永安施建军 永安期货总经理施建军:市场发展对分析师提出更高要求

编者按:大连商品交易所2011年“十大期货研发团队”评选活动第二阶段现场评审12月11日在杭州落幕。在现场评审过程中,与会的专家评委对参赛团队及整体活动进行了较为系统的点评。现将专家点评内容整理刊发,以期对提高行业研发水平和加快分析师成长有所帮助。

中国期货市场将迎来大的发展,今后五年的发展会远超过前20年,这对期货分析师提出了更高的要求。

第一,期货市场的大发展需要大量的人才,其中核心就是期货分析师的培养。但是期货分析师和实际需求的差距还很大。一方面,期货市场这几年产业客户大规模增加,这些产业客户具有丰富的现货经验,对期货工具的应用也达到了很高的水平,其自身的研发能力也在进一步加强,这对期货公司研发工作提出了更高的要求。

另一方面,“专业客户”的比重大大增加。专业客户,我将其定义为资产一个亿以上、有自己的理财团队、收益曲线相对比较平稳、很多都涉及国外对冲的客户,这样的团队对期货公司的服务的要求更高。现在基金公司也允许做期货,今后五年我国还将大力发展机构投资者,此外量化投资也需要很高的专业水平。

第二,商品市场是一个全球性的统一市场,在国外有很多针对这个统一市场进行风险管理的工具,期货只是其中一种。这个统一市场的研究,也对我们分析师提出了很高的要求。

第三,从宏观经济角度看,目前市场风险管理很大一部分是进行宏观对冲,目前专业投资者中有很多进行宏观对冲,对冲有多种方法。这同样对期货分析师提出了更高的要求。

在这样的背景下,分析师应该如何提高业务水平?一是要加强对理论的学习,如对传统的套期保值、套利理论、期权定价理论以及资产组合理论的研究。在这个方面基本功要扎实,每一个分析师都应该精通金融工程的核心课程。二是向实践学习。

向产业、向专业客户学习是很重要的。分析师碰到问题不应该绕过去,要钻进去,去求教,碰到问题应抓住不放。三是多交流和合作。商品是国际性的,不仅要加强现在品种的交流,还要加强国际的交流。四是注意师傅和文化的传承。五是加强阅读和搜索。分析师只有沉下心,沉住气,阅读大量的报告,才能了解和借鉴别人的逻辑分析方法,全面掌握情况。

随着国内期货市场的进一步发展,期货公司经营会进一步拓宽,分析师事业还是大有可为的。今天的投资经理,或者说客户的投资经理,大部分都来自于分析师。分析师确实是一份很难的工作,能不能成功,可以在自己用功的基础上花三年去看,三年不行赶紧改行。