东吴证券研究所黄琳 东吴证券研究所:近期行情的几大看点
在历经第三个黑色星期一后,周二大盘在中信、长电“小非”解禁之际终于止稳反弹,终盘沪综指上涨24.92点,涨幅达1.59%,美中不足的是成交量仍显欠缺,表明市场投资氛围仍未走出谨慎格局。在目前一波三折的市况中,仍有几大看点吸引我们的眼球。
一是新股发行让步于国航上市
虽然重开IPO时间并不长,但高密度及巨额的新股发行仍让投资者不寒而栗,一周五股发行创下了我国证券市场之最,与其同时,中行、大秦、国航等超级大盘股的密集发行也是前所未有之事。而从本周开始,新股发行将暂停两周,业内人士纷纷认为这是为国航上市保驾护航。
一般认为,在目前“恐新症”尚未完全消除之际,这一举措可做到一箭双雕:一是适当放缓新股发行节奏,有利于重振二级市场人气,这样更有利于后市新股的发行;二则迎接国行上市。
截止本周二,香港H股市场国航的收盘价为2.73港元,折合人民币为2.81元,本次国航在A股市场发行价为2.8元,已与H股市价接近,限于中行的A股与H股价格倒挂的现象,管理层不得不采取此呵护政策。我们认为,国航上市后的整体想象空间不大,不排除日后跌破发行价的可能,中签的投资者应在上市首日择机抛出。
二是宝钢权证上演最后的疯狂
继周一宝钢权证上涨21.63%,换手率达到441.28%之后,周二宝钢权证继续强势上行,再次大涨26.10%,换手453.14%。而根据宝钢权证的发行公告,该权证的最后一个交易日为8月23日,其行权日只有8月30日1天,也就是说再有6个交易日,宝钢权证将退出历史舞台,到期没有行权的权证将一文不值。
截止周二,宝钢正股价为4.17元,略低于行权价为4.20元,而周二宝钢权证收盘价为0.546元,也就是说在最后六个交易日里,宝钢股份只有上涨到4.
746元,持有权证的投资者才能保本,而相对于目前的价格,宝钢股份欲在短短六个交易日里上涨13.8%%的可能性并不是很大。如果仅以周二收盘价来定,宝钢权证仅剩时间价值,根据B-S模型,其价值只有0.
02元。因此,现在操作宝钢权证犹如火中取粟,投资者一定要多一份清醒的头脑,及时抛出,以免产生不必要的损失。此外,将于9月4日到期的万科权证也将于8月28日停止交易,虽然是两市首只“仙轮”,但其目前价值已为0,到期不抛售的投资者将血本无归。
三是多家公司增发价低于市价
截止目前,两市有80家公司公布了增发方案,由于行情节的缘故,目前,近三分之一公司的增发价逼近周二收盘价,有十家左右公司增发价已跌破市价,如G上汽,公布的增发价为5.82元,而目前二级市场价格只有4.80元,差距近20%;苏宁电器,拟增发价为48元,而目前市价只有44元;G冠成增发价为5.
71元,而目前市场价只有4.93元。这种倒挂现象值得密切关注,因为资金历来是逐利的,亏本生意是不会有人做的,这或许也为投资者提供了另类的投机机会。
