邓锋哪儿人北极光邓锋:投资人怎样判断你是不是新三板独角兽?

2017-06-17

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文章简介：根据美国定义独角兽,通常要有60亿美金高估值,在行业里是绝对领导者,或者是比较快速成长为领导者....前言:6月15日,值此"敬畏与相信"正和岛岛邻大会在京举行

根据美国定义独角兽,通常要有60亿美金高估值,在行业里是绝对领导者,或者是比较快速成长为领导者。...

前言:6月15日,值此"敬畏与相信"正和岛岛邻大会在京举行之际,正和岛新三板公益基金和新三板部落也献上"寻找新三板独角兽—2016正和岛新三板年度大会",来自数十家投资机构的大咖和一线新三板券商的负责人出席大会,进行了精彩圆桌讨论,并有来自不同行业的四个项目登台路演。北极光创投创始人、董事总经理邓锋发表了"如何寻找并投资新三板独角兽"的主题演讲,以下内容精编自演讲实录。

独角兽的标准

根据美国定义独角兽,通常要有60亿美金的高估值,在行业里是绝对的领导者,或者是比较快速成长为领导者。

虽然说2014、2015年是独角兽之年,但同时也出现一个迹象,很多过去看的非常不错的公司出现了问题,整个独角兽作为一个群体估值比上一轮估值在下降,甚至有些独角兽的公司很难再融资。在这样的大背景下,资本市场的估值未必代表独角兽公司发展的情况。

在资本市场比较冷的情况下,其实对好的公司更是一个有优势的时间。就一个公司发展来讲,竞争对手对你的威胁更大,在一些资本市场相对来说比较低迷的时刻,竞争对手可能不存在了,你更有机会成为更强大企业。

就当下的竞争环境而言,现在要成为行业领先的独角兽的难度更大了。在前些年,创业项目的模仿对象不多,而现在新项目宣布很短的时间内就可能被复制,同质化竞争非常激烈。在这样的背景下,要成为独角兽需要的资金也更多了。类似千团大战的局面,融资砸钱的游戏规则,大大提升了成为独角兽的资金门槛。

投资公司的角度来看,独角兽与其说是发现的,还不如说是培养出来的。目前但凡比较大的VC、PE都要有专门的投后服务团队,帮助企业家去招人,帮助企业家建立内控,帮助企业家做PR,帮助企业家做法律的服务,这些服务由"最好有"慢慢变成"必须有"。

对企业家来说也一样,你的关注点不能仅仅是创意好,更在于我能不能招到最好的人,我能不能留下最好的人,我能不能把产品做好,能不能把运营做好,能不能建立很好的客服系统,对客户服务好等等。这些每天都要在执行的细节上去做。怎么样培养出独角兽来变的越来越重要。

那么,投资人发现有独角兽潜质的公司通常会关注哪些方面呢

市场地位

首先肯定是要在大的市场里具有相对来说的领先地位,一个企业在大的市场有相对领先地位,未必是绝对领先地位,这是一个评判标准。如果已经排第四,第五了,你可能就不要看,相对来说会做投资前三名。

团队能力

即便这种情况下还得要特别强的团队,因为你走一条长的路,时间会越来越长,不是靠一个模式,不是靠一个创意,你更要靠的是执行。这个时候人的重要性就越来越大,特别在早期的时候,因为市场变化太快,今年做的事一年以后变了,绝大部分公司今年做的事明年不一样了。

包括我们投的美团,当初是做团购,现在团购只是业务之一,这种情况下判断这个人有没有快速的学习能力,反应能力,他的领导力够不够强就变得更重要了,这也是我们觉得在发现独角兽很重要的。

竞争壁垒

第三个是竞争壁垒,如果没有竞争壁垒的话,就算今天做的比别人领先,可能人家就会赶上你,最好的企业是进入壁垒相当高,天花板相当高,别人基本很难进来,他进来老追你,而且追不上。

竞争壁垒是有很多方面的,以前可能有用户群,比如像平台类的公司我是第一名,第二名很难进来,淘宝是一个例子。但是未来竞争壁垒越来越多,模式创新的以后也会有,但是相对来说百分比在下降,而科技创新的竞争壁垒百分比在增加。

我们认为中国越往后发展,就像美国一样,越来越多的是靠科技创新。

哪些行业会出现独角兽

大家可能会问,作为投资人今后哪个领域会出现独角兽,或者独角兽多呢哪个领域都会出来,但最关键的是我们怎么看。中国市场要足够大,细分行业都会出独角兽。第二,有三个长期的驱动力,不关注今年做,明年做什么,想做独角兽不要关心今年哪个地方热做哪个,因为市场变化很快,你坚持有长期驱动发展的方向坚持下去就能做好。