莆田系林国良 PE租壳:莆田系退出华韩整形 法国凯辉PE相对控股

    轰动一时的PE“租壳”案在新三板有了续集。

    凯辉投资咨询(上海)有限公司通过与新三板挂牌企业华韩整形大股东签约,获得其让渡的投票权,从而实现对新三板企业的相对控股。交易的一方背后是法国凯辉私募股权投资基金,另一方则是莆田系代表人物林国良。

    当记者致电凯辉基金董事长蔡明泼和华韩整形董秘罗乐时,双方均表示,现阶段不方便透露相关信息,一切以公告为准。

    PE租壳重现

    5月13日,华韩整形(430335)发布公告,大股东林国良于2015年5月12日与凯辉咨询签署《授权委托书》,约定自《授权委托书》签订之日起至2016年1月31日,林国良将其持有2250万股的投票权授权给凯辉咨询。同时,林国良计划将其持有2106万股华韩整形限售股股份质押给凯辉咨询。

    事实上,林国良持有的2250万股股份占公司总股本的比例达到32.05%。在获得该部分股权的投票权后,凯辉咨询实质上实现了对华韩整形的相对控股。

    对此,申万宏源一投行部人士告诉记者,公告的重点就在于让渡投票权和股份仍处于限售期。限售期的制约使得相关方无法直接转让所持股份。通过让渡投票权及质押股份的方式,在委托期内,PE机构将统揽公司运作,相当于短暂“租用”了华韩整形这一壳资源,其模式、手法十分罕见。

    由于华韩整形公告中透露的信息极为有限,难以判定交易双方的意图和后续计划。以现有信息来看,凯辉咨询的入主很可能是为后续资本运作铺路。

    华韩整形易主的同时,公司高管也迎来了大洗牌。华韩整形同日发布公告,收到董事长林国良、董事及副总经理吴洪、监事马健民三人递交的辞职报告。林国良和吴洪辞职后将不再担任任何公司职务。新的董事及监事人选将由股东大会选举产生。

    作为交易对方,凯辉咨询在业内一直默默无闻。工商登记资料显示,凯辉投资咨询(上海)有限公司成立于2008年,法人代表为蔡明泼,注册资本10万欧元,经营范围包括投资咨询、商务咨询、企业管理咨询。

    蔡明泼的另一个身份是法国凯辉私募股权投资基金董事长,凯辉基金也是首个中法私募股权投资基金。公开资料显示,2008年4月,凯辉基金完成首期7000万欧元资金募集,募集对象包括法国主权基金、外贸银行以及法国著名家族企业及企业家等。

    莆田系退出

    林国良何许人也?作为莆田(中国)健康产业总会执行会长,华韩整形的创始人兼董事长林国良是莆田系的代表人物。

    今年4月,莆田系民营医院和百度的公开对抗曾引来各方关注。莆田(中国)健康产业总会4月4日宣布,旗下8600多家会员从4月5日起暂停与百度在竞价推广方面的合作。

    据悉,莆田系代表的民营医疗产业达到千亿规模,遍布全国各地,拥有者都来自于福建省莆田市东庄一带。莆田系四大家族的医疗集团下辖几千家类型不同的医疗机构,那些熟悉的名字包括:博爱系、仁爱系、远大心胸、华美整形、曙光系。从不同的医疗机构,延伸至药品、医疗器械制造等医疗领域的上游,俨然庞然大物,占据了中国民营医疗机构的八成市场份额。

    2014年6月28日,在福建省政府和莆田市政府的组织下,莆田(中国)健康产业总会成立,莆田系有了正式的组织机构。

    华韩整形在新三板挂牌之初,林国良作为实际控制人持有3000万股股份,持股比例为42.73%。也是在今年4月,林国良以协议转让的方式分两次减持了所有750万股解禁股份。华韩整形披露的异常交易公告显示,林国良第二次卖出的500万股股份成交价为9元/股。对此,华韩整形仅在公告中简单提及系根据股东个人意愿自愿减持。

    如今,林国良将其持有的2250万股的投票权授权给凯辉咨询,去意明显。

    不过,从业绩来看,华韩整形2014年度增长明显。报告期内,公司实现营业收入2.47亿元,同比增长46%。与之相比,华韩整形2014年度净利润仅为211万元。莆田系高度依赖广告推广的现状在华韩整形报表中也得到体现,华韩整形2014年度共花去销售费用8158万元,广告投入和人员成本大幅增长。