刘军宁川普当选原因 为啥川普一当选黄金立马就跌了?这几个因素你必须知道!
11月以来,金价从高点1337一路跌至最低1171一线,下跌160多美元,跌幅超12%,因市场预期特朗普当选后将推升通胀和利率。
特朗普提出了5000亿美元基础设施建设计划,以及将实施的贸易保护主义政策,都会给薪资和通胀带来上行压力。
此外,随着美国经济数据走好,美联储加息预期也随之升温。CME数据显示,交易商押注美联储12月升息的概率飙升至93.5%,此前一度升至100%。
而印度总理莫迪11月8日宣布废除500和1000卢比(约相当于50元和100元人民币)两种最大面额纸币的流通,以及传闻印度可能禁止黄金进口等消息也在情绪上打压了黄金多头信心。
在连续的暴跌之下,黄金投资者持续从黄金ETFs基金撤离。
截止11月28日周一,全球最大黄金ETF,Spdr Gold Trust维持持仓不变,为885.04吨。此前,该基金连续16个交易日减持黄金,创6月以来新低。
投资者对黄金的悲观程度创下16个月新高。不过正如金融市场经典警句——在别人恐惧时贪婪那样,之前三次市场如此悲观的时候,金价都出现了一大波涨幅,2014年11月涨了16%,2015年7月涨了11%,2015年11月涨了21%。
据网易贵金属大数据平台情绪指数显示,从长期来看,仍然有超过6成的投资者偏向于看多黄金,但就短期而言,看多黄金的投资者仅有不到三成。
从网易贵金属交易数据分析,随着黄金价格跌破1200美元/盎司,多数投资者持仓比例有所下降,逐渐进入轻仓,但也有少量用户认为金银价格已经触底,选择了重仓多单。此外,投资者交易热情也明显回落,交易频次随之下降。
历史不会简单重复,但总是压着相同的韵脚。黄金会再次走出逆转吗?接下来金价将如何演绎?以下几个重大因素需要引起投资者重视:
网易贵金属大数据平台显示,目前国内贵金属投资者的目光聚焦在国际重大事件上,美联储议息、特朗普执政方向以及原油价格的变化位列前三。
此外,投资者对于意大利公投的关注度较上月有大幅增加,普遍认为这一重大事件会对金银市场产生较大影响。
意大利公投将成下一个黑天鹅? 12月4日,意大利将迎来修宪公投,这很可能是下一个“黑天鹅”。
最后一份民调显示反对派领先约10个百分点,或引发伦齐(Matteo Renzi)下台与提前大选。
现任意大利总理伦齐暗示若公投失败将辞职,而这将引发该国提前大选,反欧盟的五星政党掌权的概率增加,其承诺当选后将立即展开退欧公投。此外,第三大政党Nothern League同样反对欧盟,如此一来,意大利退欧公投或在所难免。
目前意大利国内的反对者逐渐壮大。伦齐的反对者北方联盟(Northern Leagure)成员Guglielmo Picchi称,美国大选将帮助所有没有勇气站出来表示“我将投反对票”的人。像投票给特朗普的选民一样,许多在民调中声称“未决定”的选民投下No的一票。
伦齐党内的立法者Andrea Romano同样对特朗普的当选忧心忡忡,其认为对意大利选民而言,美国提供了一个例子——对待不满和愤怒的方式有两种,特朗普或英国公投退欧所提倡的保护主义或孤立政策。
分析认为本次公投或导致更广泛的欧元区危机,该国银行难以脱离困境,欧洲金融系统稳定性或被削弱。
修宪公投疑虑之下,意大利的Target 2 Balance在近期同样刷新了历史记录。意大利央行对于欧元区其他国家的负债在过去两个月中飙升逾600亿欧元,目前达到了3550亿欧元这一历史新高,刷新了2012年时的纪录。
网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为,目前宪法公投通过的概率不大,而目前来看,反对派“五星运动”有可能将上台,“五星运动”上台本身就是对欧元区身份的不认同,或将造成欧元区解体,有可能造成金银受避险需求推动大涨。
不过,摩根大通经济学家认为,意大利退出欧元区的可能性极低,新议会赞成退出欧元区的门槛相当高,市场压力可能迫使宣扬退出欧元区的党派很快修改计划。要造成意大利退出欧元区的现实可能性,需要现状发生重大改变。
英国、意大利之后 谁是欧洲下一个火药桶?
英国、意大利之后,法国可能成为欧洲又一个动荡之地。
英国《独立报》援引11月20日公布的Ipsos民调称,法国极右翼政党国民阵线领导人勒庞的支持率已经达到29%,领先于法国前总统萨科齐(21%)以及左翼党主席Jean-Luc Mélenchon(14%),而其最有力的竞争对手萨科齐已经宣布退出。
勒庞主张与特朗普相似,国民阵线排斥大规模移民的涌入、伊斯兰国的崛起以及破坏法国和欧盟的自由贸易协定。
勒庞主张重启法国法郎,并曾表示当选后将举行法国退欧公投。此前英国独立党党首Nigel Paul Farage曾警告称,勒庞所造成的政治轰动效应恐怕会超过英国脱欧,如果其当选法国总统,可能意味着欧盟60年的整合历史结束。
2017年法国总统选举的第一轮和第二轮将分别于4月23日、5月7日举行。法国的选举机制为两轮选举制,在第一轮选举中获得过半数选票的候选人即可当选总统,如果候选人在该轮的选票均不过半,则进行第二轮选举,这一轮得票最多的候选人即可当选为总统。
网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为,一旦欧盟解体,那么将对世界政治经济格局造成重大影响,政治力量的分散使欧洲国家的整体影响力下降,经济上不能单独抗衡中美等大经济体,世界格局将重新洗牌,这一阶段避险将成为金融界的主题,大量资金可能涌入金银市场避险,金银价格将出现大涨。
12月议息会议前 最后一次非农能否阻挡美联储加息之路?
北京时间周五(12月2日)21:30美国将公布11月季调后非农就业人口,彭博预期中值为18.0万人,失业率料维持在4.9%不变,10月非农为16.1万人。目前市场预计,只要本次非农不是太差,美联储12月加息25个基点基本是确定的。
此前,美联储副主席费希尔表示,每个月6.5-11.5万的就业人口增幅便能使美国保持在充分就业状态。里士满联储主席莱克本月也表示,每月6万新增就业人口将能跟上美国人口增长。
网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为,特朗普胜选后转向温和,耶伦任职危机暂时被压下,美联储内部鹰派氛围非常浓厚,若美联储在12月份想要更合理的加息,那么作为加息前最后一次非农数据就不能太坏,美联储有可能对该数据的统计施加一定影响,使得加息显示更加合理。若本次非农数据爆冷,出现非农数据极差的情况,那么12月份加息将前途未卜。总体来讲,爆冷的概率很小,美联储12月份加息概率极大。
BNY Mellon高级全球市场策略师Marvin Loh称,除非下周美国就业数据惨淡,其它都将促使美联储行动。即便就业数据尤其疲弱,影响也可能大打折扣,因过渡性数据会被修正。
荷兰国际集团(ING)首席国际分析师Rob Carnell也表示,只有发生极糟糕的事情才会阻止美联储12月加息,比如非农增长不足10万个。
美联储年内加息几成定局 未来还要加多少?
11月会议纪要显示,在美国大选前夕,决策者对于美国经济强劲到足以允许很快升息感到有信心。几乎所有委员仍然认为经济前景的短期风险大致均衡。市场和机构都认为12月加息势在必行。
《华尔街日报(博客,微博)》称,纪要显示美联储倾向于12月加息,强化了市场对加息时点的预期。
本次会议纪要与美联储主席耶伦之前出席听证会的立场一致。
上周,耶伦在听证会上称,经济取得进一步进展,总统大选不改加息进程,加息或相对快地到来。
目前联邦基金利率市场走势显示,11月FOMC会议纪要公布前,12月加息概率为100%,其中加息25个基点概率为98.0%;11月FOMC会议纪要公布后,12月加息概率为100%,其中加息25个基点概率为96.0%。
摩根大通经济学家Jesse Edgerton称纪要显示美联储已做好12月加息准备,预计2017年将加息两次,他表示,自11月1-2日联邦公开市场委员会(FOMC)以来公布的经济数据大多有利,市场显然已经考虑到经济增长和通货膨胀前景的好转,而此次会议的纪要显示决策者已经准备12月份加息。
目前依然预计,美联储2017年将两次加息,FOMC将继续辩论劳动力市场的松弛和失业问题。
另外,三菱东京日联银行(BoT-Mit)经济学家Chris Rupkey周三在研报中称,从美联储发布的纪要来看,大家不由得认为12月加息已经是板上钉钉。
目前唯一的不确定性就是,在经济接近正常的情况下美联储明年会加息几次。
网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为,若美联储今年12月份成功加息,那么代表美联储对美国当前及未来的经济发展满意,若未来美国通胀水平继续向2%的目标迈进,而且就业水平保持住当前的良好势头,那么可以预见,明年美联储将实施加息措施至少一次,而鉴于当前美联储内部鹰歌嘹亮,明年加息一次将不是上限,有可能会加息两次。
黄金持仓透露出什么信号 美国商品期货交易委员会(CFTC)周一(11月28日)公布的黄金持仓数据显示,截至11月22日当周,黄金非商业性多头净持仓减少10575手,至167085手,连续两周减持。
目前非商业性净多头持仓规模已经降至3月以来最低水平,当时的现货金价处于1240附近,而目前金价已经跌至1190附近。
而资金也持续从黄金ETFs交易基金撤离。截止11月28日周一,全球最大黄金ETF,Spdr Gold Trust维持持仓不变,为885.04吨。此前,该基金连续16个交易日减持黄金,创今年6月以来新低。当时的现货金价为1230附近。
通过黄金价格与持仓减少幅度比较发现,金价已经出现超卖迹象,未来随着恐慌性抛售减少,金价企稳回升的可能性在增加。
黄金现在到底能不能买?
随着金价持续暴跌,下跌动能得到很大程度的释放。有贵金属交易员称,市场已经基本消化了美联储加息带来的利空,在12月加息前,黄金进一步大跌的基础并不存在。而意大利宪改公投等政治风险在一定程度上也提升了黄金的吸引力。
贵金属分析师Disruptive Investor认为,投资者不要被眼前的跌势吓住了,中长期金价仍有投资价值,尽管近期黄金遭遇了一些挫折,但是中长期来看并没有什么值得恐慌的理由。未来,真实利率水平仍为负,经济不确定还将持续,特朗普当选更增加了商业人士的疑虑,这些都非常利好黄金,近期的下跌或许恰是一个买入良机。
贵金属分析师Caiman Valores也认为,市场对特朗普的计划过于乐观了,未来特朗普的计划能否有能力执行并取得预期效果都让人怀疑。一旦市场意识到特朗普的经济政策不能取得预期目标,那么金价将会反弹。
Caiman Valores指出,一些专家已经开始预测市场对特朗普的热情有些过度了,他们最终将会感到失望。
贵金属分析师AG Thorson则认为,目前市场争论的焦点主要集中在去年低点1050是不是黄金八年周期的真正低点。
如果十月低点1241仍然有效的话,则金价应该在近期跌破1200后出现快速反弹;
反之,如果金价在跌破1200后没能很快收复则意味着去年低点1050不是真正的八年周期底部,金价将快速跌向真正的八年周期底部。
但是无论怎样,未来18个月后,金价将比现在高很多,四年后金价将更高,因此金价下跌将是一个买入良机。
Phoenix Capital Research首席市场策略师Graham Summers认为,市场情绪有些过度了,技术指标显示黄金已经超卖,均线系统即将走出一个看涨交叉信号(周线上当50日均线突破200日均线),意味着黄金接下来几周的上涨将是一个教科书式的标准反弹。
道明证券认为,美元走高、债券收益率上涨和持有成本增加使得过去两周黄金急跌,黄金可能跌破1200。
不过市场已经基本消化了美国大选的影响。此外,中国需求非常强劲,从上海黄金交易所的溢价就可见一斑,最近溢价最高达到15美元/盎司。
道明证券表示,11月的黄金下跌刺激了中国买家加速买入,因此1200是非常强力的支撑位,建议在此点位逢低买入。
不过,也有坚定看空的观点。邓海清认为,对于2017年,黄金仍将继续下跌,将从现在的1190美元,跌回2016年上涨起点1050美元附近,存在跌破1000美元的可能。
与2016年初相比,当前全球央行流动性拐点已经出现,美元指数创近13年新高,黄金的利空因素较2016年初更多,欧洲的事件冲击最多造成短期避险,而不会改变全球长期实际利率预期,因此黄金价格跌破上涨起点1000美元/盎司是可能的。
高盛最新观点下调了黄金未来三个月及六个月的预期至1200美元每盎司,原因是黄金价格受到经济持续增长以及黄金ETF赎回的影响。不过高盛同时指出,在一年后黄金价格会涨至1250美元每盎司。
高盛预计,今年以来用以建立ETF所大量购入的黄金用现价计算的话是亏钱的。如果有一半亏损筹码撤出的话,这意味着黄金价格下跌近60美元。
网易贵金属金牌分析师周玉鹏认为,当前的黄金价格走势类似2015年底加息时候的情况,去年加息之前黄金价格下跌,加息之后黄金价格大涨。而今年稍有不同,就是在12月份美联储议息会议之前,意大利宪法公投将在12月4日举行,公投本身是一个风险事件,类似英国退欧公投,对黄金价格是一个重大利好,所以今年12月份有可能也会出现意大利公投后直接大涨的可能。另外各国货币超发,黄金长线看涨。
周玉鹏表示,综合来看,12月份极有可能出现黄金价格触底上涨的走势,建议12月份低位入手黄金,黄金价格后市看涨,符合低位入手的原则。
