、有公关部门、有财务部门还有外面对接的几大部门,这些部门之间怎样匹配,谁在中间承担责任,必须分工明确并配合,“有人担当责任,有人在负责时就能做得相对好一点”。

三是应对的时效性要提升,去年11月份时新东方做变更,2、3月份变更完毕,但披露不及时,“SEC 4月份的时候就咨询了,但我们没有很重视”。

四是我们的管理层要更加自信,“就像新东方一样,你说它的股票跌不跌,好象与我们本人没关系,反而对管理层有好处,好处就是你可以增发股权,成本还比较低,到最后还是双赢的结局。”

陈向东总结称,被做空时要“及时有利回应,符合监管规范,聘请专业人士,遵循市场规则”。