[股市360]宋城招股 黄巧灵身价翻三倍

杭州宋城旅游发展股份有限公司昨日在沪举办询价会,保荐商银河证券给予其估值区间为40-50元。

按此估值区间上限计算,宋城股份实际控制人黄巧灵身价将超过30亿元。

黄巧灵身价或达30.73亿

宋城股份创立于2000年12月28日,地处杭州,是国内最早进入主题公园与旅游文化演艺行业公司之一。其招股说明书显示,该公司将发行4200万股,发行后总股本16800万股,全部为流通股。以50元/股发行价格上限计算,其募资将达21亿元。募集资金主要用于杭州动漫乐园改建项目、杭州乐园改扩建项目、以及宋城景区基础设施及配套改造设施项目等。

目前,宋城股份股权结构为:宋城控股持股46.27%、南奥置业持股16.75%、山水投资持股14.29%、黄巧灵持股12.14%、东方星空创投持股4.76%、刘萍持股3.17%和张慧嫔持股2.62%。

招股说明书显示,出生于1958年该公司实际控制人黄巧灵除直接持有宋城股份12.14%股权外,还持公司大股东宋城控股55.53%股权,以及二股东南奥置业65.38%股权。以此推算,黄巧灵持股为6146.89万股,按照50元/股估值上限计算,其身价将可能达到30.73亿元。

曾登陆《福布斯》富豪榜

在宋城股份招股说明书中,对其实际控制人黄巧灵介绍非常简单,黄巧灵现任宋城股份董事长兼总裁,并兼任宋城控股董事长,系主题公园规划设计专家,《宋城千古情》导演,并担任浙江省企业家协会副会长、浙江省文化产业促进会会长、浙江大学亚太休闲教育与研究中心副理事长以及世界休闲组织国际顾问。

公开资料显示,早在8年前,黄巧灵就已声名鹊起,曾以1.5亿美元身价荣登福布斯2002年度中国内地100富豪排行榜第42位,也成为第二个登上《福布斯》封面浙江商人。

在2002年9月美国《时代》周刊中,黄巧灵则被描叙成了一个"梳着一丝不苟大背头"暴发户,"每天伙食是煎鳗鱼、焖海藻和炖蚝,充分享受着穷奢极欲每一分钟"。黄巧灵按照美国白宫修建豪宅,以及椭圆形办公室则是《时代》周刊抨击焦点,并引起了广泛质疑。

为避开这场风波,黄巧灵选择了"散财退榜"。据报道,为了稀释资产,黄巧灵当时把公司相当一部分股份分给了家族成员和企业有功之臣。最低时候黄巧灵实际持有股份已经不到宋城30%,他原来持有大部分股权让渡给了企业创业元老、公司高管、家族成员和战略投资者。

但8年之后,宋城旅游上市或让黄巧灵再次跻身富豪榜。按照昨日汇率(6.6389)计算,黄巧灵仅宋城股份这部分股权就价值4.63亿美元,其身价8年最少翻了三倍。

异地扩张或存资金问题

回归公司层面,银河证券研究报告显示,除本次募集资金投资项目外,宋城股份已经确定在海南省三亚市打造一座主题公园,并于主题公园内推出一台新旅游文化演艺节目,投资额约2.9亿元,项目进度将根据实际情况以及公司资金情况进行合理安排。

对此,黄巧灵昨日表示,公司会把三亚项目社会功能(诸如购物等)尽可能做大,另外以演艺门票养活投资。预计根据宋城股份现在募投、以及公司自有资金,投4个项目不需要融资。

招股说明书显示,2007年末、2008年末、2009年年末,及2010年6月末,该公司母公司口径资产负债率分别为66.61%,70.88%,66.02%,61.37%,处于较高水平。

有分析师认为,宋城股份在异地扩展过程中,对每一个与杭州宋城类似项目,必定需要花上3亿元至5亿元,从现金回流角度来讲,回报周期会比较长。另一方面,公司负债率虽然会逐年下降,但整体负债水平高。如果不依赖于股权或者债券外部融资,异地扩张将存在资金问题。

此外,对此次可能超募资金运用,黄巧灵表示,"可能会兼并收购一些已经盈利企业。"