方风雷太太 方风雷:监管机构管太严又不懂 害了银行害了企业
凤凰财经讯 11月17日,厚朴投资董事长方风雷在财新峰会上发言时称,当前监管机构管的太严了,而且他们也不懂,做了很多这样的规定,实际上又害了银行,又害了企业,对国家最终不利。
方风雷再说到投资组合时称,加拿大基金30%投资基础设施,物流、房地产和企业股权,这个是很好的作法。现在银行基本的策略倾向,不是说银行不懂,其实很多做银行的人都很清楚这条,但是监管机构管的太严了,而且他们也不懂,做了很多这样的规定,实际上又害了银行,又害了企业,对国家最终不利。
方风雷分析了中国投资环境,指出了三个问题。
第一个我们长期以来间接融资占主导地位,直接融资发展不起来。大家看国企改革当年从改革股本金开始的,现在中小企业的问题,特别是民营企业的问题,出问题其实不是银行贷款在继续增加的问题,实际从银行贷款比例来讲,是比较高了,问题就是在他股本金不足,所以长期资产负债表不平衡,就是造成中国直接融资一直发展不起来。
十七大报告就讲了多渠道提高融资比重,十七大以后,我们在股权类发展有所提高,私募基金、股权基金这一系列信托产品发展支持了企业的股本。现在中国的企业负债率比较高,而且融资得不到解决,我觉得跟这个融资有关系,必须把债务安排调整过来。
第二个比较大的问题,我们的金融投资,本来就不多的投资,社保基金基本上围绕固定收益类产品安排,这个是很大的问题。在金融危机的时候,过多集中于收益类产品直接投资造成了很大问题。
他们老以为固定收益类产品流动性好,安全,有稳定收益。但是这些产品的流动性和安全性有很大问题,因为固定收益类产品都是宏观敏感型,都是同质类购买者,他们都跑不出来。所以长期限制金融机构直接投资,特别是投资另类投资产品,我觉得是很大问题。
多层次资本市场,我们现在有各种类型的多层次资本市场,基本上围绕股票在做文章。其实中国的股票市场现在确实是很大问题,因为长期积累造成的问题短期解决不了,不可能通过下猛药的方式解决,具体大家关心指数和股价,其实这根本不是领导人应该关心的问题,因为它是一个公众问题,所以他要关心,关心也没什么好办法解决,确实你比较全球来看,有些股票价格起码有一部分分析师认为还是高。
在这种情况下,政府官员呼吁大家入场买股票,是不妥当,你把他打下去也是不妥当。发展多层次资本市场,特别关注非股票类资本市场,比如证券类市场,开始出现了私募债权,债券直接支持实体经济很好的产品。
