小南海水电站 2017年之前收回成本 三峡水电站收益来自卖电

小南海水电站位于巴南区鱼洞街道中坝岛上，是国务院批准的《长江流域综合利用规划》规划的梯级水电站，坝址控制流域面积70.5万平方公里，装机容量200万千瓦，年平均发电量约93亿千瓦时，静态总投资约239亿元，对带动重庆地区经济可持续发展，向重庆提供清洁、可靠的电能，提高重庆境内长江干流航道标准，具有十分重要的作用。

2015年两会期间，泸州和宜宾市长明确反对小南海水电项目建设。2015年4月，搁置三年、争议不断的重庆小南海电站项目遭到环保部的否决。这意味着这座位于川渝交界处的水力发电站，将不再被允许建设。

工程简介/小南海水电站

小南海水电站工程是邻水县御临河流域水电梯级开发的一个部分，位于邻水县幺滩场上游3km的御临河上。御临河多年平均蒸发量959.6mm，多年平均降水量1204.7mm，最大年降水量1538.4mm，最小年降水量838.6mm。本项目预计总投资9600万元。

在地质方面，没有断层等大的地质构造。水库周边山体雄厚，地形地质好，畜水后不存在向邻谷产生永久性渗漏，建库可行。电站控制集雨面积1488平方米，流域属亚热带季风气候区，雨量丰沛，多年平均降雨量1162.1毫米，多年平均水量9.36亿立方米。

该电站于1991年12月由省水电厅以川水发（1991）规876号文批复同意进行可行性研究工作；1993年5月省水电厅以川水发（1993）规610号批复可行性研究报告；1996年12月省水电厅以川水（1996）建管742号批复初步设计报告；1997年7月省计委以川计（1997）能源585号文批准列入当年度地方电力基本建设投资计划。工程于1997年12月开工，因建设资金未落实，工程于1998年停建。

淹没区域/小南海水电站

小南海水利枢纽工程水库总面积96.34平方公里，工程建成后淹没区涉及大渡口、九龙坡、巴南、江津四个行政区。江津区域的淹没区涉及13个街镇，城镇面积41平方公里，城镇人口40余万人，涉及影响城镇道路长24公里，面积19.12万平方米，大小桥梁15座，给水主干管12.2公里，取水工程设施6处，污水管道46.2公里，雨污混流管渠128.1公里。

拟建鱼类保护区/小南海水电站

专家咨询2006年9月专家组对小南海水电站建设对珍稀鱼类自然保护区的影响及减缓对策研究，水电站坝址选择，枢纽建筑物布置，导截流方案等进行了技术咨询。

2006年9月长江水利委员会长江勘测规划设计研究院和水利部中科院水工程生态研究所开展了长江小南海水利枢纽建设项目对长江上游珍稀特有鱼类国家级自然保护区影响专题研究。研究初步表明，小南海水利枢纽建设对保护区及保护对象造成的主要影响：一是小南海水利枢纽坝址位于江津市珞璜镇中坝岛，在保护区实验区范围内，水库回水长度为54.50公里，回水进入长江干流松灌镇至珞璜镇江段的保护区缓冲区内。

大坝的截流和水库蓄水，淹没区域涉及保护区实验区和缓冲区，将使保护区内51.98公里的缓冲区和20.52公里的实验区原有功能发生改变。二是小南海水利枢纽大坝建成后，使三峡库区成为一个相对封闭的库区水体，阻断了白鲟等濒危物种及长江特有鱼类的生殖洄游通道和索饵洄游通道，使许多珍稀特有鱼类难以完成生活史，将加剧这些物种的濒危程度。

三是小南海水利枢纽的建设将使原有连续的河流生态系统被分隔成不连续两个环境单元，造成了生态景观的破碎，对长江上游水生态系统造成破坏，生物多样性受到较大影响。

政府拟建 

2009年2月17日至18日，农业部组织专家对重庆市政府提交的《长江小南海水电站建设项目对长江上游珍稀特有鱼类国家级自然保护区影响及其减免对策专题研究报告》进行了论证。专家组实地考察了预选的小南海水电站坝址。

鉴于小南海水利枢纽的建设将对保护区及长江珍稀特有鱼类造成诸多不利影响，同意重庆市有关部门和中国长江三峡开发总公司在现有研究的基础上，组织开展编制长江小南海水电站建设项目对长江上游珍稀特有鱼类国家级自然保护区影响专题研究报告书的前期工作。

专家组就工程建设对保护区的影响进行了预测分析，针对小南海水电站对鱼类资源产生的影响，提出了栖息地保护、仿生态通道建设、人工增殖放流等补救措施。根据相关调查，长江小南海江段是保护区珍稀特有鱼类重要的栖息地和生态通道，近年来每年有约150亿尾（粒）鱼类的苗（卵）通过该水域（其中四大家鱼苗（卵）约10 亿尾（粒））。

小南海水电站的修建将会改变该区域的鱼类栖息地，淹没部分鱼类产卵场，阻隔鱼类洄游通道，水轮机和溢洪道会造成鱼类特别是卵苗的损伤，对水生生物资源以及保护区的功能造成一定影响。

专家组建议补充保护区内国家重点保护物种的受影响程度。明确保护对象，细化栖息地保护、人工增殖放流措施，使之具有可操作性。主要补救措施是仿生态通道过鱼设施建设，经严谨的论证和科学试验，统筹考虑长江上游梯级水电站规划和建设，特别是梯级水电站运行的叠加累积效应，研究长江上游水生生物保护生态补偿的长效机制。

坝区地形测量/小南海水电站

2006年5月3日至2006年6月20日完成重庆市发改委委托的长江上游重庆河段小南海水电站坝址地形测量、坝轴线横断面测量、水下地形测量和首级控制测量工作。

上坝址地形测量9km2；水下地形测量3km2；横断面测量1.466km。下坝址：RTK控制428点地形测量10.82km2；水下地形测量4km2；坝轴线1:1000纵断面测量1.94km； 小南海大桥桥位测量45点,0.89km； A、B、C坝轴线拐点测量和埋石3点。

控制测量

平面控制测量：测量队伍2006年5月1日进场，根据上下坝址测量范围布设D级GPS网作为基本控制网，其中埋标12座，利用已知点标石1座。

高程控制测量：在长江左右岸各布设一条附合电磁波测距高程导线（代替四等水准），连测各个GPS点。

测图控制测量:测图控制测量采用美国Trimble(天宝) 5700GPS接收机进行RTK（实时载波相位）测量。

库区大断面测量 

上坝址地形测量采用白纸测图+内业矢量化方式生产数字化地形图。下坝址地形测量采用全站仪数据采集＋野外绘制略图＋实地调绘→南方CASS5.1绘图软件编绘（成图）的作业方法。

水下地形测量采用RTK配合测深仪，数据处理采用Haida海洋成图5.0，采用南方CASS5.0 成图软件进行图形编辑。纵断面测量是将两端点A、B及中点C放样到实地并埋标。岸上纵断面采用RTK和全站仪测量。水下部份采用GPS配合测深仪进行测量。

继长程水道地形测量上游局任务河段水下部分告捷后，上游局接到了水文局下达的新任务指示,要求尽快完成,小南海水电站库区大断面测量及历史特大洪水水面线调查。全体测量人员齐心协力，克服困难，在历经20天的艰苦测量中，突击完成了重庆小南海电站库区长江干流及綦江、油溪和朱杨溪三条支流共计180多公里河道大断面测量。

测量时发现有些支流很浅，水文测船容易搁浅触礁而不能使测量前进。綦江河段测量就是一例，当时恰逢溪沟涨水，河道变宽变深，水文044号测船抓住及时雨，顺机行进并测量了约10公里后，船再也不能向前行驶了（如果不下雨不涨水，根本无法前进10公里），完成了剩余60公里长的河段测量。

在深入綦江支流后，情况也是很糟糕，由于公路并不完全是沿江而上，所以每到一个断面处几乎都要攀爬一段山路才能到达河边。有时候正当测量人员高兴于自己身体棒而攀爬能力强时，心情却又顿时低落下来，眼前的河面一身“坎坷”，除了不在话下的浅滩和乱石之外，就要数五福、夏坝、桥溪口等几个滚水坝了。

在每个坝址前都有约六、七米的跌坎，要想使水下测量前进，唯一的办法就是：使其“爱船”冲锋艇支解，然后开始繁重的人工搬运，上去后，再组装下水，反复如此，大大增加了测量人员的工作强度。

凡事人为之，在顽强克服一切不利自然因素和阻碍下，测量组全体人员爬山涉水、披荆斩刺，凯歌测抵綦江县城。在进行长江干流测量作业时，水文044号测船不仅是测量战斗的“舰艇”船，也是测量组的生活用船。水文测量人所有的故事并没有完全记录下来，但是点滴足以延伸我们的想象空间至现场。

工程枢纽/小南海水电站

工程由混凝土面板堆石坝、右岸放空隧洞及开敞式溢洪道、左岸引水系统及厂房等建筑物组成。

混凝土面板堆石坝，坝顶高程791m，防浪墙顶高程792m（墙高4.7m，露出坝顶1m），最大坝高178m，坝顶长1137m，坝顶宽12m，上下游坝坡均为1∶1.4。

大坝工程推荐坝型为闸坝，正常蓄水位233 m，该电站分为两级开发,第一级装机3200千瓦,第二级装机7300千瓦,总装机为10500kW。工程完成后年发电时间可达到300天，年总发电量可达到4000万kW/H。设计正常畜水水位高233米，总库容5010万立方米，调节库容3320万立方米，坝高45米，装机容量3500千瓦。

该工程需开挖土方1350立方米，石方87290立方米，150浆砌条石56100立方米，浇筑砼46160立方米，帷幕灌浆3600米，淹没面积为69.9公顷，其中耕地面积32.1公顷，非耕地面积31.7公顷，河滩6.1公顷。坝址控制流域面积70.5万平方公里，多年平均流量2729亿立方米，水库正常蓄水位196米。电站装机容量17万千瓦，多年平均发电量约93亿千瓦时。

溢洪道布置在右岸垭口处，全长1665m，其中引渠长1122m，引渠底宽120m，底部高程745m，引渠最大泄流量21750m3/s，最大流速3.8m/s。渠道两侧为垂直边坡，每隔22m设12m宽的马道，不衬砌。

引渠后紧接溢流堰，堰顶高程760m，设5孔弧形闸门，孔口宽13m、高20m。堰后为陡槽，槽长538m，中间设隔墙将陡槽分左、右两槽。左槽3孔，净宽47m，右槽净宽30m。槽后接挑流鼻坎，挑角45°，半径50m。泄槽用钢筋混凝土衬砌，设有5道掺气槽。

放空隧洞置于右岸坝肩，进口底坎高程660m，全长1062.17m，前段为有压隧洞，长557.67m，圆形断面，内径9.6m；后段为无压隧洞，长489.5m，方形断面，宽×高为8m×11m。距进口339.17m处设事故闸门井，井高131m，内径11m，内设6.8m×9m事故平板定轮闸门，距进口560.67m有压隧洞末端为工作闸门室，设弧形工作门，尺寸为6.4m×7.5m。

引水道进口布置在坝上游左岸，进口尺寸长98m，宽27.5m，高79.5m，内设16扇拦污栅，1扇检修门及4扇事故门。进水口底板高程711.0m。引水道由4条内径9.6m、长551.49～652.86m的低压隧洞及其后的4条内径7～8.2m、长185m的高压钢管组成。

厂房为坝后地面式，顺河向布置，长145m，宽26m，高67m，内设4台单机容量为30万kW的混流式水轮发电机组，水轮机机型HLA330-LJ-530。变压器布置在上游侧副厂房屋顶上，发电机和变压器之间采用单独单元结线。

该电站枢纽布置的主要原则：充分利用坝址有利的地形、地质条件，避开不利因素；尽量利用建筑物的开挖料筑坝，降低工程造价；方便施工和运行管理。

在右岸垭口巨厚层块状灰岩地区布置开敞式溢洪道，其开挖料作为坝体填筑料大部分可直接上坝，运距短，对大坝施工无干扰；右岸上游1号冲沟地形适宜于布置放空隧洞；左岸岩层倾向山里，有利于地面开挖工程，且成洞条件相对较右岸好，宜于引水发电系统和大断面导流隧洞的布置。

环保圣地/小南海水电站

以小南海水利枢纽工程建成后形成的水上旅游资源为基础，坚持“一条主线、二个中心、三个片区、四大文化”的产业布局和统一规划的基本思路，把江津建设成为西南最大的全生态、全自然、全环保的生态旅游目的地。

具体措施为：一是组建库区水上旅游开发公司，对库区水上旅游项目进行整体开发、包装和管理；二是积极推出水上休闲、娱乐、疗养、观光等旅游开发项目立项，并纳入长江三峡开发项目盘子，争取国家配套政策和项目开发资金。

三是搞好水上旅游和沿江、支流两岸景点项目开发规划，推出小南海水利枢纽：水库大坝—支坪万米悬壁—万里长江第一滨江路—十里橘园—白沙古镇—石门大佛—朱羊溪水利枢纽大坝，以及两条支流两岸自然生态景观和人文景观将开发成一条水上黄金旅游线；四是在库区和支流域开展绿色生态保护库区水质活动，实现库区绿色自然生态景观与水质保护双赢目标。

运行效能/小南海水电站

小南海水电站是国务院批准的《长江流域综合利用规划》规划的梯级水电站。开发小南海项目，对带动重庆地区经济可持续发展，向重庆提供清洁、可靠的电能，提高重庆境内长江干流航道标准，具有十分重要的作用。

小南海水电站的建设对三峡工程拦沙减淤和优化运行有积极作用，对重庆能源供应和节能减排有显著作用，对带动三峡库区发展和确保移民长期稳定有促进作用，对重庆西部的取水条件和农业灌溉有显著的改善效果。

开发小南海水电站项目，将为重庆进一步扩大开放、实现大发展奠定基础条件。 电站竣工后，年均售电量4617万千瓦时，上网电价0.27元/千瓦时计，年销售收入1246万元，年创利487.22万元，年创税168.78万元，电站建成后拥有的水库综合开发利用收入100万元。

小南海水电站具有发电、通航、拦沙减淤、供水灌溉、滞洪错峰等功能，开发两条支流两岸自然生态景观和人文景观将开发成一条水上黄金旅游线，在库区和支流域开展绿色生态保护库区水质活动，实现了库区绿色自然生态景观与水质保护双赢目标，对于促进区域经济和社会发展具有重要意义。

工期长达17年、移民上百万，三峡工程的巨额资金钱用到哪里去？

在三峡建成之前世界最大的巴西伊泰普水电站，就曾因过度负债陷入经营困境，耗资巨大的三峡工程又如何走入资金的良性循环？

在当初制定三峡工程预算时，考虑到跨越多个宏观经济周期，预测动态工程投资为2039亿元。2009年，历时17年的三峡工程终于按时竣工。

“三峡工程酝酿多年，除去技术原因之外，巨大的资金供应如何保证，未来又如何运营及收回成本，也是中央反复考量的一个非常重要的因素，因为当时有一种说法是，三峡工程可能成为资金‘无底洞。”中国长江三峡集团公司总会计师杨亚回忆说。

截至2009年6月底，三峡工程累计完成投资1849亿元，其中枢纽工程798亿元，输变电工程358亿元，库区移民工程693亿元。这一金额比原估算的动态总投资节省200多亿元。

其实，三峡集团在筹资上几乎采用了我国资本市场上的所有手段，包括建立专项基金、发行企业债券、政策银行贷款、商业贷款、出口信贷乃至上市融资，最后实现整体上市，从某种意义上说，三峡工程的建设史又是我国重大工程与资本市场共舞的一个缩影。

“以目前电价计算，当累计发电量达到10000亿度时，三峡工程的巨额投资就可以收回。”　杨亚说，根据推测，收回成本应该在2015年到2017年之间。

国家资本金推动

（1993年-1997年）

“三峡从1994年12月开始动工建设，但在工程初期，这个宏大工程未来的赢利前景并未被大多数人认识，金融机构也难以对项目风险进行准确的评估，因此这一阶段资金主要来源是国家注入资本金和政策性银行贷款。”杨亚说。

在全国人大通过兴建三峡工程决议之后，国务院也于当年作出决定，全国除西藏以及国家贫困地区和农业以外的各类用电，每度电加价三厘钱作为三峡工程专项建设基金。

1994年，三峡基金征收标准提高到每度电四厘钱。1996年，三峡工程直接受益地区及经济发达地区征收标准再次提高到每度电七厘钱。

与此同时，国家还把葛洲坝电厂划归中国三峡总公司（三峡集团前身）管理，葛洲坝电厂上缴中央财政的利润和所得税也全部放入三峡建设基金。

此外，从1994年至2003年，国家开发银行还每年为三峡工程提供贷款30亿元，总额300亿元，贷款期限15年。

一位在三峡集团资产财务部工作多年的人士对本报记者说，“三峡工程筹备初期我们就把巴西伊泰普水电站作为研究样本，将其兴建过程中资金运作上的利弊全面进行分析。”

1975年开始动工的伊泰普水电站位于巴西与巴拉圭之间的界河--巴拉那河，是三峡全面建成之前世界最大的水电综合工程。该工程共花费211亿美元，其中一半是工程和设备费用，另一半是则是高额的利息。

“伊泰普水电站债务融资的比例达到90%以上，债务每年增加11亿美元，即每天增加300万美元，这导致这个巨型水电项目投产后在经营上曾出现很大的财务困难。

有了这个前车之鉴，国家在三峡动工之前就确立了要将债务比例控制在合理范围的大原则。

“上述财务人士说，“我们估计三峡建设基金在整个建设期间可以征收1100亿，作为国家投入的资本金，这意味着三峡工程一半的资金来源不需要还本付息。”

三峡建设基金的设立，保证了三峡工程整体资产负债率控制在50%以内的水平，再加上国家开发银行的政策性贷款300亿，达到了总投资的70％，成为三峡工程建设初期稳定的资金来源。

债券融资模式

（1997年-2003年）

1997年11月8日，宏伟的三峡大坝成功实现大江截流，标志着三峡建设进入到二期工程。

“1997年至2003年是三峡的建设高峰期，此时三峡工程已经打下基础，项目风险和未来收益也开始被外界认知，于是总公司开始更多的运用市场化手段来融资，其中最值得一提的就是九次发行三峡债。”三峡集团资产财务部人士告诉记者。

“在中国谈企业债，不能不提三峡。因此它从1996年起已经发行了九期12个品种债券，募资达345亿。三峡不仅发债次数最多，而且有很多产品创新。多年来，三峡债已经成为其他企业债券的定价基准，被称为’龙头债‘。”国信证券电力行业分析师徐颖真说。

据上述三峡集团资产财务部人士测算，“与银行长期贷款利率相比，利用债券融资，每年可降低工程投资约3亿多元。”

更重要的是，企业债融资改变了三峡总公司单纯依赖政策性资金和信贷资金的状况，使三峡工程募资逐渐从国家支持走向市场化。

此外还值得一提的是，三峡还在设备招标过程中创造性地引进了国外优惠资金。

以三峡工程左岸电站进口机电设备的招标为例，三峡总公司利用竞争性招标的有利条件，不仅引进了设备和技术，还同时获得了国外优惠商业贷款。这些信贷资金不仅期限长、利率低、而且协议条款优越。

整体上市

（2003年-2009年）

2003年7月10日1时31分，又是一个三峡建设史上重要的日子，三峡工程第一台发电机组--装机容量70万千瓦的2号机组实现并网发电。这意味着三峡进入到第三期工程。

对于整个三峡工程的财务而言，这无疑具有转折性意义，三峡总公司开始通过发电收益有了正现金流。三峡工程从投入期进入到现金收获期，而三峡工程的融资手段也再次发生方向性转变。

“在2001年年底，三峡总公司就开始讨论改制上市的议程，在2002年改制重组方案获得国务院批准后，我们立即进行商业化改组，以葛洲坝电站资产为基础，组建长江电力股份公司。”杨亚告诉记者，“通过设立长江电力，开通股权融资通道，为三峡总公司建立了一个新的资本平台”。

2003年11月18日，长江电力在上海证券交易所挂牌上市，募集资本金100亿元人民币，加上债务融资共187亿元收购了总公司首批投产的4台机组。

此后，长江电力又通过数次资本运作相继收购母公司三峡总公司机组。

2009年5月，长江电力在长达一年的停牌后终于宣布，将以承接债务、向三峡总公司非公开发行股份和支付现金的方式，出资1075亿元收购三峡总公司持有的剩余所有18台机组。

千亿规模的大手笔，在证券业再次引起波澜。而至此，三峡总公司承建的全部26台机组全部装入上市公司中，三峡由此实现整体上市。

“长江电力上市之后，三峡工程的融资模式发生了大的变化，上市公司募集的资本被用来收购三峡投产的发电机组。而三峡总公司通过转让机组获得现金，来支持三期工程和金沙江水电资源的建设，通过‘投资建设水电项目--转让已投产资产--投资新项目 ‘这一循环资本链，带动资本进入水电行业，从而由一个项目型企业变成一个以发电资产为产品的企业。“三峡财务公司总经理金才玖如此形容三峡在资本市场时代的运作模式。

2015年-2017年：收回成本？

7月20日，当三峡水库建库以来的最大洪峰通过大坝时，坝址峰值流量达70000立方米／秒。随着三峡水库水位升高，并于21日晚达到156米，三峡电站26台70万千瓦机组开始满额发电。

这也是三峡机组今年首次达到设计额定出力1820万千瓦，日发电量4亿多千瓦时。

“三峡工程是具有防洪、发电、航运等综合利用效益的水利枢纽工程，但要收回巨额成本，水电站最主要收益是来自于‘卖电’。”杨亚说。

三峡电站装机设计年平均发电量847亿千瓦时，加上已经投产发电的葛洲坝电站，总装机容量2000万千瓦，年发电量约为1000亿千瓦时。

2010年7月6日，长江电力公布的上半年发电量完成情况显示，三峡电站和葛州坝电站上半年合计发电367万千瓦时，其中三峡电站发电297亿千瓦时。

“由于水电具的季节性的特征，可以肯定的是长江电力下半年业绩要大大好于上半年，根据目前的来水情况，我们预计三峡电站全年可发电815亿千瓦时，加上葛州坝157亿千瓦时，预计长江电力全年可发电972亿千瓦时。“国信证券分析师徐颖真说。

“以目前电价计算，当累计发电量达到10000亿度时，三峡工程的巨额投资就可以收回。”　杨亚表示，根据推测，收回成本应该在2015年到2017年之间。

而对于三峡集团来说，三峡工程基本完成并不意味着成长的终结。

到2026年，三峡工程和金沙江下游四个梯级电站项目将全部竣工，三峡总公司水电装机容量将超过6360万千瓦，年发电量将超过3000亿度，仅水力发电业务年收入将超过600亿元。