宋鸿兵泡沫 宋鸿兵:中国现在与日本当年的泡沫经济的区别之处
宋鸿兵:中国现在与日本当年的泡沫经济的区别之处
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宋鸿兵
学员提问:我们看到中国社会现在和日本80年代末泡沫经济的表象有很多相似之处,比如房价高企,比如金融业“脱实向虚”。我的问题是:中国是否会重蹈日本90年代泡沫经济破灭的覆辙?
宋鸿兵老师:应该这么说,中国现在跟日本90年代的情况,或者说跟日本从80年代中期,比如85年左右的情况相比,还是有明显的区别的。因为日本80年代中期到90年代初的这种我们常说的“泡沫经济”,跟中国现在的基本情况,不同之处在于,日本的国内市场的规模要远远小于中国,它的这种市场潜力小于中国,这是一个决定性的差别。
日本当年是什么情况呢?它80年代搞的是制造业为主,以外向型出口为目的,要占领国际市场的这样一种战略。一开始搞劳动密集型制造业,搞来料加工,后来搞电子产业、搞汽车产业,但都是以外贸出口为目的,最终产品一定要大部分销往海外才行。
所以当国际市场对你施加压力,日本的主要产品市场对你施加压力,你的制造业受到美国的挤压,你就不得不改变方向。我们知道,1985年签订《广场协议》后日元极速升值,从250日元兑换1美元,在3个月内升至200日元兑1美元,之后又逐渐升至120日元兑1美元。
现在大家普遍认为是美国在广场会议上逼着日本使日元升至,但实际上,日本早在广场会议之前,听了美国的威胁言论,就主动决定了要升值,而且升值的幅度还超出了美国人一开始的预期。
所以日元升值后,出口为主的制造业就没有以前那么明显的价格优势了。再加上日本银行系统大幅放松银根,下降贷款利率,带来资产价格上升,炒房子的收益要远远高于干实业,诱惑力太大了。在这种内外夹击之下,你肯定要去发展房地产,要去炒作资产价格,这肯定要搞出泡沫经济来。
现在中国跟日本当年有一个很大的不同,就是经济形态的区别。当今的经济形态,跟当年以制造业为主的形态相比,出现了新的状况,就是数据经济已经明显地在发挥越来越大的作用。日本当年是完全靠制造业,谈不上有任何数据经济这个概念。但在30年之后,出现的情况是数据经济所占的比重和影响力越来越明显。在当年日本,你不可能想象有共享单车、滴滴打车这种东西的存在和出现。
在大数据时代,一个国家的人口规模和市场规模会起到决定性作用。日本只有1.27亿人口,而中国有14亿。由于中国人口基数的原因使得数据量的规模相当巨大,不管是人工智能还是大数据,中国基本上跟美国处在一种同时起步,同台竞争的状态。
这种新的经济形态是中国跟日本当年最大的不同。也就是当年日本被逼的只能去搞泡沫经济,而中国现在还有其他的选择。所以我们在对比中国和日本的时候,不仅要考虑到房地产上涨、股市上涨这样一种表面现象,包括来自美国的压力,同时还要考虑到30年前和30年后经济发展模式和新的经济现象已经跟当年明显不同了,这一点我觉得必须要考虑进来。
