王国兴外汇 王国兴:中日外汇储备萎缩将制约美刺激计划
腾讯财经讯 日前,浦东改革发展研究院常务副主任王国兴在沪一次讲话中指出,中日两国的外汇储备如果没有增量,又找不到人替补,那么美国国债的发行肯定会遇到很大的困难,美国刺激经济计划,以及其融资会受到影响。文为他部分讲话实录。
我认为伦敦峰会中五个议题比较急迫的还是前两个,为什么?从华盛顿峰会以来,首先我们面临是一个经济和金融危机不断深化,华盛顿峰会并没有这个问题。最新的数据看到,中国和日本它的出口数据是急剧下降,外贸顺差也在急剧的下挫。
同时美国的贸易逆差也是跌到六年以来最低值。在目前危机的情况下,这个数据给我们两个方面的坏事情,美中日最大的经济体目前都在出现问题,下行的风险进一步的加大。第二,这意味着中日两国外汇储备增量出现大幅度的萎缩,不排除负增长,意味着美国新国债的发行遇到新困难。
过去一年里面,中国、日本、英国是美国国债三大持有者,根据最新统计,中国在一年里面增持比例超过50%,日本增持比例接近8%,而英国是减持了17%的美国国债,如果今年出现新情况,中日两国的外汇储备没有增量,又找不到人替补,那么美国国债的发行肯定会遇到很大的困难,美国刺激经济计划,它的融资会受到影响。
这样的结果是会加大三大经济体陷入更长时间的衰退,所以这是一个很大的挑战,当然还有其他的挑战,比如中东欧的问题,峰会要集中研讨如何防止世界经济进一步的下滑。
第二个避免保护主义这个方面也要加大力度,什么道理呢?也是因为华盛顿峰会以来,各种形式的保护主义不仅没有遏制住,现在正在各地绵延,包括用本国货救本国人,这些包括不少集团成员国,起到了不好的示范作用,也挑战了峰会的作用,所以伦敦峰会能不能在反对保护主义上有所作为,是它区别于华盛顿峰会另一个很重要的标志。
除了要发出倡议以外,还有主要的措施,20个国家能不能做出承诺,这是很重要的一件事情,这个也会影响集团作为协调全球新的机制。
另外上半场也强调了这次危机是有效需求不足,现在有效需求不足有各方面的原因,但是有一个重要的原因可以刺激出来,发达国家的高技术产品,包括邓肯先生刚才提到的绿色技术、低碳技术应该向发达国家,特别是向新兴国家扩散,这个需求是确确实实存在的,问题是这些产品的定价是否合理,我知道中日之间第一次高层经济对话主要是讨论这个问题,就是因为日本要价太高失败,所以这个有效需求的刺激,需要发达国家和发展中国家一起努力。
......目前不能讲贸易保护主义已经成为主流,但是我们对于这种倾向要保持警惕。第二,现在的贸易保护主义者更加精明,首先它是符合规则的贸易保护主义,符合WTO规则的贸易保护主义,所以有经济学家提出没有想到在新的条件下,WTO的规则竟然给了贸易保护主义这么大的保护空间。
第二个从贸易向金融向投资领域扩散的迹象,比如美国这次经济救援计划里面的压力测试,实际上就是迫使这些金融机构把钱从国外抽回来,支撑自己,这是一种新的形势保护主义,但是这种形势的保护主义也没有什么规则来约束它,所以我们要对它保持警惕,同时作为集团的领导人要发出强有力的声音来组织这种倾向向全球绵延。
最后我补充一点,从宏观上来讲开放是强盛的标志,而保护是走上衰退的无力标志。
(备受世人瞩目的G20峰会将于4月2日在伦敦召开,就如何刺激全球经济、推动银行放贷、抵制保护主义、改革国际监管、改革国际金融机构、设立国际预警体系、加强国际货币基金组织的作用、协调国际行动等议题进行协商会谈,希望“用全球性的方案来解决全球性的问题”。
此前半个月,英国驻上海总领事馆、中欧陆家嘴国际金融研究院邀请来自政府、学界、金融领域、媒体的专家、学者、从业人士共同交流对伦敦峰会的期盼与建议。他们希望能够借此机会将他们的呼声传递到伦敦峰会。上文资料为中欧国际工商学院提供。)
