经纬中国张颖与曹国熊 经纬中国张颖:一定不要去抢项目
从08年1月份组建基金到现在,我自己做了很多值得反省的地方,融到钱之后我们就稍微乱看了,变成机会主义者,有大概半年到十个月的时候,我们什么都看,高科技也好,环保也看,消费者也看,越看越不对,觉得自己根本不适合一些领域,这方面我觉得是走了一点弯路。
7月9日上午,由清科集团举办的2009年中国创投暨私募股权投资中期论坛在北京召开。
经纬中国创始管理合伙人张颖的精彩观点整理如下:
从08年1月份组建基金到现在,我自己做了很多值得反省的地方,融到钱之后我们就稍微乱看了,变成机会主义者,有大概半年到十个月的时候,我们什么都看,高科技也好,环保也看,消费者也看,越看越不对,觉得自己根本不适合一些领域,这方面我觉得是走了一点弯路。
第二,我们考虑人民币基金的时候也尝试考虑是不是要融人民币基金,我自己的观点是人民币基金到今天还没有到一个生死关头,如果一定要融人民币基金,首先要把自己手上的基金做好。
第三,投资速度加快,而且某两个案子还跟人家抢,我觉得抢来的东西都不是好的。我学到的很大一堂课就是不要去抢项目,一定要按照自己的思路、自己的投资理念做足够的尽职调查,把事情摸清楚,最后再投资。
第四,经纬中国最大的问题是太保守,又要去做早期投资,在某种程度上又很保守,如果中间找不到很好的平衡就会面临很大的问题。
从心态上来说经纬中国还是比较好的,走过一点弯路之后,变得更加专注,知道哪些行业还是有竞争力,我们想在互联网、无线和医疗方面多关注一些,看能不能投些更早期的项目。我们能做的就是做得更专注、更长远、心态放好,好好地去找一些早期的创业公司。
一些LP对中国基金提出来的意见,第一个是投资过快,一些基金投资过快的情况还是存在的,因为他们的经验、积累,既然给钱给基金,投资速度就应该基金自己判断和把握。关于我们自己,我反而觉得我们的投资速度过慢、过于保守,所以在一些因素的集成下,在以后的两三年反而我们的投资会过快,我们还会多投一些案子。
第二,尽职调查不够详细,我觉得比较成熟、在中国做了很久的、团队很有经验的风险投资,总会有一些最后不成功、血本无归的项目的,这很正常。
第三,管理不够严谨,最重要的是在投与不投的一霎那间,你把钱给他们投与不投要做一系列的工作,各种因素考虑清楚,投完之后游戏已经结束了,这个公司能不能真正成为伟大的公司,是不是血本无归了,跟我没有太大的关系,因为船已经离开了,你是上了贼船还是给你很大的回报,要靠投资者和他的团队。我们觉得最重要的还是能选对人,就像买房子一样,最重要的是找到好的地点。
第四,增值服务不够,因为我本身在这方面做的不太多,最多是他们太兴高采烈的时候去警告一下。因为我们投的一些公司他们都是大股东,你作为一个旁听者,多跟他们聊聊。这就是我能做的唯一的增值服务。
最后我再加一点的LP很多反馈团队不稳定,大家跳来跳去,其实很正常,如果把我们和二三十年前的美国和欧洲比,他们团队的流失率也是蛮高的,这是一个客观的因素,因为中国刚刚开始经济的增长,每个人都在想什么东西是我最好的平台,我怎么样才能在最短的时间内赚最多的钱,这不能怪他们。
当然,这也是一个分水岭,以后的三年五年七年,是真正VC看业绩的,而不是凭嘴皮子的。包括我们自己,第一笔基金融到,怎么跟LP沟通,很多是凭嘴皮,然后看业绩,业绩是排最后的。
