钟越:耶伦讲话内容解析

2018-03-20

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文章简介：杰克逊霍尔尔全球年会上耶伦讲话虽然不强,不过继续推动了非美出现新的一轮下跌.欧元/美元上周五持续下跌接近1.3200,展开了新低一轮下跌趋势;英镑/美元下跌幅度有所减小,不过仍然不断刷新低点;美元/日元继续维持强势,短期内有望继续上涨;商品货币较为坚挺,下跌的幅度有限.周末秘鲁爆发出7.0级别的地震,美元由于避险而继续上行,早盘跳空高开.美股收盘小幅上涨,道琼斯指数收盘上涨0.36%,报于17039.49;标普500收盘上涨0.29%,报于1992.37.来关注一下耶伦在杰克逊霍尔关于劳动市场时

杰克逊霍尔尔全球年会上耶伦讲话虽然不强,不过继续推动了非美出现新的一轮下跌。欧元/美元上周五持续下跌接近1.3200,展开了新低一轮下跌趋势;英镑/美元下跌幅度有所减小,不过仍然不断刷新低点;美元/日元继续维持强势,短期内有望继续上涨;商品货币较为坚挺,下跌的幅度有限。

周末秘鲁爆发出7.0级别的地震,美元由于避险而继续上行,早盘跳空高开。美股收盘小幅上涨,道琼斯指数收盘上涨0.36%,报于17039.49;标普500收盘上涨0.29%,报于1992.37。

来关注一下耶伦在杰克逊霍尔关于劳动市场时发表的讲话内容情况,耶伦讲话要点分析:

1,就业方面:如果市场改善快于预期,可能导致提前加息,但同时表示若到达目标的进程变慢,会推迟加息。

2,重点强调了测试劳动力市场的难度,她称"评估就业市场闲置状况从来都不是一件易事,而这在最近变得更加困难"

3,利率问题:表述了过久维持低利率的担忧,耶伦表示,维持高度宽松的政策直至通胀压力显现,可能会不适当地推迟去宽松的时间,从而可能在之后造成仓促加息。

从这几个方面上看,耶伦讲话仍然比较温和。我们注意在过去一段时间里,耶伦一直强调过早收紧政策的风险,而在这次却表达了对过久加息的一些担忧。虽然言论表现温和,不过市场仍然对其加息的预期仍然很强。耶伦还提到触及通胀目标上即升息可能是不合适的,随着工资的上调,更多劳动力进入市场,可能会令工资增长陷入停滞,因此她表示在通胀达到目标后就收紧政策,可能会阻碍劳动力市场完全复苏。

这就意味着,一方面耶伦提到了加息的担忧,不过时间表并没有完全确认。

市场对于此次耶伦的讲话抱有很强的信心,ICE美元指数刷新11个新高,曾一度测试年内新高82.456,美元/日元触及7个月性高104上方,欧元/美元触及11个月新低1.3220。

另外欧央行[微博]行长德拉吉也发表了讲话,他坚持了一贯的温和立场,称准备进一步调整货币政策,以支撑脆弱的欧元区经济,不过他强调了财政政策的重要性,称财政政策在帮助经济复苏可能发挥更重要的作用。他建议财政政策可以在4方面配合货币政策,包括更有效运用欧盟现时规则的弹性、较低的税率、强化成员国的财政合作以及欧盟整体确保推行大型公共开支计划。