金旭环保 招商基金王景:持续看好“PPP 环保”模式
上市公司的年报近期密集出炉,从已经披露的业绩数据来看,环保行业PPP相关个股业绩表现较好。招商制造业转型灵活配置混基早在2016年就开始布局PPP相关个股,Wind数据显示,2016年年初至今,该基金复权单位净值增长率达19.74%,在1405只灵活配置型基金中排第20位。
招商制造业转型基金经理王景表示,PPP相关个股值得持续看好。PPP是国外流行的政府和社会资本合作的一种方式,对基建投资起到补充、推动作用。目前来看,在国内地产投资走弱、制造业投资低迷的情况下,作为弥补基建投资缺口的PPP项目可能还会持续,落地率会逐渐提高。不过,王景并不认为PPP是一种炒作概念,它是公用事业投资的一种模式,现在已经有很多公司参与,但落在投资上,还是需要甄别龙头公司。
王景认为,做PPP项目的环保公司比较多,其实以前很多公司也做过政府基建项目,但模式是比较传统的BT。与传统BT相比,PPP明确了每一年度全部PPP项目不能超过政府一般公共预算支出的10%,保障了政府在项目周期内的履约能力,同时,合作期限更长,更有利于平滑财政支出,缓解政府的债务压力,社会资本参与PPP可以获得更加稳定持续的收益和现金流。
中国解决环境问题需要投入的资金非常大,项目持续时间较长,仅依靠政府是不够的,在做环保项目上,PPP模式是很好的选择。
对于企业而言,PPP项目具有稳定持续的现金流,对于政府而言,建设和运营过程中可以明确权责,提升效率和服务质量,有利于项目顺利实施。此外,PPP强调的是全过程监管,包括履约管理、行政监管和公众监督等方式,要求信息公开内容覆盖项目全部流程,有助于促进PPP市场公平规范,通过社会监督的力量督促各方重信履约。
王景表示,这种模式对市场出清、资源向优势行业集中是有好处的,现在已经可以看到,相关龙头企业拿到订单的数量比较多。环保PPP项目中标的趋势会越来越快,落地率也会继续提升。如果都能较好地执行,预计业绩也会有较好的表现。
