时寒冰的书 读时寒冰老师的新书遇到的问题
第一个,一般假设,在海外借美元还美元。 第二个,一般假设,国内企业在海外借到的美元,都还成人民币拿回国内使用。 上述两个,一般来说,现实中确实是这样的。 很少有借美元以后还人民币的,不过可以安排一些金融工具间接实现,有个成本; 很少有中国企业借了美元,全部拿来在海外发展业务,产生的收入还是美元,不用结汇的。
很少,也有,比如在利比亚搞工程。 LZ 的书里说到的,如果某甲“在海外融资”,现在得到了美元,然后他要把美元换成了人民币,拿来使用。
将来如果美元升值,他该还钱了,他要还美元。借了100美元,换成 650元人民币使用了,到期该还连本带利 110美元了,汇率变了,要拿700元人民币换100美元,770元换回110美元还款。
借650,还770,利率是18%, 成了高利贷。 书里说“来不及半点防范就暴死”,还‘半点’,还‘暴死’,就是逗老人一笑,吓小人一跳。说是狗屁修辞学,不为过,因为用在了所谓经济学上面。
钱那是多严肃一个事啊,这么乱用夸张,可以说是狗屁修辞学吧。 向别人借钱的人不傻,实际上,借钱给别人的,才特别担心自己傻:不还钱了怎么办。作者却在担心,从别人那里拿来了钱,融来了资的人,因为傻,将来要暴死。
海外融资有两种基本形式,一是借钱(债权融资),二是发股(股权融资)。前者要还钱、还美元,后者不用还钱,企业搞好了外资所投的股权大大升值。 时寒冰所说的,当然只有前者,如果融资是后者,美元再升值,中国企业也不用暴死:它根本就不用换汇还钱,汇率关他什么事。
关于前者,外国债主把美元借出去,将来拿回的还是美元,美元升值虽然导致借钱的企业亏不少,对外国债主没有额外收益; 关于后者,外国投资者只愿意把钱投给有升值潜力的国家地区,不愿意投到有贬值可能的地区。
如果美元大幅升值,美元的债权人没有多赚,美元的投资人大大亏蚀。中国的主权基金、外汇储备都有升值,时寒冰还要大喊‘暴死’,没说服力。
