黄琳律师 东吴证券研究所所长首席、宏观策略师 黄琳
刚才杨瑞龙老师的发言是从经济转型背景下,政策的选择这样的深度和高度来谈的,我是从市场的角度来看的,我做了十年的宏观研究,如果让我来总结对宏观经济的观点,我用三个词:预期转暖、起稳回声、复苏缓慢,这是我对宏观经济十二个字的总结。
中国政府在经济增长和转型之间寻找平衡,就像刚才祁斌主任说的,在两个鸡蛋上跳的时候保持一个平衡。它既不会是大幅度牺牲经济增长来寻找转型的成功。就像一个胖子,他要减肥,寻找自己苗条的身材时候,如果迅速的去减肥,吃减肥药,最后有可能得病了,会失败。我们的经济也是这样。如果为了转型,大幅下降经济增长,那么转型是不成功的。
今年上半年的宏观经济是非常悲观的,一季度7.7的增长,到了二季度就变成了7.5,而去年的4季度是7.9的增长,都是0.2这样的台阶往下走。但是政府又看到了这样一种危机,这时候又开始有些转机,比如说7月16号克强的经济分析,就是一个合理的区间。到了7月30号又把增长放在了第一位,稳增长,促转型、重改革,政府又开始关注稳增长了。
所以我认为政府的这种转调,就给了市场一种预期,一种信心的预期。事实上政府的政策也是在落实这样的转调。比如说我们在小微企业的减税方面这是一种刺激。还有就是我们最近看的很多数据,比如说中国铁路总公司在发行1500亿的铁路建设债,在已经发了400亿,也就是说今年后续的时间还有一千亿的债权发行。
还有国开行也在给各个基建项目贷款,也就是基建开始增长。还有一个消费方面也有很多刺激政策,比如说对消费信贷的倾斜,最近的消息3.
2万亿的这么一个规模,这个从消费方面。从外贸方面也有12项的外贸政策的出台。还有房地产方面也是,不再提国五条的限制这种严格的调控,也是放开了房地产的融资、开闸。这种微型刺激而不是过去四万亿的刺激,一定会促使经济转暖,复苏。但是由于我们在转型,由于我们还有很多产能的过剩等等,经济也不会大幅度上升,所以我说是缓慢的复苏。
