王亚南香港 香港第三度担纲的角色:亚太离岸财富中心
学人简介: 厦门大学经济学院金融系和王亚南经济研究院教授内容辑要: 继改革开放前的货物转运,改革开放后的招商引资之后,香港将第三度再担负起推动中国成向金融大国的重要角色。
周颖刚 近年来,“占领中环”、“反自由行”和政改方案被否决以及一系列的陆港之争将香港推到风口浪尖,有观点认为“香港的优势已经不再了”,“香港对中国大陆已经没有那么重要了” 香港从一个小渔村崛起成为一个国际性大都市,关键是在特定的历史条件下演变成中国和世界互连互通的门户。
改革开放后,香港担负起更重要的门户角色。
一方面,香港是内地改革开放招商引资的门户,香港的资金、技术和人才源源不断输入内地,为内地的经济建设提供了强有力的保障。中国商务部公开数据显示,过去30年,来自香港的资金一直占内地吸收外资的一半或以上。
另一方面,作为国际贸易中心,香港把中国出口的商品带到了世界各国,极大地帮助了内地的外向型经济的发展。如今,中国已成为全球一个主要的贸易大国,积极倡导新型国际经贸规则和秩序,对内设立上海、天津、广东和福建等自贸区,对外加快“一带一路”等区域合作以及各种自由贸易协定的谈判。
在这种历史新形势下,香港还有什么优势?是不是只能功成身退了呢? 笔者认为,虽然改革开放30多年使中国成为一个贸易大国,但作为现代经济核心的金融开放却相对滞后,在全球金融体系中的影响却依然较小,今后30年的大趋势是中国加快金融开放的步伐,不断融入世界的金融体系,并成为金融大国。
根据He等(2012)的预计,中国的对外总资产将从2010年的34150亿美元增长到2020年的166950亿美元,占中国GDP的比例从58.
1%上升至87.1%,其中,对外直接投资将显著增长,对外证券投资也将会快速发展,净投资头寸占GDP的比例从0.
6%大幅上升至8.3%。而Hooley(2013)预计中国的国际投资头寸(扣除官方储备)占世界GDP的比例将从2012年约5%增长至2025年的30%。
在这个过程中,香港将发挥不可替代的作用。 首先,中国正在积极探索一条“主动,可控,渐进”的有中国特色的资本账户开放和人民币国际化的道路,而香港的国际化经验与监管水平远远领先内地城市,加上香港回归和一国两制使风险相对可控,因而是一块理想的试验田。
香港交易所总裁李小加(2012)有一个很形象的比喻,人民币国际化于中国,就好比“养儿子”,让人民币从体内出生、成长、慢慢走出去,在贸易、计价、投资、储备等领域为国际所用,在利率、汇率和资本项下开放还没有完成的情况下,应发展离岸金融中心作为人民币国际化的“育儿园”,而其首选当为香港,因为这是一个“离家既近,又通达国际、且设施完善”的“育儿园”。
其次,从微观层面来看,投资者选择海外投资地点时最主要的考虑因素是地缘优势。北美和拉美地区主要选择加勒比和巴拿马作为离岸财富管理中心;西欧地区主要选择瑞士;亚太地区包括日本主要选择香港和新加坡;内地人在香港的投资则占境外资产的一半以上。
据商务部的统计,截至2013年,中国对外直接投资累计净额(存量)超过6600亿美元,仅次于美国和日本,其中排名第一的中国香港占投资总量的58%。
第三,中国金融业“十二五”规划明确提出要将香港建设成国际资产管理中心和人民币离岸中心,而香港人民币业务于2004年开展至今已10周年,成为最具规模和效益的离岸人民币业务中心,建立了内地以外最大的人民币资金池,包括存款证在内的人民币存款余额为1.
1万亿元。可以说,香港正面临着在中国资本走出去、迈向金融大国的“天时”、“地利”和“人和”,这是继改革开放前的货物转运,改革开放后的招商引资之后,香港将第三度再担负起推动中国成为金融大国的重要角色。
为此,笔者提出以下两个顶层设计:一是香港应该引领中国资本“走出去”的潮流,积极打造成一个“金融购物天堂”。二是香港应该积极推动人民币国际化,积极参与“一带一路”建设,成为未来全球可能出现的美元、欧元、人民币等多元储备货币体系中的“东方之珠”。
