泰勒规则可以 泰勒规则在中国的可行性检验与分析

2017-10-20
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文章简介：几年来调控货币供应量的实践情况表明,作为中间目标的货币供应量在指标的可控性.可测性和与最终目标的相关性上,都存在着许多问题.从中国经济金融环

几年来调控货币供应量的实践情况表明,作为中间目标的货币供应量在指标的可控性、可测性和与最终目标的相关性上,都存在着许多问题。从中国经济金融环境的发展以及理论逻辑出发,利率比货币供应量可能更适宜作为货币政策的中介目标。

近年来,泰勒规则被广泛应用于宏观经济模型的实验与研究,货币当局据通货膨胀率和总产出的实际值与目标值之间的差距来调节利率的走势。我国可以借鉴在外国比较成功的泰勒规则,实现利率对宏观经济的调控。

首先,本文简要回顾与探讨传统的泰勒规则,介绍泰勒规则的政策含义,简述该理论的提出和发展,总结了泰勒规则的适用性前提,介绍几种泰勒规则的扩展形式,并且总结了泰勒规则在美国的实践及其政策效果,为下一部分分析中国的情况打好理论基础。

本文重点对泰勒规则在中国的适用性进行了检验及分析。对泰勒规则适用性前提的分析表明,泰勒规则对中国的货币政策的制定和执行以及监控具有指导作用。首先讨论了与泰勒规则公式中指标选取相关的几个问题,为之后的统计检验做准备;根据国内外学者有关模型并引入汇率因素构建我国的动态通货膨胀率序列、利用HP滤波法确定产出缺口、确定实际均衡利率指标等等。

然后,利用历史分析方法对泰勒原式与...