哈继铭国债 哈继铭:准备金率上调预示特别国债不向市场发行

2018-02-08
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文章简介：中国国际金融公司首席经济学家哈继铭表示,本次央行如此果断地上调准备金率,可能和特别国债一直没有发出来有关系,意味着特别国债很可能不会向市场直

中国国际金融公司首席经济学家哈继铭表示,本次央行如此果断地上调准备金率,可能和特别国债一直没有发出来有关系,意味着特别国债很可能不会向市场直接发行。

再度提高存款准备金率后,此前全国人大常委会通过的发行人民币1.55万亿元特别国债成为了关注的焦点。

昨日,央行武汉分行副行长陈炳才在央行主管的《金融时报》上撰文表示,建议在目前1.55万亿元的基础上,继续发行特别国债,并尽快建立特别国债公司。陈炳才建议,将新增特别国债资金投资于基础建设特别是农村基础设施建设之上。

“准备金率和特别国债实际上是两个有替代性的政策,此次上调令特别国债的发行又增添了些不确定性。”中国国际金融公司首席经济学家哈继铭昨天向早报记者表示,本次央行如此果断地上调准备金率,可能和特别国债一直没有发出来有关系,意味着特别国债很可能不会向市场直接发行。

值得一提的是,准备金率上次达到12%还是1987年,整整20年前。而后又在1988年达到了13%的历史最高点。尽管目前准备金率已处于高点区域,但哈继铭表示,如果特别国债的发行不直接面向市场发行的话,则今年继续上调准备金率仍有不少空间。

哈继铭强调,1988年时的流动性过剩状况远远没有目前这样严重,“当时准备金率能达到13%,目前的问题更不大”。

但摩根士丹利亚洲首席货币分析师任永力表示,目前银行系统的总体准备金率水平大约在13.5%的水平,本次上调后,超额准备金率仅在1.5%的水平。事实上,对于中小银行来说,目前的超额准备金水平可能已接近于“零点”,上调准备金率的空间对它们而言已然见顶。