汪国真学会等待 螺纹向上矿向下!学会等待 养自己也养行情

“和2016年相比,黑色产业链现阶段格局发生了一些变化,从‘一带一路’倡议,到‘供给侧’改革,再到三年的‘蓝天保卫战’,供给端发生了变化,需求端出现了时间上的错位,呈现出‘淡季不淡,旺季不旺’态势。”8月28日,在瑞达期货和绵阳市钢材流通协会联合主办的“绵阳市钢材流通协会秋季例会暨2018下半年钢材市场展望”论坛上,上海交通大学金融总裁班客座教授、小虫资本创始人楼启华如是说。

螺纹钢:未来偏上,“十一”前不具备下跌空间

楼启华认为,螺纹钢目前处于“高产量、高利润、高价格、低库存”状态。年内钢材供应依赖电弧炉调节,价格下限仍为电弧炉成本;需求呈现淡季不淡特点,环保反复升级,抑制长流程开工,价格易涨难跌,主产地环保政策此起彼伏,市场短期被动补库,10月份之前逻辑集中在供应及环保。四季度如矛盾出现积累,交易逻辑有转向内外部因素导致的需求后继乏力的可能,需积极观察。

“从目前来看,无论是社会库存,还是钢厂库存,均处于低位。预计‘十一’之前,钢材现货价格不具备下跌空间,很可能会比目前更高。”楼启华表示,螺纹钢未来一个月依然偏上,之后可能出现临界点,对现货产生压力,2019年春节以前,螺纹钢将慢慢走出疲态,临界点下沿是3800—3600的电炉成本。

铁矿石:未来偏下,是上去就可以抛空的品种

楼启华认为,铁矿石目前处于“高供应、弱需求、低利润、低价格”状态。国产矿供应显著收缩,环保要求使得钢厂补库青睐低铝矿粉。三季度发运高峰,持续过剩,钢厂按需补库。因此,年内矿石缺乏上涨动力,但盘面下方450—470是FMG成本,人民币贬值以及海运费大幅提高,跌破存在快速减产预期,低位振荡为主,偏空配置。

“铁矿石在黑色中表现最弱,基本面最差,四大矿山全年增产,供大于求,不利于铁矿石价格的上升,未来的环保要求,以及电炉的开工等,都对铁矿石的需求越来越小。铁矿石价格520为上限,470为支撑,如果其他黑色下跌,铁矿石可能惯性跟跌,到达440也有可能。”

焦炭:或在9月中下旬,“跟随”螺纹钢变盘

楼启华认为,焦炭目前处于“低产量、高利润、中低库存、高价格”状态。截至8月中旬,焦炭已持续上涨5轮,累计达500—600元/吨。“蓝天保卫战”环保升级对焦炭供应阶段性收缩预期强劲,焦化厂库存极低一货难求,预期焦炭价格仍有1—3轮上涨,不过1901合约处于供需两弱格局,现货连续上涨后市场恐高,等待矛盾进一步累积,可等待现货最后上涨中逢高布局阶段性空单。

“现阶段焦化企业毛利润达到500元,厂库和贸易商都没有货,‘十一’之前价格很难跌下来。价格上下移也是取决于环保的力度,如果环保力度大,价格可能居高不下;反之,焦化企业可能大量生产。”楼启华认为,焦炭作为投机性很强的“跟随性”品种,可能会在9月中下旬,随同螺纹钢出现变盘。

投资:学会等待,放开自己,投资会变得快乐

1993年即投身期货和证券行业的楼启华,经过25年的不懈努力,形成了自己独特的“基本面 技术面 交易心理,以周和月为交易周期”的组合交易系统。

1999年,楼启华不到30岁,已坐拥1500万元身家,但2000年跌入低谷,财富一度归零,四年后才又重新站立起来。他认为,在期货市场,投资者一定要有耐心,一是需要等待机会,二是在机会来临时,要有能力把握住机会。

“市场上很多人是贪婪的,喜欢赚快钱,喜欢今天的目标明天就能实现,而不愿意花时间去等待。这是投资的误区。”总结在期货市场从1993年一直生存到现在的主要原因,楼启华认为就是懂得等待。“我知道怎么去养,一是养自己,二是养行情,不管股票还是商品,都有成本下限,到了相应的位置,剩下的就是控制好资金,用时间去等,总会见到太阳升起的那一天。”楼启华说。

楼启华告诉期货日报记者说,自己只赚一头的钱,从来不赚两头的钱。有人问他商品明天怎么走?他总是回答三个字:不知道! “明天是不可预测的,我可以告诉你未来三个月或更长时间内可以从A到达B,但我无法知道具体哪一天,以什么样的运行轨迹到达。

”楼启华说,很多投资者总想在最好的时间点,以最好的价格进场,但所有的“最好”都只能存在于想象之中,不可能实现,能够实现的一定不是最好的。他认为投资的诀窍是,一定要想到未来会怎么样,把握住这种未来就可以了,这样做的结果是,预期三个月的收益,往往最后用半个月或一个月完成。而提前达成目标,会让投资者获得快乐的同时,还获得平衡和满足。

在楼启华看来,很多投资者总是幻想三个月的目标最好三天就能完成,一旦没有完成就会失落沮丧,甚至离开市场,而往往当其离开时,市场就发生了变化。市场就是这样,欲速则不达,投资者一定把节奏放慢,把期货当现货去做,把想的东西放远一点,放大一点,这时候你会发现得到了更多:不仅赚了钱,还赚了好心情。

至于如何放缓节奏,楼启华认为要学会把杠杆放小、时间放长。投资者如果只想赚快钱,就会加大杠杆,而在高杠杆状态下,一定不会有好心态。“当一个人处在临界点时,能承受的时间是最短的,而在宽松状态下,能承受的时间则是最长的。把自己放开,就会发现做投资很快乐。”

在楼启华看来,投资就像爬山,他现在每年都比上一年多爬升几米,但他从来没计划过第二年要多爬几米,只是在爬的过程中坚持一个原则:“有机会就爬,没有机会就原地支起帐篷睡觉。”最后的结果反而是每年都在前进。“2000年之前,从100万赚到500万的时候,每天都在想什么时候能赚到1000万,在1999年拥有1500万的时候,又奢望什么时候变成1个亿。

现实的情况是很快从1500万归零。当奢望很大的时候,下落会很快,因为负荷太大,超出了心理的临界点。” 楼启华比喻说,这就像攥紧拳头,想要握住所有东西,实际上却什么都没握住,而张开手,反而可能得到更多。