生命人寿张峻很好色 生命人寿激进吸金张峻欲打造富德金控
以生命人寿为代表的险资正在资本市场刮起一阵“举牌”风。
成为金地集团大股东后,生命人寿又多次举牌农产品(000061.SZ),大有与农产品控股股东深圳市国资委争夺控股权的架势。
对于生命人寿的举牌意图,各界均在猜测。生命人寿一位高管告诉经济观察报,“真正的意图处于变化中,因时因地而异。”此前,生命人寿副总裁于文博对媒体说,增持金地集团并非在于争夺话语权,而是纯粹的财务投资。
生命人寿董事长张峻的企业愿景或许也能看出其目前的行事逻辑。除了担任生命人寿董事长,张峻还是生命人寿第一大大股东富德金融投资的董事长兼总经理。生命人寿近日否认股东之间存在关联关系,并称公司无控股股东和实际控制人。不过,张峻正在将生命人寿旗下的子公司打上富德的烙印。
上述生命人寿高管透露,张峻一直想打造富德金融控股集团,生命人寿也即将更名为“富德生命人寿”。去年9月,生命人寿旗下的华信财产保险(放心保)公司正式更名为富德财产保险公司。去年新增的6家子公司中,便有3家的名字有“富德”二字。
而在这背后的资金来源则是通过预期收益高的短期理财保险产品获得稳定性强、融资成本相对低廉的保险资金。
“不务正业”
目前,生命人寿持有金地集团24.82%的股份,为第一大股东。生命人寿旗下房地产板块负责人林胜德进入了金地集团的董事会。
刚刚坐稳金地集团大股东的位置,生命人寿又盯上了农产品。海通证券研报称,生命人寿已增持农产品股份至22.06%,距离深圳国资(国资委和全资子公司远致投资)29.53%的比例已较为接近。
与此同时,资料显示,生命人寿持有5%以上股份的境内外上市公司包括必宜美、首钢资源、金地集团、农产品、佳兆业集团、中煤能源。
一位总部在南方的券商分析师认为,“生命人寿对上市公司的投资占他们全部投资的比例并不高,只是在市场上吸引眼球而已。”
不过,生命人寿的意图或许不只是这么简单。4月9日,生命人寿联合佳兆业集团以54亿元价格拍得“大鹏下沙滨海生态旅游度假区整体开发项目”,成为深圳自2001年建立土地招拍挂制度以来最大一宗单一地皮交易。
公开资料显示,生命人寿是一家全国性的专业寿险公司,成立于2002年3月4日,主营范围包括医疗、养老、重大疾病、意外伤害、分红、投连、万能保险等。第一大股东是张峻控制的富德金融投资。
地产业出身的潮汕商人张峻在地产圈名气不太大,转战保险业反而风生水起。2006年张峻借深圳市国利投资发展有限公司(富德金融投资的前身)入股生命人寿。此后,逐渐掌权的张峻将生命人寿总部从上海迁至深圳,并引入新华人寿原三名老将杨智呈、赵子良、高焕利。握有原新华人寿精兵强将的生命人寿,自此开始快速发展生长。从2013年的数据来看,生命人寿的净利润水平已超过新华保险,其同期净利润为44.22亿元。
尽管生命人寿已在申请保险集团的牌照,但是张峻的雄心显然是不仅仅是在保险业。与其它保险业同行相比,张峻的经营风格多少有些“不务正业”。从2011年到2013年,生命人寿新增了将近20家子公司。2012年的财报中,新增的需纳入合并范围的主体,便有十家子公司。然而围绕着保险业新增的子公司只有3家,分别为生命保险资产管理有限公司、富德产险(原华信财产保险股份有限公司)和五星保险销售有限公司。其余十几家子公司要么与房地产有关,要么则冠以投资控股公司的名号涉猎能源、基础设施、医疗等领域,且分散在山东、四川、郑州和吉林各地。
从其子公司生命资产的布局蓝图能窥得生命人寿总体的投资逻辑。该公司官网显示,生命资产将通过金融市场、另类投资及产品投资,对能源化工、资源企业、金融保险、现代农业、不动产、连锁销售、后援物流、高端医疗等八大产业进行布局。官网上强调,生命人寿保险集团是其布局的重要依托。
资金来源
记者统计生命人寿近三年年报发现,生命人寿规模疾速膨胀,总资产由2011年末的645.8亿元激增至2013年末的1956亿元;净利润由2011年度的1.5亿元攀升至2013年度的57.1亿元。值得一提的是,生命人寿2013年的净利润在非上市险企中位居首位,领先泰康人寿和安邦财险。
有券商研究员认为,保险公司能为股东带来充足的现金流,而且保险资金的投资范围极为广泛,是大股东手中不可多得的资本运作工具。
生命人寿在各产业的布局,以及对保险理财产品的亲睐某种程度上印证了上述观点。生命人寿以销售分红险、投连险著称。其在2013年度保费收入居前五位的保险产品均是分红型。
2013年,生命人寿“保户储金及投资款”收入的激增,从2012年度的233亿元大增至2013年度的705亿元。而这一数据,在同行中也位居前列。根据保监会的数据,在中资人身保险公司中,生命人寿的保户投资款新增交费在2013年和2014年第一季度均位居第二,仅次于平安寿。一个值得推敲的细节是,在上述两个时期中,生命人寿的“保户投资款新增交费”均是“原保险保费收入”的2倍左右。
业内人士认为,这主要是因为生命人寿近年来大量销售银保产品,多以短期万能险和分红险产品为主,而保监会规定,没有通过风险测试的万能险和分红险的投资收入部分(多为万能险),则不被视作保费收入,而被列入“保户投资款新增交费”。
预期收益高的短期理财保险产品具有快速吸金的效应,能为生命人寿的投资提供了资金源。以保险理财产品为主的产品结构也将导致生命人寿依赖于资产管理型的盈利模式。2013年度,生命人寿的投资收益约为56.9亿元,比去年38.9亿增长了将近一半。
不过,有分析人士认为,生命人寿的经营风格将受制于资本市场的变化和资产价格的变动,偿付能力也将受到波及。A股市场持续低迷,今年一季度,沪深300指数下跌7.9%,中国人寿因此权益投资就产生了23亿元左右的浮亏。目前记者无法查到生命人寿一季度的权益投资数据。不过,值得注意的是,举牌大战的焦点金地集团的业绩并不靓丽,其首季净利暴跌七成,每股收益0.01元。
截至2013年12月31日,生命人寿偿付能力充足率为168%,同比下降了30个百分点,略高于偿付能力充足二类的监管要求水平150%。
事实上,生命人寿在去年年底开始有意调整投资策略,精简实业投资平台。2013年11月20日将生命人寿持有的前海富德能源的100%股权以及对前海富德能源享有的债权转让给富德集团。背后的原因便是,择机转换能源、资源等领域的经营性实业项目的投资形式,以债权方式代替目前的股权方式,以控制保险资金投资风险。
