《国信泰九财富讲堂》国信证券唐建华:盘面解析[3月28日]

主持人:我们大家都知道,国信证券泰然九路营业部以强大的研究力量和专业的服务精神,在业界享有盛名。那在接下来这个环节,我们连线这家营业部的投资顾问唐建华,听听他对大盘的分析。唐建华,你好。我们看到,上午两市股指持续上涨,蓝筹股成为拉升主力,煤炭钢铁金融地产集体上涨。您感受到的市场投资情绪怎样?您身边的投资顾问和客户也都一致看多吗?您认为二八转换是不是正在进行中?

唐建华:好的,最近我们看到了低估值这些强周期股票走势连续比较强劲,资金也是翘翘板效应流入资金比较多,热点此起彼伏。相对来讲我以前比较看好消费服务和新兴产业都处于调整状态。这里面不能过早说二八已经转换,这里面最核心布景就是经济结构调整才刚刚开始,最近传统部门的走强,我认为是跟几个因素有关,最主要的最近日本地震,核泄漏这块灾难带来避险需求的提升,日本又实行量化宽松,准备投入相当于6000亿美金大举财政刺激,美国也探讨第三轮量化宽松当然不一定会推出,但是至少给大家期望。

中东、欧洲外围经济和政局不稳,使得避险的需求提升了及这样的话导致我们国内不轻易实用加息手段,在春节之前或者最近一系列措施出来之后,经济也看到下滑,1、2月份数据看到,我们外贸、消费都有一个下滑趋势。

投资也是平稳中有降,这对经济我们领导人都说了,经济不能够出现太大的波动。市场预期可能政策紧缩可能进入观察期,或者会有所放松。

在整个这些背景之下,传统经济部门股票走强,有另外一些产能在去年末第四季度导致一些化工产品、农产品价格上升也带来周期股票交易性机会。总的来讲,我认为对于传统部门经济,我们觉得不能太乐观,但因为估值比较低,所以在3478点以来都处于调整之中,现在估值前期也处于历史上比较低的水平,在这种情况我们认为以周期股为主的沪深300指数,会在一个区间地震荡,上涨不应该期望值太高,下跌也会有比较强的支撑,而新兴产业中小股票指数,我们认为经过中期一点调整之后,我们认为长期来看还是会比较健康的长期地看涨的。

主持人。

主持人:我们知道您对宏观策略的把握比较有经验,善于与时俱进地灵活制定投资策略,那么在蓝筹板块探底回升的过程中,包括今天走在最前的也是大盘蓝筹股,您为什么还是把注意力放在消费服务和新兴产业上呢?

唐建华:刚才已经讲了一个理由,就是我们长期看好消费服务、新兴产业,这里面从中国经济增长大的趋势来讲,这三个部门是一个扩张状态,而产能是不足的,需求呈爆炸式增长的这么一个趋势。所以短期估值高一点,经过调整之后我们认为投资者买进去只是亏时间而不亏钱。

另外一个理由就是我们客户里面,对于传统经济包括银行、地产、有色、钢铁、化工这一类周期股,它的仓位已经很重,我们客户里面10个里面有6、7个非常重持有这些股票,所以一年多来我没有建议大家这个方向加仓。

另外一个中小股民买股票喜欢抱股票,一亏损不容易止损,如果买了周期股票的话,长期抱容易终点回到起点,这是不太建议中小股民去买周期股很重要一个原因。

再一个原因从博弈角度来讲,我们中小股民跟基金公司去博弈的话,我们对宏观经济方向的把握,对于周期股票景气循环拐点把握是没有基金公司优势,我们处于弱势,从博弈角度以我们短处跟人家长处比拼,这是几个观点,这是我们之所以长期锁定消费服务和新兴产业的原因。

那么消费服务和新兴产业这里面宽度很大,股票很多,可能前两年确实有一些股票炒得过高,但是我们认为这里面还是有新的机会,有些公司转型到新兴产业里面,或者说我们讲的水泥 鼠标这一类公司也会层出不穷,我们要找这种新兴 传统混合型这种公司。

比如今年以来高铁、工程机械,高端装备制造业就是这种,以前就是传统行业,然后升级到新兴产业这一类公司,有业绩,又有想象。这是我们可能比较容易把握一个投资机会,主持人。

主持人:好的,确实也是经验之谈,我们再来关注一下今天盘面当中的热点,还是说一下权重板块,今天地产、金融板块走势强劲,对于金融、地产股接下来走势做一个分析,到底能持续多久?

唐建华:最近都是一些公布年报集中时间窗口,很多传统行业公司,包括地产、银行。它们业绩只是反映过去12个月数据,都是不错的。有一些很好的分红、送股,这里面支撑了它的股价。不同公司有不同程度的修复,我觉得最亮丽是工程机械了,我认为现在涨幅有一段水平了,从动态估值来讲,现在也不是说很便宜了,合理的水平。我认为这一块建议我们客户买自己手上有的,本股做一些差价是比较稳妥的,进可攻退可守。

主持人:好,观点非常明确。感谢唐建华带给我们的建议。今天的国信泰九财富讲堂就到这里。