李振宇债券 李振宇:评级机构对控制债券市场风险意义重大

2018-01-11
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和讯网讯 2016年12月24日,2016中国债券论坛在北京召开,论坛由国家金融与发展实验室联合第一创业证券股份有限公司主办,第一创业债券研究院承办。会议上,联合资信评估有限公司副总裁、首席研究官李振宇表示,随着信用风险的暴露,评级机构的作用越来越凸显。

李振宇表示,中国债券市场信用风险暴露呈现常态化的趋势,截至目前,有304亿元的违约债券,其中240亿元还没有兑付。在这种情况下,李振宇认为,评级机构在信用风险管理方面发挥了相当重要的作用,“信用评级的基本功能就是揭示信用风险,为市场提供定价的重要参考”。李振宇表示,通过实证研究发现,信用等级的调整是能够引起债券价格显著的响应的。

李振宇提出,要更好的改进评级工作,发挥评级机构的作用。对此,他分享了以下几点思考:第一,要加强对宏观经济运行和未来走势的把握。第二,要科学评判不同行业风险的高低和变化的趋势,行业不景气,或者行业景气度下滑,导致基本面弱化,是发生信用风险最重要的原因之一。

第三,回归企业基本面,加大对现金流和资本、财务管理能力的分析。第四,评级机构应该加强级别调整力度,及时对一些事件做出反应,揭示信用风险。第五,强化跟踪,及时沟通,对突发的事件,评级机构应该反应的更快一点。