鼎晖投资吴尚志:投资不能完全靠资本市场差价

2017-11-13
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文章简介：ChinaVenture北京时间2月26日上午消息,鼎晖投资创始合伙人兼董事长吴尚志在今日的"第四届全球PE北京论坛"上回应目前A股市场估值

ChinaVenture北京时间2月26日上午消息,鼎晖投资创始合伙人兼董事长吴尚志在今日的“第四届全球PE北京论坛”上回应目前A股市场估值下滑的问题称,市场存在倒挂情况,但还是要高质量的公司对今后的利润增长有更好的判断和把控是作为投资主要依据,不能完全靠资本市场的差价。

吴尚志说,看历史,我们回报什么东西来推动回报的产生呢?一是所谓一二级市场,我们进入市盈率和退出市盈率的差,二是公司利润的增长。在美国来说靠杠杆或者进入以后对公司的利润的提高。中国还是在增长,基本在香港市场小型的公司倒挂,内部的投资决策中,我们基本不太接受靠差价来证明投资是可行的,因为太容易了。

所以,如果创业版在40倍,10倍,15倍进去以后,上市以后还是赚的。还是要看公司的决策和成长。往前看,未来得事要打个折,因为我们也不是神仙,谁也不能把未来得事像神仙一样算出来,你算回报率的时候,肯定不是今天的市盈率,只是一个参考系统,企业值多少钱大家需要做个判断,判断标准也不一样。

如果回报是50%的话,过去在香港市场上是不会给你这么大的差价让你去赚的,一定靠投资企业利润的增长,不管是改良的增长,还是自身市场扩大的增长。

吴尚说,今天的投资,我认为还是要高质量的公司对今后的利润增长有更好的判断和把控是作为投资主要依据,不能完全靠资本市场的差价。今天香港市场肯定是倒挂的。