平安保险任汇川 平安任汇川:中国保险投资方向仍比较单一
腾讯财经讯 由香港中国商会主办、中国中央电视台财经频道作为战略合作伙伴的首届“中国海外投资年会”于2011年11月15日至16日在香港举办,此次年会的主题为:全球资源重组与中国海外投资战略。腾讯财经全程直播。
中国平安保险集团股份有限公司总经理任汇川表示,中国的保险行业增长非常迅猛,体量也很大,但是中国保险的投资方向相对还是比较单一的,主要是在固定收益和银行定存,有一部分比例在权益类,这其中的海外投资的比例就更低了,以中国平安为例,我们的海外投资主要在香港市场,占整个保险资产的不到3%,我们估计整个行业是低于这个水平的。
以下为任汇川发言实录:
任汇川:谢谢成钢,也谢谢仍然在座的各位嘉宾,各位中午好!
我们的题目是“在全球资源重组的背景下,中国保险海外投资的战略研究”,组委会给我这个题目的时候,我觉得很难讲,保险行业不同于前两位嘉宾讲的有关资源和矿产行业。年轻的保险行业目前主要的经历和能力仍然是放在处在黄金增长期的本土市场,不过我还是简单的分行业的现状、机会、挑战和平安的实践做一个简要的分享,请各位批评指正。
中国的保险行业在过去的10年中增长非常的迅猛,是全球增长最快的地区,总资产目前已经已到达5万亿,其中寿险行业增长更是快于产险行业增长,在行业中,平安的行业增长高过整个行业的增长。可能很少有像保险行业这样发展时间非常短,但是现在在世界排名已经很靠前。
能看到在全球范围内,中国的内资保险企业历史虽然不长,但实力已经不小了,其中中国人寿、中国平安、中国泰保市值已经位列全球保险公司的前15大,中国人寿列第二,中国平安列第四,排名靠前的公司,大家不一定熟悉他们的名字,但是一定熟悉他们的老板,他们的老板就是巴菲特。跟中国保险企业并列的都是有几十年历史甚至百年老店的全球化的大的公司,比如说AIA等等企业。
对于一个国家和行业来讲,资源重组的全球化是一个双向的,中国入世十年来令人按照有点意外的是外资保险企业在中国的发展比预想的慢一点,今年的数据显示,寿险行业中,外资保险企业占市场份额只有4%,产险更低,只有1%,这也从另外一个方面验证了,保险行业是一个本土色彩相当浓厚的行业。
我们再看一下国内的保险行业的资产配置。中国的保险行业增长非常迅猛,体量也很大,但是中国保险的投资方向相对还是比较单一的,主要是在固定收益和银行定存,有一部分比例在权益类,这其中的海外投资的比例就更低了,以中国平安为例,我们的海外投资主要在香港市场,占整个保险资产的不到3%,我们估计整个行业是低于这个水平的。
第二个看一下资源重组对中国的保险行业和中国的其他行业意味着什么。根据麦肯锡的研究,有多年历史的全球化企业都有着清晰的全球化战略,并能够鉴定的实施,特别在5个纬度上能够改善,其中包括海外收入、海外资产,这两项往往是在企业的配置比重最高的,就是海外收入、海外资产占比是最高的,相对来讲,海外员工、股权比例是次之的,其中高管团队,海外占比是最低的,这也从另外一个层面说明,业务的扩张同时,大多数的跨国企业还是把团队、核心理念仍然坚持以本土化为主。
最近的两三年时间,随着欧美经济的下滑,海外扩张有所减少。根据过去几次经济危机的经验,经济下滑的过程中,领先的企业会增加全球收购兼并的频率,这次美国和欧洲的金融危机,对于中国本土保险行业影响其实是不大的,中国本土行业在本土的业务增长是非常好的,不过可能有别于前两位演讲嘉宾所讲的,保险行业这次面临的收购的机会,应该说面对他们要慎之又慎,因为欧美的金融机构包括保险企业有不少诱人的投资机会,有些的市盈率只有3倍、5倍,有的甚至只有零点几倍,当然这其中也充满了很多的变化,甚至是陷阱。
跨境的收购也需要中国的保险企业克服各种障碍,强身前提,其中包括政治和经营体制的障碍、法制的障碍,还有知识产权的障碍,以及人民币汇率的波动。在自身方面,中国保险企业还需要在人才、团队等方面继续培养他们的能力,中国保险企业要走出去还面临着很多时间上的挑战。
全球化包括两个纬度,一个是走出去,第二个是引进来,走出去又分为财务走出去(财务的扩张)和业务的走出去(战略收购),引进来又包括引进股权、人才、法人治理结构、专业能力以及法人主体等等。鉴于保险行业本土化浓厚的色彩,中国的保险行业走出去能力目前还是比较单薄的,走出去需要更加的稳健和谨慎。
在未来的一段时间,保险行业应该更着重研究财务的走出去,就是资产配置走出去。大部分的国家的保险行业仍然是以本土的资产配置为主的,寿险行业负债都有长期的特征,一般来说全球的配置比较难找到长期风险较低的资产,特别还有汇率的风险。
不过,随着中国保险行业整体规模的扩大,目前只有两三个百分点海外配置的比例还是非常低的,所以从分散风险的角度看,长远来看,我们的资源应该朝海外逐步分散投资。
最后再简要跟各位分享和报告一下平安的实践。平安是专注于本土市场的发展,并且积极稳健的分析和关注国际市场,中国平安是大陆本土第一家引入外资股东的金融机构,目前汇丰是平安的第一大股东,7年来,平安在港交所上市以后,H股的融资也得到进一步的拓展,目前H股占比超过了整个公司股本的4成。
在平安的管理团队方面,在平安的前100名高管中,有超过60名高管来自大陆以外,我们还特别感谢香港的市场,因为在60多位的海外高管中,有一半以上的高管是来自香港的市场和公司的。
平安目前的策略是综合金融,其中包括银行、保险、投资。平安寿险目前是中国第二,平安产险目前是中国第二,养老金是国内的第一大,平安证券的投行业务是中国第一,平安信托公司的注册资本金目前是国内最大的,另外我们刚刚控股了深圳发展银行,持有它52%的股份。
由于平安的业务特点不仅是保险,所以在海外拓展方面有一些小小的进步,重点是利用香港的市场,今天上午讲了很多关于香港市场是中国企业走向海外的第一个驿站,这个讲得非常好,平安也是这样看的,目前一方面在平安信托方面,我们为客户提供海外的资产配置,因为这些客户都有很强烈的在海外配置资产、购买外币产品的需求,我们目前也拿到了3亿美元的QDII的额度。
另外在平安的资产管理公司(香港公司)方面,我们在香港的投资超过了300亿港币,并且在今年成功发行了最早的(也是目前规模最大的)一支人民币债券基金,目前的规模已经达到了15亿,比发行初期增长了7倍。下一步还会推出ETF的产品。
最后总结来讲,中国的保险行业可以积极观察研究海外的投资和业务机会,长远来看,在财务投资方面,也就是在资产配置方面,应该谨慎地对待、寻找机会。对于平安来讲,我们目前还是专注于本土市场的发展,同时学习国际经验,学习国际上的创新产品,并积极引进人才,在个别的产品领域方面,我们希望能够为我们的客户提供更好的海外投资和海外的资产配置的机会。
谢谢各位耐心的聆听,有讲得不对的地方,欢迎批评指正。
