何志成书法 何志成:坚持今年没有大牛市的看法

2018-01-02
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文章简介：中国股市昨天在大幅度震荡后选择暴跌,全球股市则一片绿.而在之前,新华社记者采访我,让我写一篇文章.于是有了下面的文字:中国股市在2009年的

中国股市昨天在大幅度震荡后选择暴跌,全球股市则一片绿。而在之前,新华社记者采访我,让我写一篇文章。于是有了下面的文字:

中国股市在2009年的前一个半月连续上涨,明显在全球股市中拔了头筹,是可喜可贺,还是“旧病重染”?值得反思。应该说,股市能够提前于经济复苏而出现大幅度上涨的确显示了:“中国能率先走出全球金融危机 ”的预期。

但春节连续走出的逼空行情以及突破2300关键阻力位后的继续发力,则提示了中国股市的投机特征,预示了短中线都存在着很大风险。2009年2月的中国股市提示我们:股市真的未必能够走牛,而且存在着市场主力急功近利,拉高出货的可能性。

中国A股能够顺利地突破关键阻力位2300,即有合理的成分,也隐藏着巨大的风险——如此直接了当地大幅度突破,反而说明市场主力信心不足。

为什么说突破2300是合理的呢?市场大多数人已经注意到,当股指在2200点一线运行时,大多数指标股,权重股还蛰伏不动,活跃的大都是题材股,小盘股,庄股。从市场轮动的规律分析,指标股肯定补涨,而它们的补涨一定会大幅度地拉升股指。

但有一点,补涨急了,早了,反而不利于股指的长期上行;另外,一月份的宏观数据显示,我国银行业年初的放贷量比去年同期大增了8000亿左右,这种极度膨胀的流动性只有不足一半进入了实体经济,另有高达一万亿左右的资金以票据的形式存在,这些钱随时会通过金融市场而“拐”进股市。在如此巨大的流动性刺激下,股市出现短暂的“疯牛”特征是不奇怪的。

但是,市场走的急了,反而是不可靠的,因为其资金推动的投机气氛太明显。目前看,中国股市仍然不成熟,无论是机构还是散户,绝大多数是瞄准了短线,做投机。投机什么?投机2月市场的“真空期”;想什么?拉高出货。

去年底以来,在我国政府明显地表示出“呵护”股市的意图之后,市场得出的“共识”就是:2月份到两会召开之前,政府不会出台任何不利于股市上行的措施——包括股指期货,创业板,发行大盘股等——即使股市暴涨,政府措施出台的时间点也会在三月之后,因此2月将成为政策的“真空期”;在政策真空时,上市公司的业绩报告也会在3月前表现出“真空”——坏的年报大都在三月底才会出来。

因此,2月是“热”月,大家看到的大都是好消息,上市公司的业绩大都没出现大幅度的滑坡,甚至不少公司还在增长;从周边市场看,大多是国家的股市在2月虽然没有大涨,但也没有继续大跌,而西方的所谓经济学家们又在给中国灌眼药水,说中国经济的基本面比外国好得多,是世界唯一可以避免深度衰退的国家。

你们看,中国股市果然在领涨全球,这满足了我们“赶超世界”的雄心壮志——其实只是虚荣心而已。为什么我说中国股市仍然不成熟?一是投资心理重——大多数人都做投机,二是没有自律——给点阳光就忘乎所以。

为什么我说中国股市已经存在较大风险,大家注意一下盘面就清楚:大多数疯狂上涨的股票都是前期庄家深套其中的,而众多散户被“深套”的重灾户股票大多数没怎么涨。当然,股市呈现局部疯狂特征也有制度性缺陷,比如没有做空机制,只能做多,而做多(的时间)必然是短暂的——最多只有一半的时间,而2-3月可能就是今年最难得的做多时间周期。