侯宁年龄 侯宁:2013年堪称股市质变元年 明年牛市可期

2013年,中国股市被投资者誉为“情绪与结构的共同体”。时间如白驹过隙一去不复返,2013年的股市留给我们什么呢?独立财经观察家、时评家、社会学者、职业投资人侯宁认为,2013年堪称为中国股市的质变元年,而2014下半年有望出现整体性牛市。

2013年,中国股市被相关公司股票走势东吴证券国海证券中信证券方正证券兴业证券投资者誉为“情绪与结构的共同体”。时间如白驹过隙一去不复返,2013年的股市留给我们什么呢?独立财经观察家、时评家、社会学者、职业投资人侯宁认为,2013年堪称为中国股市的质变元年,而2014下半年有望出现整体性牛市。

侯宁认为,把2013年称为质变元年有三个原因。首先,通过郭树清及肖钢主席主导的一系列股市制度改革,中国股市的优胜劣汰机制逐步健全,投资价值逐步凸显机会;其次,国务院最新发布的旨在保护中小投资者的新国九条充分表明了政府对股市拉动经济重要性的关注,对中小投资者利益之于中国股市重要性的的关注;第三,沪指在触及1849之后,中国股市的价值投资时代已经来临。

但是,近期市场连续下挫令众多投资者对A股望而却步。

侯宁指出,熊市论由来已久,市场已预期了大部分看熊现实,所以长期看不足为虑。至于钱荒,那是银行的结构性问题,只有银行改革、经济转型才可以解决。而市场中并不缺资金,缺乏的是信心和资金转移。 A股主要受压于中国经济的结构性矛盾。

只有经济有了真正转型的希望,股市才可能去折射这种经济良性发展的曙光。此外,中国股市建市时间短、机构力量尚薄、投资人群异于全球其他市场,也是中国股市难以逆势表现的重要原因。 然而,从另个一角度来看,2013年的市场波动和主板创业板走势的分裂告诉我们随着市场规模的逐步壮大和市场建设的日趋完善,市场投资机会已经出现,而选股的重要性越来越重要。

网友提问具体的投资标的,侯宁认为,可以重点关注三个投资方向 。军工板块将是未来数年长期的热点,国企重构板块因价值低估和重组预期大有希望,高科技节能环保符合生态中国发展战略而会受到追捧。

券商2014年策略大汇总 关注“改革”存结构性机会

《每日经济新闻》记者梳理了多家券商近期出炉的2014年策略报告后发现,券商对2014年上证指数的核心波动区间预测集中在1800~2600点附近。

此外,券商的主流观点则是对上证指数走势持“谨慎乐观”态度,多数券商认为相较2013年而言,2014年的上证指数整体中枢会上移。

不过也有少数券商持非常乐观的态度,如东吴证券就指出,2014年全球宏观经济和中国经济将进入一个新的增长周期,A股将迎来牛市行情。

此外,与往年不同的是,今年在多家券商的策略报告中,出现了创业板的点位预测。

其中,申银万国认为,创业板指数在经历调整后有望创出新高。不过也有谨慎者,如国海证券认为,2014年IPO重启后,市场会寻找新的均衡点,创业板的估值必然会受到主板估值的牵制。

多数券商谨慎

对于2014年A股的趋势预测,中信证券的观点比较有代表性。中信证券认为,A股估值处在长期底部区间,但短期估值仍然受压,因此保持“先谨慎后乐观”的观点。此外,中信证券指出,2014年上证指数的核心运行区间会在1900~2500点。

据记者了解,多家券商的预测点位也在这个区间附近。

例如方正证券认为,A股的底部将在2014年金融加速去杠杆、制造业加速去产能中构筑完成,预测2014年上证指数运行区间为1855~2563点。2014年底或2015年初,大盘将逐步走出底部,并“迎来5至7年的牛市行情”。

上海证券认为,2014年,上证指数大幅突破2013年的2000~2400点核心波动区间仍是小概率事件,区间中心略有抬升。

东莞证券认为,预计2014年上半年股市仍将处于区间震荡的格局,不过随着市场不确定的消除,总体重心有望适度抬升,预计上证指数核心波动区间为2100~2450点。

东莞证券策略分析师潘绍昌对 《每日经济新闻》记者表示,2014年市场整体缺乏大的趋势性机会,但结构性行情有望继续上演,应该秉持 “轻指数,重个股”的思路,从改革中寻找机会。

更乐观一些的有申银万国、平安证券等。申银万国用“梅花香自苦寒来”来描述2014年的A股趋势,其预测上证指数核心波动区间为2000~2600点,指数整体震荡向上,可积极寻找结构性机会。平安证券则认为,未来将是“熊牛转换新起点”,但“反转非一日之功”,预计2014年上证核心运行区间为2100~2600点,中枢波动中上移。

也有一些券商并未对大盘点位进行预测,其中,除了兴业证券认为 “A股市场整体上处于战略性底部区域,上性风险远大于下行风险”外,其他多数券商显得比较谨慎。招商证券就指出,市场存在震荡往上摆动的可能,但因经济缺乏明显改善空间、利率水平仍有震荡上行风险,市场空间会受制约。

“改革”成关键词

纵观券商的2014年策略报告,关注“改革”成了最重要的关键词。

申银万国与招商证券不约而同地指出,改革将为投资者提供新的炒作题材、降低政策的不确定性、降低经济硬着陆风险、完善资本市场制度,从而提升资本市场的风险偏好。因此可以积极寻找结构性机会,参与改革主题投资。

中信证券认为,改革是2014年经济工作的重中之重,将从憧憬期进入推进期。谨慎的国泰君安也认为,2014年改革主题性投资机会将贯穿全年,可以关注国企改革和产能过剩行业治理两大核心改革领域。

国金证券的观点是,“改革落到实处,将有效激发各类参与者的创造力,实体领域将涌现大量投资机会,股票市场将先后经历价值重估和业绩提升的过程。”

渤海证券更是祭出 “战略重估”的观点,连续多年的股指下跌,早已经使绝大部分投资者习惯了弱市思维,当前最需要的是 “用战略眼光重估中国股票市场”。

东吴证券最乐观

多数券商预测的2014年上证指数的高点都没有超过2600点,但在“谨慎的大多数”之外,也有少数不同声音。

例如东吴证券就声称,“上证指数可能会突破3000点以上。”东吴证券认为,2014年全球宏观经济和中国经济将进入一个新的增长周期,A股将迎来牛市行情,推动2014年牛市的关键词将是利率市场化。

西南证券也认为,1849点、2078点均为有效底部,2014年上证指数的上行目标位在2950点附近。

渤海证券虽然不认为上证指数会出现如此高点,但也将点位区间的底部定为2200点,其认为“市场未来下行的空间己被封闭”,明年全年上证指数将在2200~2640点的范围运行。

不过,国金证券认为,在利率上升的大环境中,估值水平难以系统性提升,2014年上证指数核心波动区间为1700~2400点。

国金证券表示,上行风险来自于改革预期对估值的提升,下行风险来自于系统性危机对盈利和估值的双重打击,除此之外,“小股票难以重现今年整体的疯狂表现,想象力让位于真实业绩。”

预测创业板指数

与往年不同的是,今年在多家券商的策略报告中,出现了创业板的点位预测。

申银万国认为,创业板指数在经历调整后有望创出新高,2014年的波动区间为1000~1500点;东吴证券则认为,创业板将在2014年冲高回落,在8月完成与周期性板块的切换。

上海证券也认同1500点将是创业板高点,其指出2014年创业板综指核心波动区间为1150~1500点。“趋势性牛市离我们还很遥远。”

上海证券首席策略分析师屠俊对《每日经济新闻》记者表示,但在他看来,创业板已经成为不可忽视的板块,“小股票”的投资机会越来越受到重视。在2014年,创业板股票一定会出现分化,但“其中的结构性机会仍然会多于主板”。

此外,国海证券认为,2014年IPO重启之后,大量中低价位的新兴产业股上市,市场供需将寻找新的均衡点,创业板的估值必然会受到主板估值的牵制。其预计创业板核心波动区间在900~1400点。(每日经济新闻)

多数券商看准2013年市场走势 部分机构“算准”沪指点位区间

2013年,上证指数基本维持在了1850点~2450点之间。

2013年前两个月中,上证指数曾最高上攻至2444.80点,随后在二季度迅速调整,曾一度跌破2000点,此后在6月底稳住阵脚,并在三季度迅速展开反弹。

《每日经济新闻》记者调查发现,这与多数券商发布的2013年策略报告的观点接近,在历史上实属罕见。

多数券商预测春季有机会

多数券商发布的2013年策略报告显示,上证指数一季度会出现反弹,二季度开始回落,三、四季度延续反弹的行情。券商们普遍认为,2013年春季会出现一轮上涨行情。

申银万国的2013年策略报告就指出,“2013年春季的阶段性行情仍可期待。可期待的原因主要是来自于国内外资金跨年度布局、年初风险偏好度较高等。”

广发证券也看好2013年的春季行情,其提到A股市场存在明显的一月效应,此外“二月效应”则更为显著,春季行情仍然可期。除非出现货币政策继续紧缩、企业利润增速继续下滑、市场整体估值抬升较快等极端情况,否则A股的二月效应将会延续。

华泰证券则明确指出,“与2012年结构行情为主不同的是,2013年的‘节奏’将比‘结构’重要,一、三季度是重要的反弹窗口期。其中三季度由于去杠杆、去产能进程加快,反弹的持续性和可操作性都将好于一季度。”

此外,《每日经济新闻》记者发现,多数券商认为,2013年全年低点将出现在二季度及其前后。如广发证券就明确提出“趋势性低点出现在二季度前后”的论点。

海通、东北证券“最”精确

《每日经济新闻》记者了解到,由于预判行情与实际情况经常出现偏差,券商对下一年市场走势的预测报告一度成为“不靠谱”的代名词,其研判的走势甚至被一些投资者当做反向指标来看,所以一些券商的2013年策略报告在对沪指走势区间进行预测时,鲜有提及具体数字,与往年有明显的不同。此外,部分券商还用“犬牙交错”、“牛熊之界”等模糊词汇来对2013年的走势进行预判。

不过,也有不少券商对2013年沪指区间的具体数值进行了预判。如申银万国曾预计沪指的波动区间在1800~2200点,国泰君安则预测沪指将在1900~2400点之间波动。其他如平安证券为2000~2500点;上海证券为1900~2400点;中原证券为1700~2500点;国金证券为1800~2150点;海通证券为1850~2450点;东北证券为1850~2450点。

2013年上证指数的实际波动区间在1849.65~2444.80点,由此来看,海通证券和东北证券的预测最为精确。

另外,东北证券还在研报中提到,可重点关注建筑建材、家用电器、交运设备、消费电子、铁路管网、农田基建、航天军工等。考虑到2013年的消费电子行业整体上涨,东北证券的预测也因此较为“靠谱”。

此外,绝大多数券商对2013年最低点的预测均在1949点以下。《每日经济新闻》记者发现,这基本符合实际行情。(每日经济新闻)