向松祚股票 太平洋研究院院长向松祚:股票是长期投资最好的选择
金融界网站3月5日讯 由博时基金、中国经营报联合主办的2011中国抗通胀投资论坛今天在北京举办,金融网站进行了全程直播。以下为太平洋(601099)研究院院长向松祚先生在对话环节中的发言:
通胀这个问题其实谈过很多次了,07年,08年的时候,我写过几篇文章,我讲全球经济会进入两高一低的时代,就是高通胀,高利率,低增长。当时很多人不相信,因为很多的货币政策开始实施以后有一个滞后问题,当时看不出来,所以其实现在我很担心由于我们现在各国的宽松的货币政策,其实我们批评美国的货币政策,不仅仅是美国,中国也是,加上国际现在的政治局势如此动荡,所以全球会不会重演70年代的情况,我认为可能性是不可低估的,如果现在相对而言我认为站在了位置上,我们现在处的条件略好一点,我们能不能管理好风险,真是考验我们的智慧,如果我们能管理好,那么我们中国经济在全世界的排位可能会进一步上升。
美国的地位和我们不一样,美元是全球货币,70年代开始美国是很宽松的货币政策,70年代初期就是搞很宽松的货币政策,尼克松那时候就开始搞,但是美国的通胀75年以后才开始出现,现在欧元已经开始有了,所以我们要看全球经济要看全球整体而言,我们现在是个大麻烦,我们的货币太多,汇率太动荡,大宗商品价格现在发生一个非常大的变化,特别90年代以后,我们的大宗商品现在已经不是一般商品了,它的价格已经不能用正常的供给和需求解释了,已经成为金融商品了,就是炒作。
所以这种状况全球的虚拟经济已经远远背离了实体经济,这样全球大家都会承担后果,只不过美国的特殊地位,稍微缓一点,他能不能逃过这一劫,我看逃不过。
我讲两个问题,无论是全球通胀还是国内通胀,首先它必须明确,不是每个人的财富都会通胀,一定是有些人通胀,有些人一定要损失的,因为通胀是财富转移分配的过程,为什么大家讨厌通胀?作为政府为什么要把通胀压下去,是因为有一部分人会得好处,一部分人会严重受损,这一点大家必须清楚。
第二,对抗通胀的投资一定要考虑时间概念,因为你的理财你要看时间,我曾经读过一个很详尽的报告,这个报告讲70年代开始到07年的差不多40年期间整个各类资产的收益率,你要想对抗通胀,如果以10年为期限股票是最好的,是第一,房子是第二,黄金和大宗商品第三,所以这个为什么讲,不是说通胀,大宗商品,黄金就一定好,所以你要看长期数据,他不支持我们通常的感觉,所以这一点我想大家在做判断的时候,关键要看理财是什么时间?如果是一个月,两个月,三个月,比如现在大宗商品很多人认为是个好机会,黄金仍然会好,比如现在黄金最近是1400多,没有到去年最高位,那么我现在看到很多投资银行的判断 ,他认为今年的高点可能是1950,从短期来看黄金是好的,我有一个朋友他做对冲基金的,确实赚到钱了,但是面向长期,5年,10年以上,黄金是不是一个好品种?我看不一定,如果美元走势非常强的话,美元经济好转,所以这一点我想讲理财的判断,投资判断必须把时间的概念加进去,短期,中期,长期,收益率研究是不同的,所以你会选择不同的投资品种和方向。
