耶伦特朗普 解读美联储耶伦货币政策证词 特朗普政策刺激经济提前加息概率陡增
北京时间2月14日晚,美联储主席耶伦在国会发表的半年度货币政策证词超出市场预期,黄金和债券市场闻风跳水。耶伦表示,如果就业和通胀符合预期,美联储在近期某次的会议上加息可能就是适宜的。
而此前预期美联储最早也是6月加息的资本市场,如今却普遍改口认为美联储将加息日期提前的可能性大增。摩根大通资产管理部国际固定资产首席投资官尼克·贾西德(Nick Gartside)认为,目前美国经济数据已经为提前加息提供了基础,而且更不能忽略特朗普减税政策对消费和企业盈利等的刺激,这将大大提高美国通胀数据,从而坐实耶伦3月加息的暗示。
市场普遍预期改变 3月加息提上议程
"等待太久加息不明智,这样的决策具有破坏性,可能会将美国经济推入衰退。"在本次的国会半年度货币政策证词中,美联储主席耶伦罕见地发出了"等太久不好"的信号,被《华尔街日报》解读为耶伦传递了3月可能加息的信号,并对经济表达乐观观点。
耶伦之所以发出这样的信号,是基于她认为未来经济数据意味着其将像美联储议息会议所预料的那样,美国就业市场继续强化,通胀率朝着2%回升。
会议后,高盛首席经济学家Jan Hatzius(简·哈祖斯)点评表示,耶伦对近期收紧货币政策的支持力度比高盛此前预期的大。因此,高盛将今年3月美联储会议加息的预计概率由15%升至20%,预计5月和6月会议加息的概率分别维持20%和45%不变。
高盛认为,美联储若最早下月加息,可能需要看到比预期更好的经济数据,美国时间本周三公布的CPI(消费者价格指数)数据首当其冲。
《每日经济新闻》记者注意到,此前大部分接受美国媒体调查的经济学家都认为美联储下次加息会在今年6月。而从芝商所美联储利率工具的显示来看,利率期货市场也均普遍认为6~7月加息可能性最大,分别达到0.6%和74.4%。
因此在上海第一证券首席策略师叶尚志看来,他预计的美联储年内加息三次的频率并未发生改变,但加息的进程有可能提前至3月,其预计的概率要高于高盛,达到了30~40%。"若通胀CPI数据向好,则推升3月加息可能性。"叶尚志在接受《每日经济新闻》记者采访时称。
特朗普减税或利好通胀 投资者要关注汇率变化
值得注意的是,在听证会上,耶伦将美联储的政策立场称为"宽松",而今年1月她曾表示政策只是"略有宽松"。高盛认为,这种措辞变化意味着美联储决策委员会议息会议对加息的推断更有把握。
摩根大通资产管理部固定资产首席投资官尼克·贾西德甚至认为基于耶伦讲话的美国经济数据基础,美联储加息的概率已经不仅仅是一次、两次、三次,而是四次,这高于耶伦本次讲话后多数投行对美联储加息次数的预期。"因美国经济正不断向好,通胀数据将继续攀升。"尼克·贾西德表示。
《每日经济新闻》记者注意到,尼克·贾西德所说的美国经济不断向好,实际上是说未来特朗普减税政策对美国经济的正向刺激。总体来说,华尔街对特朗普政策的执行度,从其刚上台时的满心怀疑,到如今看到了特朗普对政策的执行力。因此相对来说,华尔街认为特朗普减税政策会对消费和企业盈利带来可观效应,而这两个指标会直接影响通胀数据。
值得注意的是,若美联储果真提前加息,则会让全球资金进一步回流美国,叶尚志认为,因此国内投资者需要关注人民币兑美元的变化,若人民币承压较多,则需注意美联储加息及美元走强对A股、港股带来的不利影响。
