西蒙斯大奖章基金 全面解说西蒙斯和他的大奖章基金

鼎鼎有名的基金经理西蒙斯和他的大奖章基金,通过他独特的数学模型捕捉市场机会,由电脑做出交易决策。西蒙斯也因此如神一般存在,2005年,西蒙斯成为全球收入最高的对冲基金经理,净赚15亿美元,差不多是索罗斯的两倍;从1988年开始,他所掌管的大奖章基金年均回报率高达34%,15年来资产从未减少过。

一、大奖章的诞生

西蒙斯是近20年来最成功的基金经理,一开始西蒙斯与华尔街的很多人一样,采用判断型的投资方法。但他发现这样需要花非常多的时间和心思关注宏观基本面,如美联储何时会加息、加息之后会对产生什么影响等,以此来分析判断外汇和商品的价格走势,然后进行相应买卖。

西蒙斯需要帮手,但他请来的却是一些看起来与投资毫无关系的专家。里昂纳多?鲍姆,统计学领域的佼佼者,他以着名的鲍姆-威尔士算法为基础编好了模型给西蒙斯,用来做外汇交易。西蒙斯还请到了石溪大学数学系教师埃克斯加盟,对鲍姆的模型进行加工改进,对各种金融价格之间的关联关系进行研究,以找到获利的规律。

西蒙斯把这个模型用在他管理的大奖章基金投资中,对此金融行业里大多数的人都认为这纯粹是无稽之谈,数学模型怎么可能赚钱?开张第一年,大奖章赚了8.8%,不好也不坏;但第二年起模型似乎开始罢工了,年初到4月大奖章赔了30%。西蒙斯果断的意识到可能是模型出了问题,于是又请来一位数学大师亨利?劳佛,对模型进行诊断和手术。

劳佛和西蒙斯花了半年时间苦思冥想,做出一个影响大奖章"一生"的决定:将过去模型中有关宏观经济数据的部分完全剔除,只留下技术性数据,同时把注意力都集中在短线交易时间上。这次修正被称为大奖章基金的"遵义会议",当时制定的投资战略被保留至今,成为大奖章长盛不衰的根本。

西蒙斯和这些数学家、统计学家、密码破译员修正好模型和投资方案后,大奖章基金的奇迹开始上演:1990年净回报率55.9%,翌年39.4%,之后两年分别是34%和39.1%;1994年美国债券市场回报为负6.

7%,大奖章基金却净赚了71%;2000年科技股灾,标准普尔美国股票指数跌了10.1%,大奖章却获得了98.5%的高回报;2008年全球金融危机,大部分对冲基金亏损,大奖章赚了80%。从1998年成立到2008年的20年间,大奖章基金的年平均回报是35.6%,而同期标准普尔美国股票指数每年平均仅涨了9.2%。如今这枚华尔街的"大奖章"仍然在不停地赚钱。

二、华尔街最牛对冲基金:大奖章基金

从1989年起,文艺复兴科技公司的大奖章基金(Medallion)的年回报率平均高达35%,大奖章基金被誉为最成功的对冲基金。

大奖章基金主要采取相对价值套利,并且面对全球市场。它在美国国内的交易工具包括商品期货〔能源、玉米、小麦、大豆等)和美国国债券。境外交易包括汇率期货、商品期货和外国债券。到1999年12月月底的11年中,大奖章基金累计回报达到2478.

6%,是原资产的25倍。依据对冲基金观察家Antonie Bernheim的数据,在同时期的离岸基金屮,仅次于此的是乔治索罗斯的量子基金,而他的回报率在1710.1%。2009年,大奖章基金名列获利最高的对冲基金之首,获利超过10亿美元。

大奖章基金的投资组合包含了全球上千种股市及其他市场的投资标的, 模型对国债、期货、货币、股票等主要投资标的的价格进行不间断的监控,通过模型发现这些资产相对价值的差异来做出买人或卖出的指令。和流行的"买人并长期持有"的投资理念截然相反,西蒙斯认为市场的异常状态通常都是微小而且短暂的,大奖章基金会通过数千次快速的日内短线交易来捕捉稍纵即逝的机会,交易量之大甚至有时能占到整个纳斯达克市场交易量的10%。

西蒙斯透露,公司对交易品种的选择有三个标准,即公开交易品种、流动性高,同时符合模型设置的一些要求,尽量减少人为的影响,成交量和成交额是很重要的因素。他表示,自己是模型先生,不想进行基本面分析,模型的优势之一是可以降低风险。而依靠个人判断选股,可能一夜暴富,也可能在第二天又输的精光。

三、西蒙斯与大奖章

西蒙斯几乎从不雇用华尔街的分析师,他的文艺复兴科技公司里坐满了数学和自然科学的博士。用数学模型捕捉市场机会,由电脑作出交易决策,是这位超级投资者成功的秘诀。

"人们一直都在问我,你赚钱的秘密是什么?"几乎每次接受记者采访时,詹姆斯西蒙斯(James Simons)总会说到这句话,他似乎已经习惯了那些渴望的眼神。事实上,在对冲基金的世界里,那应该是每个人都想要了解的秘密。

68岁的西蒙斯满头银发,喜欢穿颜色雅致的衬衫,光脚随意地蹬一双loafers牌休闲鞋。虽然已经成为《机构投资者》杂志年度最赚钱的基金经理,但还是有很多人不知道他到底是谁。西蒙斯曾经和华裔科学家陈省身共同创立了着名的Chern-Simons定律,也曾经获得过全美数学界的最高荣誉。

在充满了传奇色彩的华尔街,西蒙斯和他的文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies Corp.)是一个彻底的异类。

作风低调的西蒙斯很少接受采访,不过自从他放弃了在数学界如日中天的事业转而开办投资管理公司后,二十多年间,西蒙斯已经创造了很多难以企及的记录,无论从总利润还是净利润计算,他都是这个地球上最伟大的对冲基金经理之一。

以下是一些和西蒙斯有关的数字:1988年以来,西蒙斯掌管的的大奖章(Medallion)对冲基金年均回报率高达34%,这个数字较索罗斯等投资(Medallion)对冲基金年均回报率高达34%,这个数字较索罗斯等投资大师同期的年均回报率要高出10个百分点,较同期标准普尔500指数的年均回报率则高出20多个百分点;从2002年底至2005年底,规模为50亿美元的大奖章基金已经为投资者支付了60多亿美元的回报。