肖亚庆力拓 政府力挺增持力拓 肖亚庆仕途突现转机

2008年春节前夕,肖亚庆带着他执掌的中国铝业总公司(下称中铝),斥资128.5亿美元协同美国铝业公司,购得澳大利亚力拓矿业(下称力拓)9.3%的股权。但因投资出现巨额亏损,中铝的资金链吃紧,曾一度传出肖亚庆的前途可能因此出现挫折。

时隔一年,肖亚庆离职前夕,在政府授意下,中铝又以195亿美元的巨额资金“抄底”购买力拓更多的股份。而据业内传闻,肖亚庆离职后反被重用,将担任国务院副秘书长。

业内分析人士认为,肖亚庆现在就是一面镜子,很多人能从他的身上看到自己的命运。如果肖能够进一步得到重用,将会鼓励其他国资企业的领导人海外并购战略资源。

业内专家认为,10年内矿业难回牛市,在这种情况下,中铝将如何偿还巨额债务,成为悬念。

从6000点到2000点的投资

“中铝这次入股力拓,就相当于中国股民在2000点购买了股票,而上一次是在6000点购买的。”对于中铝再次入股力拓,北京科技大学教授许中波在接受《华夏时报》记者采访时如是评价。

2月12日,力拓与中铝正式达成了协议。中铝将向力拓注资195亿美元现金,其中约72亿美元用于认购力拓发行的可转债,债券的票面净利率为9%。剩余的123亿美元现金,将用于对力拓公司的直接参股。

瑞银的分析师估计,这些资产的净现值约为108亿美元,意味着中铝的收购价存在14%的溢价。

此次投资之后,一旦获得相关监管方的批准,中铝在力拓的持股比例将由目前的9.3%增至约18%。

与第一次纯粹购买股票不同,中铝此次将参股力拓的部分资产,主要包括:澳大利亚哈默斯利铁矿公司、韦帕铝土矿等等。此外,双方还将组建铁矿石、铜矿和铝三个战略合作委员会,并围绕合资的铁矿、铜矿和铝资产,组建三家合资销售公司,各占50%的股权,负责本次合资项目的产品销售。

对于此次交易,肖亚庆表示:“通过本次交易,双方在中铝公司2008年2月收购力拓集团股权的基础上结成了更加广泛、深入的战略联盟,体现了中铝公司对中国经济持续、健康发展和大宗商品市场的信心,表明中铝公司长期看好力拓集团的优质资产、增长前景和其管理层实现股东价值的能力,符合中铝公司‘国际化、多金属’的既定发展战略。”

肖亚庆认为,与力拓建立新型战略合作伙伴关系,是实现上述目标的最佳途径。对于力拓而言,选择与中铝合作是解决其当前遭遇困难最好的方法。

“10年内矿业难回2007年”

力拓选择寻求中铝的注资,主要缘于力拓收购加拿大铝业而导致的巨额负债。“如果不是那次收购,力拓现在应该还活得好好的。”许中波说,“相比而言,力拓收购加铝出现的亏损,比中铝收购力拓部分资产出现的亏损要大得多。”

根据双方的协议,中铝注入的195亿美元部分将用于提前偿还力拓并购加铝的贷款中于2009年10月到期的89亿美元部分,以及2010年10月到期的100亿美元部分。

但是外界对于中铝选择的投资时间点是否恰当存在质疑:由于金融危机尚未探底,矿业的底部也未到来,现在去投资,价格可能还是偏高。

许中波认为,战略投资不可能也很难选择底部进行投资,只要以相对低的价格购买就行了。

对此,国内一家大型民营钢铁企业的人士对本报记者表示,如果从一个企业的发展层面看,中铝的投资并不成功,因为中铝难以承受如此巨额的负债,如果从国家的战略角度考虑,现在去购买海外资源是相对划算的。

他说:“如果没有国家作为坚强的后盾,没有企业买得起。”

联合金属铁矿石频道分析师杜薇也认为:“没有国家的支持,中铝显然难以做出如此庞大的投资决议。”

中铝的两次投资总额达到323.5多亿美元(2210亿元人民币左右),而截至2008年6月底,中铝资产总额只有3777亿元。

“如果放在金融危机之前,中铝的投资一定会被西方国家说三道四。但是,西方国家在金融危机期间,给相关企业进行了大量的注资救助,现在没有理由再对具有国有背景的中国公司到海外收购战略资源进行抵触。”许中波说。

不过中铝任重道远,由于未来几年内,有色金属难以走出困境,经营困难的中铝如何偿还巨额负债将成为考验中铝的一大难题。

许中波认为,10年内矿业很难回到2007年的牛市行情。

然而日本给中国海外购买战略资源提供了样板——日本的企业自上世纪70年代就到海外购买战略资源,但是由于资源在2003年以前价格非常低廉,资源股股价普遍偏低,日本公司在2003年以前都没有获得什么收益,真正的收益直到2004年以后才开始。

冶金规划院副院长李新创说:“我们得看长远的利益。”

肖亚庆的镜子效应

一年前,李新创在接受本报记者采访时,记者问他中铝入股的成本是否偏高,他认为:“不能用现在的眼光来看,应该用更为长远的眼光来看待资源的稀缺性和重要性。”

肖亚庆对此笃信不疑。在必和必拓去年岁末宣布放弃收购力拓,随之力拓股价暴跌后,肖亚庆通过中铝网站向外界宣告,对力拓的长期价值和发展前景充满信心,并且坚持这项收购是正确的。

也就是在那段时间,有业内人士向本报记者表示,肖亚庆可能因为中铝的巨额亏损,前途会出现一些挫折。

春节之后,这种基调发生了180度转折。肖亚庆即将升职的消息不胫而走。上海一家基金公司的人士告诉本报记者:“我们听说的消息是,肖亚庆从中铝离职后,将就任国务院副秘书长之职。”

“这个消息可能在今年两会之后正式公布。”这家基金公司的人士说。

如果肖亚庆从中铝离职,这将是他在中铝的最后一次大手笔,即便在他离职的时候,中铝的业绩非常黯淡,但是这并非肖的原因,主要归咎于金融危机的袭击导致矿业进入衰退期。

“应该说,肖亚庆是一个敢作敢为的人。”许中波如是评价。肖亚庆即将升职,巨额亏损后再获国家鼎力支持,许中波表示:“这说明国家对于中国企业到海外购买战略资源是非常支持的。”

除了中铝,中钢集团、五矿集团、宝钢集团等大型国有企业都到海外进行了战略资源的收购。

分析人士对本报记者表示:“在中铝海外投资出现巨亏时,在国家知情并事先支持的情况下,如果国家对肖亚庆进行降职,那么今后没有哪个大型国有企业领导敢于做出如此大的举动。”

他进一步说:“肖亚庆现在就是一面镜子,很多人能够从他的身上看见自己的命运,如果肖能够得到进一步重用,对于其他国资企业的领导人都是非常好的鼓励。”