靳海涛简历 靳海涛:创业投资母基金要肩负起历史赋予的责任
9月16日,《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(以下简称“《意见》”)发布,引起了行业广泛关注和热烈反响。我国进入经济转型的攻坚时刻,要培育新动力,形成新结构,必须坚持持续、健康和发展这三个核心词。对于全体创投基金而言,坚守自己的功能定位,坚持真正将资金转化为资本,将社会财富与实体经济有效配置,为最有创造力、竞争力、生产力的部门提供资本支持,让全社会支持和参与经济的价值成长,这既是机遇所在,也是使命所系。
我们将继续服务、引导和推动创投基金从投资者利益出发,恪守“持续、健康、发展”理念,坚持服务实体经济、坚持专业运作、坚持信用为本、坚持社会责任。
协会创业投资基金专业委员会、天使投资专业委员会的委员机构,以及有代表性的行业机构从不同角度对《意见》进行解读。我们将陆续推出,以餐读者。
本文的作者是中国证券投资基金业协会创业投资基金专业委员会主席、前海母基金首席执行事务合伙人靳海涛先生。靳海涛先生认为,创业投资母基金要肩负起历史赋予的责任。
近日来,国务院《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》在金融业界广为传播,一时群情振奋,舆论沸腾。这也是中国历史上首次以国务院为主体针对创业投资行业的正式发文,可见国家层面对发展创业投资行业的重视。国务院的这一英明决断,正确地指明了创业投资在中国经济增长方式转型、在产业结构调整、在实施创新驱动战略,以及在促进社会就业等方方面面的关键作用;深刻地洞见了未来中国经济增长和技术创新所应当依靠的主要力量;前瞻性地对发展壮大创业投资行业提出了符合行业发展规律的指导意见和行业治理原则。
作为中国最早的一批从事创业投资的人,在历经近20年艰苦卓绝的奋斗以后,看到创业投资行业从一个金融业中不起眼的边缘份子,终于得到国家和全体社会的认可,并逐步成为金融业的中坚力量,我们对此由衷地感到高兴,并表示强烈支持。
在《意见》的规划中,特别提到了“要大力培育和发展合格投资者。在风险可控、安全流动的前提下,支持中央企业、地方国有企业、保险公司、大学基金等各类机构投资者投资创业投资企业和创业投资母基金”。我们认为,这一表述,针对性地提出了破解制约创业投资行业健康发展瓶颈——市场上普遍缺乏合格机构投资人——的措施和路径,更是指明了我们创业投资母基金的历史命运和历史责任。
和国外发达国家市场相比,中国创投行业发展的一个明显制约因素,就是中国的合格机构投资人太少。清科数据显示,国内投资人结构上仍以企业和个人为主,专业的投资机构占比不到10%。尤其在国际上作为创投和私募股权投资基金最大投资人的母基金,在国内刚刚起步,规模小,数量少,母基金资金规模在全部投资人中占不足5%,而国外达到40%左右。缺乏成熟的合格投资人队伍的后果就是,创投机构募资非常困难,从而最终制约了创投行业的长期发展。为了解决国内投资人队伍的结构性问题,在社会各界,尤其是几个地方政府的鼎力支持下,以深圳市政府作为基石投资人,我们成功设立了全国规模最大的商业化母基金——前海股权投资母基金,圆满地完成了国务院《国务院关于支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放有关政策的批复》中八项任务中的第四项“支持设立前海股权投资母基金”,为中国合格投资人队伍建设迈出了重要的一步。
在看到好的开端的同时,我们也看到了母基金在发展壮大道路上,还面临一些困难。比如,全市场化运作的母基金募资困难、政府引导性的母基金对投资地域的过度限制、税负过重导致对优秀的基金管理人缺乏吸引力、行业信息不透明导致行业效率低下等。故此,我们也希望能提一些建议,供决策部门参考:
第一,我们建议中央和地方政府按照市场化方式设立大型引导性母基金。其用途有四类:一是参股在各地设立的股权投资基金;二是参股各地政府引导基金和在各地注册的市场化母基金,实现二级放大;三是资助参股子基金投资的明星初创企业;四是对全部投资于初创期企业的参股子基金提供一定额度的风险补助。
第二,人才是决定创业投资行业兴衰的根本要素。优秀的人才是具有高度流动性的。我们建议中央及地方政府给予适当的财税激励,吸引并留住优秀的基金管理人。
第三,我们建议政府引导性母基金与商业化母基金结盟,实施联动。政府引导性母基金具有规模大、布局多、资源广、让利性等特点。而商业化母基金具备专业性、市场化等优势。基于二者各自的优势,建议政府引导性母基金与商业化母基金结盟,解决引导基金管理机构缺乏有效激励约束机制、经验能力不足的问题。双方实行投资联动,引导性母基金可采取跟随商业化母基金投资为主、主导投资为辅的战略,共同投资子基金及项目,放大优秀子基金的投资能力,加速优秀企业的成长。
第四,我们建议政府和创业行业各界,共同搭建企业投融资综合服务平台,实现信息资源互通。建议以“政府引导、市场运作,面向产业、服务企业,资源共享、服务融资”为原则,搭建涵盖各产业主管部门、各类银行金融机构和中介服务机构的企业投融资综合服务平台,通过信息采集、处理、线上基金招投标等方式,快速集中并及时交换处理各类投融资信息,实现企业与投资机构的双向互通,助推企业快速成长。
