宋丽萍简历 宋丽萍:深港通不是简单的投资股票

3月8日,全国两会证监系统代表委员召开第二次媒体见面会,全国人大代表、深圳证券交易所总经理宋丽萍出席并与媒体进行交流,和讯网全程直播。宋丽萍就深港通问题表示,深港通不是简单的投资基金、股票,不是简单的交易量多少,而是我们要看到深港通带来的,要提高买方质量,两地特别是内地市场和国际市场制度的对接。

以下为文字实录:

问:宋总您好!我是新华网的记者,非常高兴再次见到宋总,我首先要先问一个,去年2014年上交所开通了沪港通,大家对深交所的深港通也非常得期待,在政府工作报告时,李克强总理说我们要适时开通深港通,请问深港通的准备情况和时间表,开通以后会和沪港通有没有什么区别?

宋丽萍:感谢大家对深港通的关心。关于进展,肖主席前两天已经讲的很清楚了,上半年有望获批,下半年有望推出。具体进展是这样,我们首先深交所、港交所和中国登记集团公司来做各项准备工作目前已经完成方案设计,已经启动了系统技术开发,下一步要等待中国证监会和香港证监会的正式批准,批准之后我们有会组织市场参与者进行业务和技术准备,进行技术测试,去年沪港通大家已经经历过了,也都知道,准备好了之后,就正式实施。

大家比较关心深港通和沪港通有什么区别?这源于深圳多层次资本市场结构和上交所沪市不太一样的地方。因为我们有除了主板之外还有创业板、中小板1000多家公司,因此在选择深港通的投资标的上就要有别于沪市,这个特征是比较有区别的方面,所以,大家比较关心会不会有中小板、创业板股票,我们认为是应该有的。

因为从全球来看,创业板,纳斯达克市值之外,我们第二,是仅次于纳斯达克是我国的中小板、创业板。从深交所的定位和上市公司结构出发,还要从投资者结构出发,比如我们做了一些市场调研,吴理事长今年1月份还带队到香港市场,还开了座谈会,我们去年对QFII和资本市场比较成熟的投资者都已经做了前期的调研。

我们发现,境外的机构投资者对A股市场的看法是很积极的,为什么积极呢?就是很看好它。中国经济虽然艰难,在过程当中,但始终是在转向创新驱动,消费驱动以及中西部梯度发展,他对这个潜力是充满期待的。所以,创新驱动标的肯定要含这部分投资者需求的股票。

后金融危机时代,海外机构投资者资产配置当中,这部分比重也越来越大,深市正好能够满足这部分投资者这方面的投资需求,所以,我们在审核标的中一定对主板、中小板、创业板都要有代表的股票标的。同时,也由于我们对深交所中小板、创业板公司相对比较小,所以知名度没那么高,不像主板海外投资者知道。

推出之后我们立即进行海外路演,向国际投资者认真推介,详细地来介绍纳入投资标的的这些中小板和创业板公司,因为这些公司多处于行业的多样化,不像传统一说就明白的,要进行深度地推介,这样使海外投资者在正式深港通一买通有能够为投资做出充分的准备。

实际,在这方面我们是有一定基础的,我们从前年2012年开始就启动四境外投资者服务体系建设,去年我们组织7批海外投资者走进上市公司,海外200人次与数十家上市公司进行交流,这很受欢迎。去年10月底马来西亚国库控股等境外投资者代表参加了国际板,华策检测等市公司,与高管进行交流,而且我们在深交所官方网站设了专区,供境外投资者英文服务专区,还提供每周英文市场奖状,强化境外投资者市场信息服务。

现在来看效果还比较不错,过去三年QFII在深圳市场投资规模已经从500多亿提高到1600多亿,其中QFII投资额的1/3都投向了中小板和创业板。

所以,下一步我们还会不断根据境外投资者的需求一步步增加投资标的,扩大投资范围。

还有投资者问,为什么沪港通开通初期交易不太活跃,昨天我看桂理事长也给出了非常圆满的答案。这也是我们在试图终结沪港通成功经验基础上有些突出深交所特殊服务的地方,就是信息服务。毕竟它对双方投资者来说,特别是对新投资者来说是个新的市场,对它有个熟悉的过程。

深交所恰恰在过去市场建设当中有很大的优势,因为深市中小投资者比较多,去年我在记者见面会上就给大家介绍过我们互动易、分析易、投资易、投票易、呼叫易等一套完整的服务投资体系。

我们想等深港通投资标的明确以后,我们就会利用多年来投资者服务体系,为香港标的的上市公司提供类似的信息服务,来帮助内地的投资者熟悉了解香港的标的公司,这样也是等深港通开通之后方便投资者尽快做出投资决策,其实这些准备工作大家都在提前做一些准备。

比如互动易,利用互动易能够非常快捷地把深港通标的公司信息推送给投资者,到这个周末,互动易投资者提问数已经达到了141万,这都是公共投资者提出的问题,最后一个月提问数量就是7.5万个,而且还在不断增加。今年互动易的数,人均访问量58万,今年我们推出了手机App而,推送信息渠道。

今年使用访问量已经超过了1000万次,移动互联网时代,只要你把渠道打通,把信息推送过去,很受投资者的欢迎。所以,深港通开通之后我们会把对A股投资者服务移植到港股上市标的上,我想会大大提高投资者的参与程度。

还比如分析易,深交所一直免费为投资者提供直观研究分析上市公司,比如SBRAL(音),它是用可视图表,比如财务报告很复杂,它用简单的图表,过去三年一比就出来了。还有同行业的上市公司,点击之后就会出来,我们把SBR改为分析易,今年已经有5000多人投资人在深交所进行测试,现场进行互动体验。

我们也准备推出,如果深港通通的话,这也是一个很重要的渠道。同样行业的上市公司有的是在深股的标的当中,有的是在港股的标的当中,他为了方便投资者的比较,分析易用图表的方式展现,让投资者能够看到,结果怎么样用各种指标表示出来了。这是非常有效的工具。

还有深港通制度对接的意义。这两天在驻地接到媒体朋友提出这些问题,对深港通哪些有些特殊的安排,这是大家非常关心的,所以我就一并给大家回答了。我们非常重视深港通的制度对接,因为深港通的目的和资本市场双向开放目的初衷是一致的,提升内地市场的深度、广度和质量,保障资本市场融资功能和投资功能正常发挥。

首先深港通提高买方的能力,买方的能力和水平决定着定价能力和市场(活力),沪港通和深港通相继启动,海外投资者投资A股的热情进一步高涨。

我们就看到有的海外投资者在分批选聘A股分析师,已经在布局了,这些机构投资者我们接触已经有百年的,比如欧洲两只基金,他们有非常成功的投资理念,他们进入A股市场必然会对A股的研究分析、投资决策产生很大的影响,对整个投资只行为、理念也会产生积极的影响。

海外投资者的投资理念是不一样的,所以必然会影响它的投资行为,所以制度差异化就出来了,怎么来对接?比如停牌制度,大家议论的比较多。是因为我们产品比较单一,衍生品不多;制度上有并购有量上的、重大重组必须要停牌,最多30天。

这和香港的原则就不一样了,香港以尽快复牌和注重效率为原则,上市公司的股票应该尽可能进行交易,即使停牌也要缩短品牌(期限)。这和我们不一样,因为香港市场是个复杂的资本市场,产品太多,一个现货股票有权证,还有指数,指数还有期权,当停掉基础产品的话就会有一系列的影响,影响持续叫做,影响交易效率,也影响投资判断。这个差异是蛮大的。

比如停牌,同样的收购,香港荣创中国收购嘉照业(音)集团大概停了一个月,荣创才停了6个交易日。相比申银万国收购宏源证券,宏源停了将近9个月。最近北车、南车合并两家公司大概停牌2个月,这一比较就能比较出来了,还有信息披露,香港有早间公告,这个我们没有,所以中小板今年准备适当时期推出早间公告,收市之后午间公告之外,这个要不断接近。

交易制度,因为内地市场从一开始,90年代初正好赶上计算机普及时代,它又不是从柜台市场、小众市场发展起来的,一开始就是大量散户进入交易市场的公众市场,结果就是我们交易所的交易系统承担了国际上没有一个交易所承担的风险控制功能。昨天桂理事长他也讲到了卖空,他进的是非常对的,我们俩交易所交易系统是一模一样的,所以他面临的问题也是我面临的问题。

风险控制目前来看还是必须的,因为我们投资者结构就是这样的,现阶段是改变不了。这个怎么办呢?怎么来满足,怎么来和国际对接呢?因为投资者不可能在这个市场有一个交易习惯,到另一个市场有另一个(规则),这对投资者来说不方便投资。

所以,我们交易制度怎么改,改什么要进行充分论证,而不能走极端。这方面上世纪东京交易所很早就是国际市场,它为了进一步适应国际化现在六成都是国际投资者,后来把国际投资者挤出了,有很多日本特有的交易制度要改,后来我们看它经过充分论证,充分接轨,部分保留了原有的制度。

这是我们要面临的问题,我们也有专门的团队跟踪分析沪港通开通之后带来的制度变革的挑战。因为开放的目的是为了促发展,克强总理在政府工作报告里谈到开放也是改革,改革是循序渐进的过程,要稳步推进的,哪些改哪些不改,为什么不改,改会影响到哪些投资者,影响会有多大。所以,这个预期是要稳定的。

回到提高市场质量,我们从去年开始启动了预言之家(音)新的项目,目前深交所有中小企业之家,有财经媒体之家,欢迎大家到我们那儿去,因为我们1600多家公司需要有高质量的,像财经媒体的服务对接,而不是小道消息,给投资者提供高质量的信息(服务)。

我们就发现,投资者接触多的是会员营业部的骨干,比如基金有些产品要卖是通过营业部卖出去的,当然现在还有沪股通、东方财富(300059,股吧)在卖,但很多是依靠我们将近7000家营业部卖出去的。

所以,营业部一线骨干它的专业技能、判断能力、服务能力实际是起着至关重要的作用,决定着市场的质量,也是我们保护投资者合法权益的重要一关。我发现这个很薄弱,特别是中小券商由于实力、认识各方面,对他一线营业部员工培训非常薄弱。

去年7月份开始我们已经办了8期,包括国际化内容的培训,叫财富管理培训。已经有89家证券公司,9800个营业部学员,1200多人来参加,特别是提到了对少数民族地区的支持,因为他们地区专业人才更少,我们针对这种情况提供了资质,包括西藏在内全国5个民族自治区已经有36个营业部38名骨干来参加培训。

我说的是什么意思呢?深港通不是简单的投资基金、股票,不是简单的交易量多少,而是我们要看到深港通带来的,要提高买方质量,两地特别是内地市场和国际市场制度的对接,这一系列来提高我们分析评估,这些深层次的问题。