野蛮举牌人生命人寿:真正“蒙面人”是谁

几乎是在一夜之间,龙头房企金地集团(600383)突然发现,家门口站着个不速之客:生命人寿。这一幕,让许多人联想到20年前万科的“君万之争”。

这个庞然大物野心勃勃。短短一年多时间里,生命人寿在A、H股市场纵横捭阖,金地集团、农产品(000061)、佳兆业甚至大型国企中煤能源(601898),都成为其围猎目标,累计耗资已远远超过百亿元。

据最新公告,截至4月21日,在A股市场,生命人寿分别持有金地集团、农产品、中煤能源19.81%、22.06%、7.88%的股份。生命人寿还放言,将继续增持金地集团、农产品股票,持股上限分别为30%和25%。

市场好奇的是,生命人寿的举牌手法极度凶悍且工于心计。早在2013年初,生命人寿已首度举牌金地集团争夺控股权,但到剑拔弩张时却突然收手,将其所持4.8%股权全权授予金地集团大股东福田投资行使股东表决权。但此后,生命人寿却加速增持,直捣黄龙。

生命人寿对农产品的举牌则是双线作战。明线是,生命人寿通过定向增发和竞价交易,累计斩获22.06%的股份。暗线是,在去年定向增发时,生命人寿的关联方诚德投资、铖兴泰投资已先行潜伏,各自认购了3.24%的股份。若累计计算,生命人寿方面的持股比例已逼近30%的要约收购红线,未来对农产品的增持空间已很微小。

野蛮的举牌人生命人寿幕后,站着神秘潮商张峻。虽然生命人寿自认没有实际控制人,但据上证报记者调查,张峻通过代理人代持、关联持股非关联化的方式,早已实现了对生命人寿的绝对控股,其枝蔓之广、运作之狠堪比中植等其他资本系。

早年只身闯荡深圳、由房地产起家的张峻,留给圈内人的印象是“很张扬,背景深厚”。深圳地产界某资深人士回忆,“在当时的深圳房企格局中,如果金地等公司算是一流企业的话,那么张峻的新亚洲当时只能算五流。”

生命人寿举牌动机或许正是房地产棋局。业内人士分析,金地集团、佳兆业均从事地产业务,农产品看似与地产不相关,但却拥有极其庞大的土地资源。生命人寿对三家公司的强势举牌,很可能是出于对房地产尤其是养老房产的整合需求,以达到产业协同效应。

令人诧异的是,这个昔日的五流房产商,能在短短几年内迅速跨界转型,逐步控盘了总资产达2000亿元的生命人寿,并以此为平台搭建起庞大的“富德系”产业帝国,最终利用资金轰炸,站在了一流房企金地集团的大门口。

需要打个大问号的是:张峻真的是一个人在战斗吗?

资本市场不缺长袖善舞的大鳄,也不乏深居潜行的卧龙。生命人寿,则是一个突然杀出的搅局者。

“见过凶的,没见过这么凶的。”对于生命人寿近期的一系列举动,深圳当地一位私募人士如此感叹。

高调、凶悍、粗暴,成为举牌者生命人寿的野蛮“标签”,其势可谓摧枯拉朽。

幕后操盘者指向神秘潮汕商人张峻。从生命人寿的股东构成看,其股权结构非常分散,公司据此认定“无实际控制人”。但据上证报记者深入调查,张峻通过代理人代持、关联持股非关联化的方式,早已实现了对生命人寿的绝对控股。

在公众眼中,张峻神秘低调,几乎从未接受媒体采访。但张峻留给圈内人的印象是“很张扬,背景深厚”。潮商的好勇斗狠、善走捷径等符号化特征,也在张峻盘根错节的资本运作中凸显。

非常规的凶悍举牌背后,张峻及其掌控的生命人寿究竟有着怎样的资本图谋?

凭借着强大的资金后盾,生命人寿“多路出击”A、H股上市公司,增持金地集团、农产品的所用资金规模已高达约60亿元和24亿元,其所持的佳兆业、中煤能源、首钢资源等个股累计市值近百亿港元

“人家不打招呼站在门口了,我们又能怎么样呢?作为职业经理人,我们现在主要还是做好分内工作。”日前,金地集团一中层人士对上证报记者无奈表示。

该人士所称的“人家”便是生命人寿。话音刚落,4月21日,金地集团再次披露,生命人寿累计持股规模已达8.86亿股,持股比例升至19.81%。即便扣除授权福田投资行使股东表决权的股份,生命人寿拥有的金地集团有表决权股份比例也已达到15%,已取代福田投资坐上第一大股东之位。

而起源可追溯至2013年1月,生命人寿首度举牌金地集团,当年11月已合计持有7.85%股权,以细微优势超过第一大股东福田投资。不过,福田投资随后拉拢自然人何大江达成一致行动人,合计持股比例增至8.02%,暂时保住了第一大股东位置。

此后,生命人寿继续增持“逼宫”福田投资。然而,正当控股权之争愈演愈烈之际,生命人寿“以退为进”,上演了让渡表决权一幕:将所持2.15亿股(占比为4.808%)全权授予福田投资行使股东表决权,期限截至今年6月30日。

事后看来,这是生命人寿韬光养晦的权宜之计。

金地集团仅是生命人寿的猎物之一。据查,生命人寿资金大规模入市始于2013年初,首要目标圈定了金地集团和农产品。当月,生命人寿大举“吃进”金地集团2.42亿股、农产品9119万股(包含认购定增股),累计动用资金达到21.7亿元。

牛刀小试之后,凭借着强大的资金后盾,生命人寿“多路出击”A、H股上市公司,在轰炸式举牌金地集团、农产品的同时,又于下半年借道香港市场大举建仓佳兆业、中煤能源。

根据现有的交易数据,生命人寿增持金地集团、农产品的所用资金规模已高达约60亿元和24亿元。其所持的佳兆业、中煤能源、首钢资源等个股累计市值近百亿港元,操盘手法之凶悍由此可见一斑。

从一系列举牌事件看,保险“黑马”生命人寿的资本运作并非“临时起意”,而是一盘经过长期谋划的“大棋”。

“大鳄”翻游之时,层层巨浪随之引发。

据记者了解,在生命人寿等外来者通过二级市场凶悍吸筹之际,金地集团核心高层在前期召开的公司大会上曾给出“十字应对方针”——冷静面对,做好本职工作。“冷静”、“做好”,只言片语之间,金地集团管理层稳定军心的意图十分明显。

“我觉得吧,对于这件事外界不要去猜,也许人家(指生命人寿)根本不是那样想的(争夺控股权)。”金地集团上述人士称。

但这很可能只是一厢情愿。尽管生命人寿一直坚称买入股份是出于对金地集团发展前景的看好,但在上市公司股权极度分散的格局下,生命人寿不计成本地吸筹,仅仅是价值投资这般简单?

在生命人寿的强攻下,农产品的控股权也危如累卵。截至4月8日,生命人寿所持农产品股权比例已达20%,并放言未来将进一步增持至25%,这与深圳国资控制的29.53%的持股比例已相差无几。而这里面,还未包含生命人寿潜在“同盟”的持股。

事实上,农产品早期曾修筑过“防御工事”,目标直指恶意收购。

在去年5月召开的股东大会上,农产品修改了公司章程,其中特别规定:“董事会每年更换和改选的董事人数不得超过总数的1/5;任期届满需换届时,新的董事、监事人数不超过董事会、监事会组成人数的1/2。”更重要的是,章程还规定:对于持股达到10%的股东,应及时向上市公司披露其持股情况及后续的增持计划,申请上市公司董事会同意其增持,未经同意就增持公司股份的,不具有提名公司董事、监事候选人的权利。

然而,上述种种自说自话的反收购举措仍未能阻挡生命人寿的增持脚步。

“我有钱,只要法律允许,买你的股票凭啥要经过你同意?”市场人士表示,对生命人寿而言,农产品这样的反制预案显得很是苍白。

张峻早年以地产起家,对房地产行业具有高度敏锐性,而其重金增持的金地集团、佳兆业均从事地产业务,农产品看似与地产不相关,但却拥有极其庞大的土地资源。生命人寿大举入股,应是看中养老地产、旅游地产细分产业的发展前景

公开资料显示,生命人寿总部位于深圳,法人为张峻。因股权分散,公司没有实际控制人,第一大股东是张峻控制的富德金融投资。

生命人寿是名副其实的保险业“黑马”。财务资料显示,最近3年,生命人寿规模疾速膨胀,总资产由2011年末的645.8亿元激增至2013年末的1956亿元;净利润由2011年度的1.5亿元攀升至2013年度的57.1亿元。

一家籍籍无名的险企,在短短1年内豪掷逾百亿砸向证券市场,且出招如此迅捷凶悍,仍令人为之侧目。另一聚焦点是,生命人寿的重点目标金地集团、农产品***兆业,也都位于深圳,究竟藏何目的?

“这就是张峻,就是他的行事风格。”一位对张峻了解颇多的深圳地产界人士如是称。

他打比方说,“比如,孩子完成一项作业或任务要花费500元购买辅助道具或材料,一些家长可能会要求孩子尽量降低成本,以让他们学会节俭。但张峻可能会给孩子2000元、3000元去购买最好的道具或材料来完成这个任务。”

那么在数以千计的“猎物”中,生命人寿为何偏爱家门口的这几个?

记者梳理发现,生命人寿的系列投资,与自然人黄传奇或许密不可分。黄早年曾先后在深圳市水务集团、深圳市机场集团担任董事长,对国资系统知根知底。2010年,黄传奇突然下海投奔佳兆业,随后被委任总裁一职,转道房地产。

2012年3月,黄再度跳槽,空降至富德金融投资被委以总经理重任。但不知何故,黄在2013年1月又突然从富德金融离任,另设立了地产公司。但据记者调查,黄传奇只是表面上脱离富德,现仍为张峻效力,在新亚洲事业担任董事长一职。

从产业布局看,生命人寿的投资标的绝非盲目选择。

业内人士透露,张峻早年以地产起家,对房地产行业具有高度敏锐性,而其重金增持的金地集团、佳兆业均从事地产业务,农产品看似与地产不相关,但却拥有极其庞大的土地资源。

深圳地产圈多位人士表示,生命人寿大举入股金地集团、佳兆业,应是看中养老地产、旅游地产细分产业的发展前景,进而入股布局。“处于产业协同方面的考虑,开发养老地产的大多是保险公司,而该产业在国内刚刚处于起步阶段。”某资深人士向记者说。

另有分析人士指出,保险公司开办养老地产具备客户导入与产品定位等诸多优势,具有一定的协同作用,向上衔接医疗保险、护理保险和养老保险等产品,同时带动下游的老年护理服务、老年科技产品等产业,能够大大延伸和扩展寿险产业链。

不过,金地集团相关人士向记者表示,公司目前尚未从事养老地产业务。

“作为国内四大房企之一,金地集团专注于深耕一、二线城市且布局均衡,生命人寿若能掌控话语权,双方在地产细分产业展开深度合作也并非不可能。”上述分析人士表示。

相比之下,与生命人寿“结盟”的佳兆业,已将旅游地产作为未来发展方向。佳兆业相关人士向记者表示,公司与生命人寿联合竞购的大鹏项目,目标就是发展成为滨海旅游、休闲度假、娱乐购物为一体的滨海综合体。

与之类似,农产品旗下的土地资源也被外界看好。有券商分析师指出,农产品旗下农批市场和储备项目总计土地面积达1639万平方米,权益面积约908万平方米,公司土地价值被严重低估。“以深圳为代表,农产品的许多农贸市场都在很多城市的核心地段,位置优越,外界通过公开市场很难拿到类似的好地块。”业内人士指出。

需要指出的是,张峻最初入股农产品,乃是通过生命人寿及其他两个马甲豪掷9亿参与定增获取了大宗股权,双方当初或许曾有过良好合作关系。

而记者了解到的一个版本是,张峻阵营当初入股农产品,的确是看中了后者的某块土地资源,孰料后期在地块处理上双方产生分歧,生命人寿遂通过二级市场大举增持,由此给上市公司及管理层施压。

另一个版本则颇有“阴谋论”的意味,即从参与定增到后期大比例增持,生命人寿与农产品方面一直存有默契。值得一提的是,张峻与农产品董事长陈少群同为潮汕籍企业家。

与此同时,生命人寿近年来也大举发展能源化工产业,其入股中煤能源或是以此为切入口,以期未来能有合作机会。

在生命人寿最新的股东名单中,张峻直接、间接控制的股权比例至少已达到52.04%,而其阵营控制的最高股权比例或已达81.67%。这意味着,张峻已将生命人寿完全收入囊中

生命人寿“攻城掠地”的背后,其幕后操盘人张峻也逐渐浮出水面。

在圈外人看来,张峻是一名神秘富豪。但在与其曾打过交道的圈内人看来,张峻则是另一种形象:“很张扬,背景深厚。”

坊间传闻,张峻与“明天系”掌门肖建华私交甚好,尽管无法证其真伪,但两者的行事作风的确十分相近:张、肖二人对外都十分低调,且两人同样选择通过代理人代持、关联持股非关联化的方式,来实现对旗下庞大资产的隐性控制。

据了解,祖籍广东普宁的张峻,原名张仲俊,1985年只身到深圳闯荡,此后曾留学美国三年,回国后从事电子产品加工生意,随后于1996年转型房地产开发,并从2001年起先后推出新亚洲花园、新亚洲广场、新世界广场等一系列楼盘。不过,因其开发的地产项目大多位置偏避,在深圳地产圈并未引起关注。

“在当时的深圳房企格局中,如果金地等算是一流企业的话,那么张峻的新亚洲当时只能算五流。”深圳地产界某资深人士如此评价道。

但谁能料想,籍籍无名的张峻,此后数年巨资控盘生命人寿,并以此为平台建立起庞大的产业帝国。

回查生命人寿股权演变历程,张峻入股始于2006年。彼时,国资背景的广晟资产将其持有的1.8亿元出资额中的一部分转让给深圳市国利投资发展***(下称“国利投资”),后者持股比例由此增至9.94%,而后者正是生命人寿当前第一大股东富德金融投资的前身。

记者调查发现,在生命人寿最新的股东名单中,张峻直接、间接控制的股权比例至少已达到52.04%,而其阵营控制的最高股权比例或已达81.67%。这意味着,张峻已将生命人寿完全收入囊中。

以生命人寿第四大股东盈德置地(持股15.27%)为例,张峻拼织了错综复杂的股权关系实现对其隐性控制。

明细来看,盈德置地的母公司为深圳市正大厚德产业投资;正大厚德又是深圳新亚洲实业发展***的全资子公司;深圳新亚洲实业共有两名股东,张峻控制的香港新亚洲集团持有其52%股权,深圳市铖兴泰投资持有剩余48%股权。

事实上,铖兴泰投资也是张峻通过代理人曲线控制的公司。表面上,自然人张庆龙拥有铖兴泰投资100%股权,但张庆龙还有另一重身份,其目前还在张峻控制的富德控股集团担任监事一职,为张峻团队核心成员之一。

生命人寿第三大股东深圳市国民投资发展***(持股16.77%),背后同样闪现着张峻家族的身影。

记者查询发现,国民投资前身为深圳市铭源丰投资,早年由张峻亲属张仲慧、张仲整等控制,从2003年11月起,张峻家族名义上退出股东、高管阵营,一批自然人被推向前台。经过一系列转让,2011年初,纪汉飞、黄银泉分别持有国民投资64%、36%股权。

此后,深圳华诚投资增资介入,黄银泉转让持股。截至目前,华诚投资持有国民投资75%股权,纪汉飞持有剩余25%股权,纪汉飞担任国民投资董事长和总经理。表面来看,黄银泉已转让股权退出,但事实并非如此,黄银泉目前担任华诚投资的董事一职。

无论是纪汉飞还是黄银泉,均属张峻团队的核心成员。如纪汉飞,其全资控股的深圳市国晟能源目前是*ST中华A的第一大股东。而在国晟能源设立初期,其控股股东和董事长则为张仲整。

另一佐证是,作为张峻旗下核心金融投资平台、生命人寿第一大股东,富德金融投资在2006年8月至2010年8月期间一度被国民投资全资控股,而其管理团队一直由张峻核心部下(尚世骏、张旭如等)掌控,直至2010年10月,富德控股集团才全面接手富德金融投资控股,张峻、陶美萦夫妇随后进驻董事会。

由此可见,生命人寿当前第一、三、四大股东实际上全部都是由张峻直接、间接控制,合计所拥有的股权比例已达到52.04%,已控股生命人寿。

不仅如此,生命人寿第二大股东深圳市华信投资控股***、第五大股东深圳市洲际通商投资***也与张峻的“富德系”存在千丝万缕的勾连。比如,华信投资控股目前三位股东分别为罗桂都、张逢源、方晓红,其中罗桂都为公司法定代表人。而据外界传闻,罗桂都与*ST中华A现任董事长罗桂友是兄弟关系,两人是张峻的“左膀右臂”。

据*ST中华A此前公告,罗桂友在担任上市公司董事长前,自2007年3月起一直为生命人寿“效力”,历任总公司个险业务本部总经理等职,2010年3月后短暂担任生命人寿广东分公司筹备组负责人。这一定程度上印证了张峻阵营对国民投资、*ST中华A的隐性控制。

此外,洲际通商目前虽与张峻方面无股权关联,但该公司此前曾被张峻旗下的新亚洲实业、富德控股集团控股。

从人员配置看,除上述提及的纪汉飞、黄银泉、罗氏兄弟外,张峻另几员得力干将同样曾在多个运作平台交叉任职。例如,施宁伟目前担任正大厚德的总经理,同时还担任着国民投资的董事,其早在1996年时还曾担任过新亚洲实业发展的副总经理,彼时,新亚洲实业发展的管理层完全由张峻、张仲整、张仲明、张仲秀等张氏家族成员把控。再看尚世骏,其早前曾在富德金融投资控股和国晟能源担任过董事长。

值得注意的是,或是为方便运作,张峻旗下众多关联企业“扎推”聚积。据统计,“富德系”公司的办公住所,在深圳新亚洲太古商城(新亚洲电子商城)五楼的便有富德控股集团、富德金融投资、国民投资、国晟能源、铖兴泰投资、正大厚德、洲际通商等近十家公司。

日前,记者探访新亚洲电子商城看到,该商城五楼与其他四层完全独立,由一部专门电梯直达,而五楼的空间十分局促,不少员工在走廊内设桌办公,所谓独立的办公场所也是“门挨门”。

以资本巨鳄面目示人的生命人寿,其股东居然群聚在由张峻开发的楼盘内集体办公,显然不能用巧合来解释。

“在我看来,张峻的资本棋局还远远没有下完,其长期目标应是将"富德系"发展成一个投资控制集团。”对张峻了解甚多的深圳地产界人士说。

待揭的迷局是,昔日的五流地产商张峻,凭何在短短数年内异军突起,架构起资产逾千亿的“富德系”版图?“背景深厚的张峻,或许也仅是一个台前人物。”上述人士说。