杜江涛到蒙古 延伸: 内蒙君正实际控制人杜江涛将成内蒙古首富

2017-07-28
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文章简介：内蒙君正总股本为 62000万股,杜江涛直接持有和通过其近亲属间接控制发行人合计 39082万股,占比约 63%,处于绝对控股地位.以发行价

内蒙君正总股本为 62000万股,杜江涛直接持有和通过其近亲属间接控制发行人合计 39082万股,占比约 63%,处于绝对控股地位。以发行价每股 25.5元计算,内蒙君正上市后,杜江涛的身家将达 99亿 6591万,远超 以 24亿元身家位列 2007年胡润中国富豪榜第 351位的内蒙古自治区的首富 庆华集团董事长霍庆华。



延伸:资本市场的“滚雪球”

滚雪球原理指的是一个雪球由小滚起,会越滚越大,这在经济学上被称为 “规模报酬递增 ”。

在资本市场上,能恰当地运用滚雪球原理,需要高超的技术和智慧,可以使资本像雪球一样越滚越大。

依笔者看来,从资本雪球滚动的结果来看,可以将滚动资本雪球的人分为三大类。

由于这三类人滚动雪球的手法不同,决定了他们完全不一样的结局。

第一类是资本雪球的直推手。直推手在雪球从无到有、从小变大的过程中,是功不可没的,甚至一度是资本雪球的救世主。

在弱肉强食的竞争中,雪球不滚动就要融化。因此,雪球在形成之初,是由少数几个核心雪粒凝聚在一起的。为了防止融化,雪球开始滚动。显然,雪球在从小变大的过程中,其裹挟的雪粒们都有着相同的前进方向和利益,它们为了避免融化而愿意聚集于雪球中,这样雪球就越滚越大。

当雪球变得足够大时,质变发生了,这时过于庞大的雪球开始变得不稳定,雪球开始遵循边际递减规律。这时,那些资本直推手,如果无视这种变化,他们很可能就变成了资本的杀手。

特别是当遇到大型障碍物时,资本雪球很容易迅速解体,演化成为四分五裂的小块。像本书中所提到的华源,就经历了这样的演变过程。华源在成长过程中,是从最小的雪粒起步的,它以现有企业为平台,在大量套取银行资金后,再进行下一轮的滚动,雪球越滚越大,当雪球不能承受自身之重时,游戏就结束了!



第二类是资本雪球的玩家。玩家一般都有一套眼花缭乱的运作手法,能把资本的雪球玩得滴溜溜乱转。

但资本玩家的最大缺点是:过于沉溺于 “玩 ”而不能自拔,所形成的资本雪球往往只是一个极不坚实的虚壳,一见阳光,就开始融化。这类玩家已经很多,像顾雏军通过虚增收入、少计费用等多种手段虚增利润,骗取银行贷款,再通过大量的关联交易转移上市公司资金,用于收购和扩张;一旦手法暴露,玩家当即倒下。

再比如张海,他以做假账、虚增库存、虚增销售等方式挪用、抽走、转移、侵吞健力宝资金,用于产业扩张;最终难全其身。

德隆玩法更高明一些,是通过各种担保和委托理财,玩着拆东墙补西墙的游戏,致使旗下上市公司的对外担保额超过了净资产的数倍。但这些玩家无不是成也于玩,败也于玩,最终不可能玩成大事,反而使自己被资本所玩。



第三类是资本雪球的真正赢家。雪球在滚动的过程中,会有越来越多的雪粒,被吸附到雪球的表面,进而又被外层雪粒所覆盖,使雪球的质量不断增加。真正的资本赢家是非常精通雪球的演变原理的,因此,他不会逞强,也不会激进,而是因势而变,张弛有度、缓急有序地推动着资本雪球,直到把一些雪球内部的雪粒,用外部的力量把它们粘连在一起,然后使雪球的物理性质也慢慢地发生改变,最后结成坚实的一体,雪球变成了冰球。

可见,真正的资本赢家,既不同于资本直推手,只是一味地去推球;也不同于资本玩家,做出见不得阳光的事情;他擅长的是把雪球变成更加坚固的冰球。甚至有的资本赢家,在把一个又一个雪球滚成冰球后,又把冰球集结起来;当越来越多的冰球聚集在一起时,就形成了更加稳定的平台 ——冰川。